#TSMC #ASMLTSMCQ3EarningsSoon Le chiffre d’affaires record de 46,71 milliards de dollars de TSMC atteint l’objectif trimestriel de 12 milliards d’euros d’ASML : le prochain test pour l’essor des puces d’IA

Le secteur des semi-conducteurs dédiés à l’IA entre dans une semaine cruciale de résultats. TSMC a déjà publié un chiffre d’affaires record au troisième trimestre, mais les investisseurs attendent désormais le détail des bénéfices et les prévisions de la direction. ASML publiera ses résultats le 14 octobre, suivie par TSMC le 15 octobre. Ensemble, ces résultats contribueront à déterminer si l’essor de la demande de puces d’IA se traduit par une croissance durable de la production, des marges plus élevées et suffisamment de nouvelles commandes d’équipements pour soutenir le prochain cycle d’investissement.

TSMC a déjà franchi son premier obstacle. L’entreprise a annoncé un chiffre d’affaires de 1,49 billion de NT$ au T3 2026, soit environ 46,71 milliards de dollars, en hausse d’environ 50 % sur un an et supérieur à l’estimation des analystes de 1,46 billion de NT$. Le résultat a également dépassé le haut de la fourchette de prévisions de chiffre d’affaires précédemment communiquée, comprise entre 44,6 et 45,8 milliards de dollars. Le chiffre d’affaires de septembre a atteint 511,86 milliards de NT$, en hausse de 54,6 % sur un an, bien qu’en recul de 0,6 % par rapport à août. De janvier à septembre, le chiffre d’affaires a totalisé 3,899 billions de NT$, soit une hausse de 41,1 % par rapport à la même période en 2025. Il s’agit d’une preuve solide de la demande, mais le chiffre d’affaires mensuel ne suffit pas à révéler l’ensemble de la rentabilité.
Le prochain test concerne la qualité des bénéfices. Reuters a rapporté le 12 octobre que les analystes s’attendaient à une hausse d’environ 65 % sur un an du bénéfice net de TSMC au T3, à 746,3 milliards de NT$, soit environ 23,4 milliards de dollars. Cette estimation est légèrement supérieure au montant de 740,8 milliards de NT$ cité dans les prévisions précédentes, ce qui souligne l’importance du dernier consensus. Les investisseurs compareront le bénéfice réel à l’estimation actuelle et examineront si la croissance du chiffre d’affaires se traduit par une progression tout aussi forte des bénéfices.
Les marges méritent une attention particulière. Les prévisions précédentes de TSMC pour le T3 tablaient sur une marge brute de 65 % à 67 % et une marge opérationnelle de 56 % à 58 %. À titre de comparaison, la marge brute du T2 s’élevait à 67,7 % et la marge opérationnelle à 60,3 %. Cette comparaison montrera si l’augmentation du chiffre d’affaires peut compenser les coûts de production, l’expansion des capacités et les dépenses liées à la transition vers des technologies de production toujours plus complexes. Un chiffre d’affaires record est encourageant, mais c’est une rentabilité durable qui renforce la thèse d’investissement à long terme.
ASML fournit l’autre moitié du tableau. L’entreprise néerlandaise fournit les systèmes de lithographie nécessaires à la fabrication de semi-conducteurs avancés, ce qui fait de ses prises de commandes un indicateur important des capacités futures du secteur. Les derniers résultats publiés par ASML pour le T2 faisaient état d’un chiffre d’affaires de 9,326 milliards d’euros, d’une marge brute de 54,0 % et d’un bénéfice net de 2,918 milliards d’euros. La direction a relevé ses prévisions de chiffre d’affaires pour l’ensemble de 2026 à 43–45 milliards d’euros et prévoit un chiffre d’affaires de 11–12 milliards d’euros au T3, avec une marge brute de 55 % à 57 %. Ses résultats du T3 sont attendus le 14 octobre à 07:00 CET, suivis d’une conférence téléphonique avec les investisseurs à 15:00 CET.
Le chiffre clé d’ASML ne sera peut-être pas uniquement le chiffre d’affaires. Les nouvelles commandes de systèmes, le carnet de commandes, les plans de capacité des clients et les commentaires de la direction sur la demande en 2027 aideront les investisseurs à évaluer si les fabricants de semi-conducteurs engagent des capitaux pour poursuivre leur croissance. ASML a déclaré en juillet que les prises de commandes étaient restées extrêmement solides au premier semestre 2026 et que ses clients accéléraient l’expansion de leurs capacités. Le prochain rapport devra montrer si cette dynamique se poursuit, et pas seulement si les machines déjà commandées sont livrées.
La lithographie avancée constitue un autre signal à surveiller. Les systèmes EUV High-NA sont conçus pour répondre aux exigences croissantes de la fabrication des puces, tandis que les capacités EUV existantes restent essentielles à la production de pointe. Leur adoption prend du temps et nécessite des investissements substantiels ; les annonces concernant la préparation des clients, les calendriers de production et les futurs plans de capacité pourraient donc être plus importantes pour les perspectives à long terme que le chiffre des livraisons d’un seul trimestre. Le défi du secteur consiste à développer ses capacités sans construire des infrastructures excédentaires avant que la demande ne se manifeste.
C’est le lien entre les deux entreprises qui rend cette période de résultats particulièrement importante. Le chiffre d’affaires de TSMC indique que la demande de puces avancées est forte aujourd’hui ; les prises de commandes d’ASML peuvent aider à révéler les capacités de production dont les clients pensent avoir besoin demain. Si TSMC dépasse les prévisions de bénéfices et fournit des perspectives plus solides, tandis qu’ASML annonce des prises de commandes saines et maintient ses prévisions, les éléments en faveur de la poursuite des investissements liés à l’IA se renforceront. Si les marges de TSMC déçoivent ou si les nouvelles commandes d’ASML s’affaiblissent, les investisseurs pourraient se demander si la croissance actuelle peut se poursuivre au même rythme.

Il existe également un risque lié aux attentes du marché. Même de solides résultats peuvent déclencher des ventes si les cours des actions intègrent déjà des prévisions optimistes ou si les perspectives de la direction pour le trimestre suivant sont inférieures aux attentes. Les investisseurs devraient surveiller l’évolution des cours après la publication des résultats, les volumes d’échanges et les révisions des estimations des analystes en parallèle des chiffres clés, tout en distinguant les informations propres aux entreprises des pressions plus générales du marché et des taux d’intérêt.

Mon point de vue : le trimestre à 46,71 milliards de dollars de TSMC a déjà confirmé la puissance de la demande pour les puces d’IA, mais les 14 et 15 octobre déplaceront l’attention de la croissance du chiffre d’affaires vers la qualité des bénéfices et les investissements futurs. Les prises de commandes et les perspectives d’ASML, ainsi que les marges et les prévisions de TSMC, contribueront à déterminer si l’expansion des semi-conducteurs liés à l’IA reste sur une trajectoire durable jusqu’en 2027. Le signal le plus fort sera une demande constante, une rentabilité saine et des commandes futures crédibles, et non des records de chiffre d’affaires pris isolément.