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GM ☕ Plus que six jours avant le CPI. Plutôt que de faire une seule grosse prise de position, je présente les trois prochaines semaines comme un compte à rebours, car la Fed a son calendrier, tout comme mon plan.

La position actuelle de la Fed

La Fed a relevé ses taux de 25 pb en septembre à 3,75 %-4,00 %, et personne n’a voté contre. Le compte rendu a confirmé le reste : la plupart des responsables pensent qu’une nouvelle hausse d’ici la fin de l’année serait probablement appropriée, mais ils veulent d’abord voir les données et ne voyaient pas d’urgence pour octobre. Les traders sont du même avis : les probabilités pour octobre sont inférieures à 20 %, tandis qu’une hausse d’ici la fin de l’année est considérée comme très probable. La Fed a donc essentiellement dit : « oui pour la direction, mais le calendrier viendra plus tard ». Tout ce qui suit concerne ce calendrier.

Phase 1 : d’aujourd’hui au 14 octobre (la salle d’attente)

C’est la phase dans laquelle je me trouve actuellement, et mon graphique le montre honnêtement. Le BTC est monté entre 86 700 et 87 400 la semaine dernière, a été rejeté, et se situe maintenant autour de 82 960. Cela représente environ 5 % sous le récent sommet, et le cours vient de passer sous la zone où il a évolué latéralement pendant plusieurs jours. Je ne prétendrai pas connaître l’unique raison. Ce que je sais, c’est que le marché n’attend pas calmement : il penche à la baisse.

Le parcours que j’ai tracé pour cette phase : un petit rebond de soulagement d’abord, un rejet quelque part entre 83 800 et 84 000, puis une nouvelle jambe de baisse vers la zone des 82 400. Si cela se produit, il s’agira d’une secousse pré-publication des données tout à fait normale, et non d’un changement de tendance. C’est dans les salles d’attente que les personnes patientes perdent le moins.

Phase 2 : 14 octobre (jour du CPI)

C’est l’événement principal, et aussi la réponse à la première question de l’administrateur. Si l’inflation est supérieure aux attentes, les probabilités d’une hausse en octobre peuvent passer de moins de 20 % à environ 70 %, niveau auquel elles se situaient juste après la décision de septembre. Si elle ressort plus faible, décembre commence à sembler moins certain. Si elle est conforme aux attentes, rien ne change et les niveaux techniques reprennent le dessus.

Mes règles pour le jour du CPI :

Réduire la taille de la position avant la publication, pas de levier maximal au moment de la publication
Ne pas trader les premières minutes, le premier mouvement s’inverse souvent
Attendre la clôture d’une bougie en 1H avant d’agir sur la direction
Placer les stops avant l’entrée, jamais après

Phase 3 : du 15 au 28 octobre (la fenêtre de décision)

Le PPI sera publié le lendemain du CPI, et la Fed prendra sa décision le 28 octobre. Voici la réponse à la deuxième question de l’administrateur : comment les anticipations de politique monétaire affectent les cryptos et les actions. Ma version simplifiée : des anticipations de taux plus élevés font monter les rendements et le dollar, et les actifs risqués, en particulier les cryptos et les valeurs technologiques chères, le ressentent en premier. Des anticipations plus faibles produisent l’effet inverse. Les actions ont semblé plus calmes que les cryptos cette semaine, ce qui me dit qu’elles sous-estiment peut-être le risque, ou que les cryptos le surestiment. L’un des deux se trompe, et le CPI indiquera probablement lequel.

Tout est-il déjà intégré dans les cours ? (troisième question de l’administrateur)

Ma réponse : le parcours est intégré dans les cours, mais pas la surprise. Une hausse en décembre est déjà intégrée dans les chiffres, donc des propos plus restrictifs ne surprendront personne. Ce qui n’est pas intégré, c’est un CPI élevé qui imposerait une décision en octobre. C’est le véritable risque de baisse extrême, et c’est pourquoi je garde une taille de position plus réduite cette semaine que ne me le permettrait normalement mon graphique.

Mon plan sur le nouveau graphique (mon propre point de vue, pas un conseil)

Le cours est autour de 82 960. Au-dessus, je vois des niveaux à 83 285-83 370, puis à 83 656-83 926, ainsi que la zone des 84 048 où se trouvent la ligne de tendance et la moyenne mobile. En dessous, les supports se situent entre 82 923 et 82 827, au niveau clé proche de 82 732, puis entre 82 655 et 82 630, et au bas de la zone dorée autour de 82 462-82 407. Beaucoup plus bas se trouve le niveau clé proche de 80 097.

Plan A, vendre à découvert le rebond de soulagement : rejet entre 83 800 et 84 050, stop au-dessus de 84 400, TP1 83 000, TP2 82 450
Plan B, acheter depuis la zone dorée : 82 650-82 450, stop sur une clôture en 4H sous 82 200, TP1 83 300, TP2 84 000
Plan C, uniquement en cas de purge : 80 300-80 100, stop sous 79 700, TP1 82 000, TP2 82 700. J’attends une réaction à ce niveau, je ne l’achète pas aveuglément
Retour haussier : une clôture en 4H au-dessus de 84 050 qui se maintient lors du retest ferait repartir la vision à court terme à la hausse, avec 85 231 et 85 826 comme objectifs

Si aucun de ces scénarios ne se déclenche, je ne fais rien, et c’est aussi une position.

Point d’étape : calme, exposition légère, aucune position spot modifiée, liquidités mises de côté volontairement. Je ne suis pas pressé d’avoir raison, je suis pressé d’être encore là après le CPI.

Ma réponse au sondage : pause en octobre, hausse en décembre. Quelle phase du compte à rebours vous inquiète le plus ?