Le président de la CFTC, Mike Selig, a publiquement affirmé son soutien au droit à l’auto-garde, déclarant que « pas vos clés, pas vos coins », et décrivant la capacité à détenir et contrôler ses propres actifs numériques comme une caractéristique fondamentale de Bitcoin et de la technologie blockchain. Ses remarques constituent un signal politique clair à un moment où les régulateurs américains façonnent activement les règles applicables aux marchés des actifs numériques.

La position de Selig est cohérente avec l’approche qu’il a adoptée depuis qu’il a pris la direction de l’agence. Il a présenté le débat sous l’angle des droits de propriété privée et des limites statutaires qui empêchent le gouvernement d’agir arbitrairement contre les actifs numériques. Dans des déclarations antérieures, il a soutenu que la véritable propriété des actifs numériques n’est possible que si les utilisateurs contrôlent directement leurs clés privées, et il a souligné que les États-Unis ont été fondés sur le principe de la propriété privée.

L’expression concrète de ce principe se retrouve dans les propositions réglementaires avancées par la CFTC début octobre. L’agence a présenté deux cadres liés, la Regulation CTX et la Regulation CAM, qui créeraient une voie fédérale pour le trading de détail de cryptomonnaies à effet de levier tout en maintenant l’auto-garde en dehors des nouvelles obligations d’enregistrement. Un élément central de la proposition est une règle de 28 jours concernant la « livraison effective », selon laquelle le transfert d’un actif crypto vers le propre portefeuille non dépositaire d’un utilisateur dans un délai de 28 jours serait généralement considéré comme une livraison, maintenant ces transactions en dehors de certaines obligations applicables aux plateformes d’échange. La CFTC a décrit cette mesure comme une clarification du moment où un transfert vers un portefeuille contrôlé par le client satisfait à l’exception de livraison effective prévue par le droit des matières premières existant.

L’agence a également pris des mesures pour officialiser les protections accordées aux développeurs de logiciels non dépositaires. En mars 2026, la CFTC a adressé une lettre de non-action à un fournisseur de portefeuille auto-détenu, confirmant qu’elle ne recommanderait pas de mesures coercitives pour défaut d’enregistrement en tant que courtier introducteur, sous réserve du respect de certaines conditions. Selig a déclaré que l’agence prévoyait de codifier ces protections au moyen d’une procédure réglementaire officielle.

Le contexte réglementaire plus large a évolué parallèlement à ces développements. Le Financial Crimes Enforcement Network du Trésor a retiré deux propositions en suspens depuis longtemps, l’une visant les portefeuilles auto-détenus et l’autre les services de mixage, supprimant ainsi de potentielles obligations de déclaration et de vérification que les acteurs du secteur jugeaient impraticables. Les propositions de la CFTC et les retraits du Trésor sont des mesures distinctes, mais elles vont dans une direction similaire : se concentrer davantage sur les plateformes et les produits où les risques sont concentrés, plutôt que sur une surveillance généralisée des utilisateurs individuels.

Selig a également indiqué que la taxonomie conjointe de la CFTC et de la SEC répertorie Bitcoin, Ether, Solana, Stellar, Tezos et XRP comme exemples de matières premières numériques, fournissant ainsi des orientations plus claires sur les actifs relevant de l’autorité réglementaire de l’agence. Les propositions sont ouvertes aux commentaires du public, et la forme définitive des règles dépendra de cette procédure. Pour l’instant, la déclaration du président place le droit à l’auto-garde au centre du débat politique, et les mesures prises par l’agence ont commencé à refléter cette position.

Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. L’analyse repose sur des informations accessibles au public et ne garantit pas les résultats futurs.

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