#SouthKoreanStocksPlunge Acheter pendant la baisse ou attendre ? Krach de 7 % du KOSPI, pertes des fabricants de puces et prochain mouvement du marché

L’indice de référence sud-coréen KOSPI a plongé de plus de 7 % le 15 octobre 2026, tombant dans la zone des 5 500–5 600 et atteignant son plus bas niveau depuis environ deux mois et demi. Les données intrajournalières ont montré un recul allant jusqu’à 7,1–7,5 %, avec des niveaux proches de 5 584,83 en début de séance. Des « sidecars » coupe-circuits ont été déclenchés alors que les ventes s’intensifiaient. La baisse a prolongé une série de pertes sur plusieurs séances et laissé l’indice à plus de 40 % sous son record de juin.

Samsung Electronics et SK hynix ont essuyé les plus lourdes pertes. Samsung a reculé d’environ 8,2–8,4 %, tandis que SK hynix a chuté de 10,8–11 %. Les deux valeurs étaient déjà sous pression lors des séances précédentes ; le mouvement du 15 octobre a amplifié les pertes dues à une combinaison de faiblesse mondiale du secteur technologique et de préoccupations propres au secteur.

Le catalyseur immédiat a été une inflation américaine plus forte que prévu. L’IPC de septembre a augmenté de 3,7 % sur un an, contre 3,4 % le mois précédent, renforçant les anticipations de nouvelles pressions sur les taux d’intérêt. La hausse des coûts de financement affecte directement les projets d’infrastructures d’IA à forte intensité capitalistique, déclenchant une vaste liquidation des actions technologiques et liées à l’IA qui s’est propagée aux marchés asiatiques. Les baisses nocturnes de Nvidia, AMD et de valeurs similaires aux États-Unis ont donné le ton à la séance coréenne.

Les ventes des investisseurs étrangers ont ajouté une forte pression baissière. Le 13 octobre à lui seul, les investisseurs étrangers ont vendu pour environ 4,53 billions de wons d’actions coréennes en termes nets. Les ventes se sont poursuivies lors des séances suivantes, avec une nouvelle importante sortie nette enregistrée le 14 octobre. Les flux des particuliers et des investisseurs institutionnels n’ont pas entièrement compensé le retrait des étrangers, laissant les conditions de liquidité fragiles.

La concurrence chinoise dans les puces mémoire a ajouté un risque supplémentaire. CXMT, le premier producteur chinois de DRAM, a présenté publiquement des projets reposant sur une architecture de cellule 4F² plus dense, avec un produit DDR5 pour serveurs prévu pour la fin de 2026. Les investisseurs ont interprété ce calendrier comme une menace potentielle pour le pouvoir de fixation des prix et les parts de marché de Samsung et SK hynix dans la mémoire à large bande passante et la mémoire pour serveurs, des segments essentiels à la demande d’IA. Les actions des deux fabricants de puces coréens ont vivement réagi à cette nouvelle dans les jours précédant le krach du 15 octobre.

La demande d’IA elle-même reste robuste en termes absolus ; la mémoire à large bande passante et le conditionnement avancé continuent d’enregistrer de nombreuses commandes, mais les risques liés aux valorisations et au financement sont passés au premier plan. La hausse des taux accroît le coût des investissements massifs dans les centres de données et les capacités nécessaires pour répondre à cette demande. Le marché intègre actuellement la possibilité que les rendements des dépenses d’investissement dans l’IA soient inférieurs ou plus lents que prévu.

Sur le plan technique, le KOSPI est entré dans la zone des 5 500–5 600, qui avait précédemment servi de zone de reprise. Une stabilisation nécessiterait une réduction des ventes étrangères, une amélioration de la largeur du marché et des signes indiquant que les grandes capitalisations ont trouvé des acheteurs. Ces niveaux doivent être considérés comme des scénarios possibles plutôt que comme des planchers garantis.

La décision des investisseurs est donc binaire et urgente. Une approche consiste à acheter progressivement après une forte baisse, en considérant les ventes massives comme une occasion sur les leaders de la mémoire liée à l’IA, dont les moteurs de demande à long terme restent intactes. L’alternative est d’attendre une confirmation : une résistance bénéficiaire plus claire, une réduction durable des sorties de capitaux étrangers et une base technique avant d’engager des capitaux. La volatilité reste élevée, les valorisations se sont contractées mais ne sont pas nécessairement faibles au regard du risque lié aux taux, et une baisse due à de nouvelles ventes étrangères ou à des annonces concurrentielles ne peut être exclue.

Pour les lecteurs de Gate Square, la question est directe : la combinaison d’un krach de 7 % du KOSPI, de baisses à deux chiffres de Samsung et SK hynix, d’une inflation américaine plus forte et d’avancées technologiques chinoises constitue-t-elle un véritable point d’entrée, ou révèle-t-elle des risques auparavant sous-estimés ? Les données au 15 octobre laissent ouvertes ces deux possibilités.

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