Les données de l’IPC de septembre, qui doivent être publiées aujourd’hui, sont au centre de l’attention des marchés, car il s’agit de la dernière mesure de l’inflation avant la décision de la Fed sur les taux d’intérêt le 28 octobre. Les cours actuels du marché indiquent une probabilité d’environ 77 % que les taux d’intérêt restent inchangés en octobre, contre 23 % de chances d’une hausse. Cette situation reflète le fait que les investisseurs anticipent largement une pause, sans en être totalement convaincus.

Qu’est-ce que l’IPC et pourquoi est-il important ?

L’IPC est un indice qui mesure l’évolution des prix d’un panier de biens et de services achetés par les ménages sur une période donnée. L’IPC sous-jacent, qui exclut les éléments volatils comme l’alimentation et l’énergie, offre une vision plus claire de la tendance de fond. La Fed surveille étroitement ces données afin de ramener l’inflation vers son objectif de 2 %. Des données supérieures aux attentes renforcent la probabilité d’une hausse des taux d’intérêt, tandis que des chiffres inférieurs aux attentes augmentent la probabilité que le taux directeur reste inchangé.

Principaux facteurs influençant l’inflation

Les prix de l’énergie comptent parmi les principaux moteurs de l’inflation. La hausse des prix du pétrole brut en septembre a fait grimper les coûts de l’essence et du diesel, influençant directement l’inflation globale. Les prix alimentaires affichent également une volatilité similaire. Les coûts du logement et des loyers se distinguent comme des composantes majeures de l’inflation sous-jacente. La croissance des salaires et l’état des chaînes d’approvisionnement figurent parmi les autres facteurs qui façonnent les pressions sur les prix.

Chiffres attendus et impact sur les marchés

Pour septembre, les prévisions tablent sur une hausse de 0,6 % de l’IPC global sur un mois et sur une progression à 3,7 % sur un an. Cette hausse devrait principalement découler de l’augmentation des prix de l’énergie. L’IPC sous-jacent devrait progresser de 0,2 % sur un mois et rester dans une fourchette annuelle de 2,4 % à 2,5 %.

Si l’inflation sous-jacente dépasse les attentes, le marché pourrait de plus en plus intégrer une hausse des taux d’intérêt en décembre. Cela pourrait faire grimper le dollar et les rendements obligataires, tout en exerçant une pression baissière sur les actifs risqués. À l’inverse, si l’inflation sous-jacente correspond aux attentes ou leur est inférieure, les anticipations d’une pause en octobre pourraient être confirmées, ce qui allégerait potentiellement une partie de la pression sur les actifs risqués.

Réactions des marchés avant la publication

Sur le marché des cryptomonnaies, un ralentissement de la demande institutionnelle est visible avant la publication des données. Les ETF Bitcoin spot américains ont enregistré des sorties nettes d’environ 679 millions de dollars au cours de la semaine dernière, mettant fin à une série de trois semaines d’afflux ininterrompus. Parallèlement, les ETF Ethereum ont enregistré des sorties pendant neuf séances consécutives. Cette situation indique un appétit en baisse pour les actifs risqués avant la publication des données.

Après avoir reculé jusqu’à 80 324 dollars avant la publication des données, Bitcoin tente de se maintenir au niveau de 83 000 dollars. Le marché pourrait évoluer latéralement et avoir du mal à établir une direction claire jusqu’à la publication des données. La baisse de l’intérêt ouvert et des ratios de levier sur le marché des contrats à terme suggère une diminution du risque de chutes soudaines provoquées par des liquidations forcées ; elle signale toutefois également un recul de l’appétit spéculatif.

Sur le marché obligataire, le rendement des Treasuries à 10 ans évolue autour de 5,2 %. Les rendements élevés exercent une pression sur Bitcoin et l’or en augmentant le coût d’opportunité de la détention d’actifs ne générant pas de rendement. Pendant ce temps, l’or reste confiné dans une fourchette comprise entre 4 150 et 4 200 dollars, soutenu par les achats des banques centrales. L’indice du dollar a conservé sa forte dynamique ces derniers jours, continuant de peser sur les autres devises et les matières premières.

En conclusion

Les données de l’IPC qui seront publiées aujourd’hui façonneront les anticipations concernant la trajectoire des taux d’intérêt de la Fed si elles fournissent un signal clair sur l’évolution de l’inflation. La tendance de l’inflation sous-jacente sera un facteur déterminant pour la valorisation du marché. Le marché des cryptomonnaies adopte une position prudente avant la publication des données ; les sorties des ETF et la réduction du levier indiquent un appétit en baisse des investisseurs pour le risque. Après la publication, la direction du marché sera déterminée par le degré de convergence de l’inflation vers l’objectif de la Fed.

Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. L’analyse repose sur des informations accessibles au public et ne garantit pas les résultats futurs.

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