#KOSPIJumps3.3%

‍#日韩股集体大跌 $SAMSUNG $SKHY
-7.57% jeudi, +3.3% vendredi. Avant que quiconque parle de reprise, faisons le calcul.

1. Le calcul sur deux jours
Le KOSPI a clôturé jeudi à 5,554.22, enregistrant sa septième baisse consécutive, après un recul d’environ 20% au cours de ces séances. Les coupe-circuits se seraient déclenchés sur les deux places boursières. Le plus haut intrajournalier de vendredi, autour de 5,738, représente une hausse de +3.31%, mais ne récupère qu’environ 40% de la baisse de 454.59 points enregistrée jeudi (selon mes calculs). Pour retrouver le niveau de clôture de mercredi, autour de 6,009, l’indice doit encore progresser d’environ +4.7% par rapport à ce plus haut. Un rebond qui ne récupère que 40% d’une chute est un soulagement, pas encore une tendance.

2. La même asymétrie dans les valeurs des semi-conducteurs
Samsung a clôturé jeudi à 210,000 wons (-9.48%) et SK hynix à 1.262 million de wons (-11.06%). À partir de ces cours de clôture, un rebond d’environ 4% pour Samsung récupère environ 39% de sa baisse, et un rebond de 3.4% pour SK hynix n’en récupère qu’environ 27% (selon mes calculs). Elles ont chuté de 9–11% en une journée et rebondissent de 3–4%.

3. Qui achète, qui n’achète pas
Les investisseurs particuliers et institutionnels ont été acheteurs nets, tandis que les investisseurs étrangers ont continué de vendre. Le déclencheur a été la baisse des rendements des bons du Trésor américain et une clôture en hausse aux États-Unis dans la nuit. Les ventes étrangères comptent sur un marché où les valeurs des semi-conducteurs ont le poids le plus important. Un rapport indique également que les deux fabricants de puces ont achevé leurs programmes de rachat d’actions, ce qui supprime une source de soutien. Je traiterais cela comme une information provenant d’une source unique.

4. Qui a mené le rebond
En début de séance, le mouvement haussier était généralisé, avec beaucoup plus de valeurs en hausse qu’en baisse, et des poids lourds hors semi-conducteurs comme Hyundai Motor et la branche de négoce du groupe Samsung en tête, tandis que les valeurs des semi-conducteurs progressaient d’environ +2%. Depuis, elles ont rattrapé leur retard et progressent d’environ 3.4–3.6% selon la fiche. Une reprise durable nécessite que les valeurs des semi-conducteurs mènent le mouvement, pas qu’elles se contentent d’y participer.

5. Vérification du graphique (Samsung, niveaux relevés sur ma capture d’écran)
Le cours est autour de 218,500.

Support à 217,691 : environ -0.4%
Moyenne mobile à 14 jours à 255,535 : +16.9%, à 21 jours à 256,357 : +17.3%, à 35 jours à 257,871 : +18.0%
Résistance à 295,808 : +35.4%
Le RSI est autour de 33. Le MACD est à -8,986 contre un signal à -2,561, avec un histogramme à -6,425.

Le cours se trouve juste sur sa ligne de support, tandis que les moyennes sont environ 17% plus haut. Un RSI bas explique un rebond, mais ne signifie pas que les dégâts sont derrière nous. Le graphique ADR de SK hynix présente une configuration similaire, avec un RSI proche de 31 et un cours à moins de 0.3% de son propre support.

6. Ce qui ferait passer le mouvement d’un rebond à une reprise

Les flux étrangers passent de ventes nettes à des achats nets
Le KOSPI repasse au-dessus d’environ 6,009
Les valeurs des semi-conducteurs tiennent leurs cours de clôture de jeudi et mènent le mouvement
La réunion de la Fed des 27–28 octobre cesse d’alimenter les doutes sur le financement de l’IA

Une société de courtage a qualifié la vente excessive, tout en mettant en garde contre une trajectoire en W, c’est-à-dire un nouveau test du creux. Un rapport situe le ratio cours/bénéfices de l’indice près de 8x. C’est bon marché sur le papier, mais un actif bon marché peut le rester.

Une remarque sur le positionnement : selon un rapport de données, les comptes Gate représentent environ 16% des positions totales du réseau sur les contrats SK hynix et 18% sur SanDisk, arrivant deuxièmes dans les deux cas. J’y vois un signe de l’attention portée au marché, pas une indication de la direction que prendra le cours. Un positionnement encombré peut jouer dans les deux sens.

Mon avis : un rebond de soulagement, jusqu’à preuve du contraire. Un retracement de 40%, la poursuite des ventes étrangères et des valeurs des semi-conducteurs qui n’ont pas encore mené le mouvement ne suffisent pas à annoncer un creux. Je préférerais voir les cours de clôture de jeudi tenir pendant quelques séances, avec un retournement des flux étrangers.

Ceci ne constitue pas un conseil financier.

Voyez-vous cela comme le début d’une reprise ou comme la première phase d’un W ? Et qu’est-ce qui vous ferait croire au rebond : des achats étrangers ou un retour au-dessus de 6,009 ?