J’ai passé mon week-end à examiner les chiffres de la baisse des marchés asiatiques, et franchement, je pense qu’il s’agissait de plus qu’un repli normal. C’était un événement lié au positionnement, et les valeurs liées à la mémoire en étaient au cœur.

Commençons par les chiffres. Le 15 octobre, le Nikkei 225 a clôturé en baisse de 3,318.34 points, soit 4.90%, à 64,425.95, et le KOSPI a clôturé en baisse de 7.56%, à 5,554.27. Le KOSPI a chuté de plus de 9% en cours de séance, déclenchant son dixième coupe-circuit de l’année. La baisse du Nikkei est la troisième plus importante jamais enregistrée en nombre de points, et l’indice se situe désormais à plus de 10% sous son record de juin, à 72,831.73. Taïwan a perdu 3.41% et Hong Kong 1.03% le même jour.

Les valeurs liées à la mémoire ont été les plus durement touchées. Samsung Electronics a clôturé en baisse de 9.48%, à 210,000 wons, et SK Hynix a reculé de 11.06%, à 1.262 million de wons. À Tokyo, Kioxia a clôturé en baisse de 12.32%, à 12,880 yens, une chute plus prononcée que celle de SK Hynix. Trois des noms les plus importants de l’histoire de la mémoire pour l’IA ont chuté d’environ dix pour cent ou plus en une seule séance.

C’est la raison pour laquelle la baisse a été si brutale qui me semble la plus intéressante. Le déclencheur était mondial. Les investisseurs ont réévalué les coûts et la rentabilité des investissements dans l’IA, dans un contexte d’inflation persistante aux États-Unis, de hausse des coûts d’emprunt et de concurrence croissante de la Chine dans le secteur des puces. Mais les flux ont amplifié les dégâts en Corée. Le 15 octobre à lui seul, les investisseurs étrangers ont vendu pour environ 3.6 billions de wons nets, et Samsung et SK Hynix représentaient 70.9% de ces ventes. Pour l’année, les investisseurs étrangers ont retiré environ $131 milliards des actions coréennes, les deux fabricants de puces représentant 87% des ventes nettes des investisseurs étrangers. Quand deux actions concentrent une telle part des ventes, c’est tout l’indice qui évolue avec elles.

À présent, l’angle Gate, qui explique pourquoi ce hashtag a attiré mon attention. Selon les données de CoinGlass rapportées par Odaily, les avoirs de Gate représentent 15.8% du réseau total pour SK Hynix et 18.15% pour SanDisk, ce qui les place en deuxième position dans les deux cas. Selon moi, les traders ne s’éloignent pas de la volatilité, ils s’en rapprochent. Quand un actif chute rapidement, les chasseurs de rebond comme les opérateurs qui cherchent à se couvrir ont besoin d’une plateforme, et cela se traduit par une part plus importante du positionnement de marché.

Cette baisse est-elle une occasion à saisir ou simplement une nouvelle source de volatilité ? Les deux, à mon avis. La logique à long terme n’a pas été remise en cause : le scénario des agents d’IA de Morgan Stanley prévoit qu’en 2030, la demande additionnelle de DRAM équivaudra à 4.9 fois l’offre mondiale de DRAM en 2026, et Goldman a indiqué à ses clients que la menace de CXMT en Chine était exagérée. Côté valorisation, JPMorgan souligne que Micron se négocie à 5.2 fois les bénéfices estimés pour l’exercice 2027. Ce n’est pas un multiple de bulle.

Mais la demande et les prix sont deux choses différentes. Le secteur avait déjà fortement reculé : les valeurs liées à la NAND ont perdu 49% depuis le 30 juin et celles liées aux disques durs, 38%, selon Morgan Stanley. Une action peut être bon marché et continuer à baisser pendant que les vendeurs forcés liquident leurs positions.

Ce qui me rassure un peu, c’est que le premier rebond est arrivé rapidement. Les actions coréennes et japonaises ont ouvert en hausse vendredi, le KOSPI progressant de 1.8% à l’ouverture, et a terminé la journée en hausse d’environ 2%. Un rebond après une panique est normal, mais ce n’est pas encore une tendance.

Voici les signaux que j’attends avant d’adopter une position haussière sur Hynix ou SanDisk :
1. Des achats nets des investisseurs étrangers qui se poursuivent au-delà d’une seule séance.
2. Aucun nouveau coupe-circuit et une clôture du KOSPI au-dessus du plus bas du 15 octobre.
3. Le Nikkei qui repasse la zone des 65,000, puis celle des 70,000.
4. Une accalmie des rendements américains et du pétrole, la réunion de la Fed des 27-28 octobre servant de test macroéconomique.
5. Des preuves claires de l’évolution des prix de la mémoire dans les prochains résultats, notamment le rapport de SanDisk du 29 octobre.

Mon plan est simple. Je n’essaie pas d’attraper le point bas exact. Je préfère investir de petites sommes, fixer un stop, ne renforcer qu’après une stabilisation et conserver une couverture si je suis acheteur. Si, au cours des deux prochaines semaines, les ventes des investisseurs étrangers s’atténuent, le scénario d’un rebond gagnera en crédibilité. Dans le cas contraire, la pression sur les valorisations aura encore besoin de temps pour se résorber.

Quel que soit votre camp, rebond ou prudence, partagez vos niveaux et votre raisonnement avec la communauté Square. Je suis curieux de savoir quelle valeur liée à la mémoire vous inspire le plus confiance en ce moment.

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Falcon_Official17/10/2026 02:29:11

#KOSPIJumps3.3% #沃什IMF讲话
Effet domino : comment le silence d’un président de la Fed a aidé Séoul à rebondir
Deux titres se côtoient aujourd’hui : l’entretien du président de la Fed Kevin Warsh avec le FMI et le net rebond du KOSPI. Ils sont liés, et les chiffres de clôture racontent une histoire plus nuancée que le chiffre de 3,3 % mis en avant. J’ai présenté les événements comme une chaîne de dominos.
LE CHOC INFLATIONNISTE
L’IPC de septembre s’est établi à 3,7 %, contre 3,6 % attendu, et les prix à la production ont bondi bien davantage que prévu. Cela a ravivé les craintes de hausse des taux sur les marchés mondiaux. La Fed avait déjà relevé ses taux d’un quart de point, à environ 3,9 %, en septembre, pour la première fois en trois ans.
JEUDI NOIR À SÉOUL
La Corée a encaissé le choc en premier. Le KOSPI a plongé de plus de 7 % le 15 octobre, déclenchant un coupe-circuit. Il a clôturé à 5,554.22, en baisse de 454.59 points, soit 7.57 %. Les géants des semi-conducteurs ont été laminés : Samsung Electronics a chuté de 9.48 % et SK hynix de 11.06 %. Les investisseurs étrangers ont cédé pour environ 3.6 billions de wons d’actions du KOSPI en une seule séance. La crainte résultait d’un mélange d’inquiétudes liées à l’inflation, de resserrement de la politique monétaire et de doutes quant à la viabilité des dépenses consacrées aux infrastructures d’IA.
WARSH REFUSE DE DÉVOILER SES INTENTIONS
Puis, Bangkok. Lors de son entretien informel avec le FMI, Warsh s’est abstenu de dire si la Fed relèverait à nouveau ses taux ce mois-ci. Voici ses mots : « Je ne préjuge pas des réunions. » Il a également fait remarquer que les banques centrales du monde entier avaient resserré leur politique de concert, ce qui signifie qu’il n’y a pas de passagers clandestins, et s’est dit optimiste quant aux gains de productivité que pourrait générer l’IA, même si le chemin sera très cahoteux. Bloomberg a noté qu’il n’avait rien dit qui puisse dissiper les attentes d’un statu quo de la Fed lors de sa réunion des 27 et 28 octobre.
Le marché y a vu un ton légèrement plus accommodant. Charu Chanana, de Saxo, a indiqué que son refus de s’engager à relever de nouveau les taux avait conduit certains investisseurs à abandonner leurs paris sur une hausse. L’USD/JPY est repassé sous 158 à mesure que le dollar s’affaiblissait, et les contrats à terme sur le Nasdaq ont progressé après ses remarques sur l’IA.
LE REBOND EN CHIFFRES
- Ouverture : le KOSPI a ouvert à 5,653.99, en hausse de 1.80 %.
- En séance : il a continué de grimper ; un compte rendu faisait état d’un gain de 3.3 %, tandis qu’un autre signalait un sommet de 5,809.94 en cours de séance. Selon mes calculs, ce pic représente environ 4.6 % de plus que la clôture de jeudi.
- Clôture : il a terminé en hausse de 113.83 points, soit 2.05 %, à 5,668.05, signant sa première clôture en hausse en huit séances. Ainsi, le bond de 3.3 % mis en avant dans les gros titres correspondait à un point haut en séance, et plus de la moitié du gain maximal a été effacée.
- KOSDAQ : il a bondi de 4.46 % à 794.78.
- Semi-conducteurs : Samsung Electronics a clôturé à 215,500 wons, en hausse de 2.62 %, et SK hynix à 1.272 million de wons, en hausse de 0.79 %.
POINT SUR LES FLUX : QUI ACHETAIT ?
C’est le point le plus important. Les investisseurs étrangers ont mis fin à une série de huit séances de ventes et sont redevenus acheteurs nets pour la première fois en huit séances de trading. Le montant fait débat : un décompte l’évalue à 172.1 milliards de wons, une fraction des plus de 3.6 billions de wons vendus le 15 octobre, tandis qu’un autre fait état de 342.8 milliards de wons. Quoi qu’il en soit, c’est un signe de soulagement, pas une tendance. Et comme l’a fait remarquer un analyste, 80 à 90 % des ventes nettes cumulées des étrangers cette année se sont concentrées sur Samsung Electronics et SK hynix.
LE CREUX EST-IL DERRIÈRE NOUS ?
Personne ne peut le dire. Les haussiers soulignent que les prévisions de bénéfices de Samsung et SK hynix ont récemment été révisées à la hausse, et KB Securities a estimé que la chute reflétait une inquiétude excessive déjà intégrée dans les cours. Un analyste a même évoqué la possibilité d’un rebond en W. Les baissiers font remarquer que ce rebond pourrait n’être qu’un rebond technique, et non un retournement de tendance.
L’ANGLE CRYPTO POUR GATE SQUARE
Les cryptomonnaies suivent la même dynamique macroéconomique. Le BTC a chuté à $79,950 le 15 octobre, avant de rebondir et de s’échanger autour de $82,331 vendredi matin. Le bitcoin s’achemine toujours vers une deuxième semaine consécutive de baisse. Le lien est simple : un dollar plus faible et des craintes liées aux taux qui s’apaisent profitent aux actifs risqués partout, des valeurs de semi-conducteurs de Séoul au BTC.
CE QUE JE SURVEILLE ENSUITE
1. Si les flux étrangers restent positifs lors d’une deuxième séance.
2. Si Samsung et SK hynix se maintiennent au-dessus des plus bas de cette semaine.
3. La réunion de la Fed des 27 et 28 octobre.
4. Si les inquiétudes liées au financement de l’IA s’apaisent ou resurgissent.
5. Si le BTC se maintient dans la zone des $80,000.
MON AVIS
Warsh n’a pas calmé le marché en lui faisant une promesse. Il l’a calmé en refusant d’ajouter un nouveau motif d’inquiétude, et cela a suffi à provoquer un rebond. Mais un rebond après un krach de 7.57 % n’est qu’un premier pas. Je considérerais cela comme un soulagement, pas comme une confirmation, et je gérerais les risques avec prudence jusqu’à ce que les données aillent dans le même sens.

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