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Les minutes de la Fed deviennent hawkish, mais je m’attends toujours à une pause en octobre — Mon point de vue sur la Fed, le CPI et le trading du BTC

Les minutes de septembre de la Réserve fédérale ont changé le ton du marché, mais elles n’ont pas changé mon point de vue fondamental. La Fed laisse la porte ouverte à une nouvelle hausse des taux avant la fin de 2026, mais je ne pense pas que la réunion d’octobre soit la plus probable pour cette décision. Mon scénario de base est une pause en octobre, suivie d’une probabilité plus élevée d’une hausse en décembre si l’inflation reste persistante. L’important est que je ne considère pas les minutes de la Fed comme un simple signal haussier ou baissier pour les cryptomonnaies. J’interprète le message de politique monétaire en parallèle de l’inflation, des rendements des bons du Trésor, du dollar, de la liquidité, de la structure du marché et du positionnement sur le Bitcoin.

Mes prévisions de taux de la Fed : pause en octobre, risque de hausse en décembre
Mon point de vue est que la Fed devrait faire une pause en octobre et maintenir son taux directeur à 3,75 %-4,00 %, tout en conservant une communication hawkish qui laisse la porte ouverte à une nouvelle hausse de 25 points de base en décembre. La réunion de septembre a déjà apporté une hausse de 25 points de base, et les dernières minutes indiquent que la plupart des responsables considèrent une nouvelle hausse comme potentiellement appropriée d’ici la fin de l’année. Toutefois, le marché n’attribue actuellement qu’environ 19 % de probabilité à une hausse en octobre, de sorte que les anticipations immédiates favorisent fortement une pause.

Je suis d’accord avec l’orientation du marché, mais je ne qualifierais pas une hausse en décembre de garantie. La Fed doit relever deux défis distincts : contrôler l’inflation et éviter de nuire inutilement à la croissance. Une pause en octobre donne aux responsables davantage de temps pour analyser le CPI de septembre, le 14 octobre, le PPI de septembre, le 15 octobre, ainsi que les conditions financières générales avant la décision du 28 octobre. Si l’inflation reste élevée, que les prix de l’énergie demeurent importants, que les salaires cessent de ralentir et que la demande reste solide, décembre deviendra la fenêtre la plus logique pour un nouveau mouvement de 25 points de base.

Mon scénario pour la Fed : pause en octobre, risque de hausse en décembre. Je deviendrais plus hawkish si le CPI ressortait supérieur aux prévisions, et plus dovish si l’inflation ralentissait clairement dans ses composantes sous-jacentes.

Ma prévision pour le BTC : prudemment haussier, mais uniquement au-dessus des principales zones de liquidité
Le Bitcoin s’échange autour de 83 233 dollars dans le dernier aperçu du marché, après avoir reculé d’environ 2,7 % lors de la dernière séance rapportée. Cette baisse est importante, car le BTC réagit directement à une combinaison macroéconomique difficile : l’indice du dollar est autour de 102,23, tandis que le rendement des bons du Trésor à 10 ans se situe autour de 5,28 %-5,31 %. Il s’agit de puissants signaux de liquidité et de valorisation, qui peuvent maintenir la pression sur les actifs risqués à bêta élevé.

Mon point de vue sur le BTC reste prudemment haussier, mais je ne suis pas haussier aveuglément. Je pense que le BTC peut remonter vers 85 000 dollars, puis 86 500-87 000 dollars, si le dollar perd de son élan et que les rendements des bons du Trésor cessent d’augmenter.

Une reprise nette de 87 000 dollars avec un volume spot important et une liquidité en hausse améliorerait la structure et ouvrirait la voie vers 90 000 dollars.

Au-dessus de 90 000 dollars, le niveau psychologique devient une zone de confirmation importante plutôt qu’un simple objectif.

À la baisse, je surveille 83 000 dollars comme première zone majeure de liquidité. Si le BTC perd 83 000 dollars avec une hausse du volume spot et des ventes agressives, la prochaine zone que je surveillerais se situe autour de 81 000-80 000 dollars. Une chasse à la liquidité plus profonde sous 80 000 dollars me rendrait beaucoup plus défensif et m’obligerait à attendre une reprise plutôt qu’à essayer de rattraper la baisse.

La raison pour laquelle je reste prudemment haussier est qu’une pause de la Fed en octobre peut réduire la crainte immédiate d’un nouveau choc de taux. Si le CPI ressort inférieur aux prévisions, les rendements peuvent baisser, le dollar peut s’affaiblir et la liquidité peut revenir vers les actifs risqués. Cette combinaison pourrait provoquer un solide rebond du BTC.

Mais si le CPI est élevé et que le rendement à 10 ans dépasse nettement 5,30 %, je m’attendrais à ce que le BTC subisse un nouveau test de la liquidité à la baisse.

Ma stratégie de trading originale : trader la réaction de la liquidité, pas le titre
Ma stratégie avant le CPI consiste à faire autre chose qu’acheter simplement du BTC ou vendre du BTC à découvert en raison de la Fed. Je diviserais le marché en trois conditions : compression, chasse à la liquidité et expansion confirmée.

Ma configuration privilégiée est une chasse à la liquidité suivie d’une reprise. Si le BTC passe brièvement sous 83 000 dollars, absorbe la liquidité à la baisse et repasse rapidement au-dessus de ce niveau avec un volume spot en hausse, je considérerais cela comme une bien meilleure confirmation d’achat que l’acquisition lors de la première bougie rouge. L’invalidation serait une perte durable du niveau repris, et non une distance arbitraire par rapport au point d’entrée.

À la hausse, si le BTC franchit 85 000 dollars puis confirme ce niveau comme support, je surveillerais 86 500-87 000 dollars. Une cassure au-dessus de 87 000 dollars nécessite un volume réel et une poursuite du mouvement. Si le prix franchit la résistance alors que le volume reste faible, je ne le poursuivrais pas. J’attendrais un retest, car les fausses cassures deviennent plus dangereuses lorsque la liquidité macroéconomique est limitée.

Voici ma règle principale : le prix m’indique où se trouve la liquidité, le volume me dit si la participation est réelle, et la macroéconomie me dit si le mouvement a de la marge pour se poursuivre. Je veux que ces trois éléments soient alignés avant d’augmenter mon exposition.

Le CPI avant la transaction : mon plan de bataille pour le 14 octobre
La publication du CPI de septembre, le 14 octobre, est le prochain catalyseur macroéconomique majeur pour ma stratégie. Je ne traiterai pas le CPI comme un chiffre unique. Je surveillerai l’inflation globale, l’inflation sous-jacente, la dynamique mensuelle et les composantes susceptibles de maintenir l’inflation à un niveau élevé. Je surveillerai également en temps réel la réaction du marché à travers le dollar, les rendements des bons du Trésor à 2 ans et à 10 ans, le volume spot du BTC, le positionnement sur les contrats à terme et la liquidité.

Si le CPI ressort inférieur aux prévisions, ma première réaction ne serait pas d’acheter immédiatement au marché. J’attendrais que le premier pic de volatilité se calme.

Si le DXY baisse depuis la zone de 102, que les rendements des bons du Trésor reculent depuis la zone de 5,28 %-5,31 % et que le BTC reprend 85 000 dollars avec un volume spot important, je considérerais cette combinaison comme une confirmation haussière de grande qualité. La prochaine zone importante serait 86 500-87 000 dollars, suivie de 90 000 dollars si le momentum reste solide.

Si le CPI ressort supérieur aux prévisions, je m’attendrais à la pression inverse : le DXY peut se renforcer, les rendements peuvent augmenter et le BTC peut perdre son support. Dans ce cas, je n’essaierais pas de prévoir un plancher. Une cassure de 83 000 dollars avec une hausse du volume me rendrait défensif, et j’attendrais soit une chasse à la liquidité claire suivie d’une reprise, soit une nouvelle structure de marché avant d’entrer.

Si le CPI est proche des prévisions, le marché peut d’abord évoluer dans les deux directions avant de choisir une tendance.

C’est précisément là que l’effet de levier peut devenir dangereux. Je réduirais la taille de ma position, j’éviterais de poursuivre la première bougie et j’attendrais une confirmation du prix, des rendements et de la direction du dollar.

Pour moi, le CPI n’est pas un concours de prévisions. C’est un événement de volatilité. Mon objectif est de protéger le capital jusqu’à ce que la direction soit claire.

Fed hawkish ou pause du marché : de quel côté suis-je ?
La question est directe : la Fed semble hawkish, mais le marché s’attend à une pause en octobre. De quel côté suis-je ?
Je suis du côté de la pause en octobre, mais avec un avertissement concernant une hausse en décembre.

Je n’ignore pas la Fed. En réalité, les minutes hawkish sont précisément la raison pour laquelle je ne veux pas devenir excessivement haussier et utiliser trop de levier avant le CPI. La Fed a clairement indiqué que l’inflation reste un risque majeur et qu’une nouvelle hausse de 25 points de base reste possible avant la fin de l’année. Mais les anticipations actuelles du marché, le signal plus faible du marché du travail et l’importance considérable des prochaines données d’inflation rendent une hausse immédiate en octobre moins convaincante à mes yeux.

Les dernières anticipations du marché situent autour de 19 % la probabilité d’une hausse en octobre, tandis que la probabilité d’un maintien en octobre est d’environ 81 %. L’écart est très important, et je préfère respecter la distribution des probabilités plutôt que de lutter contre elle. Toutefois, je reconnais également que les probabilités peuvent changer rapidement après le CPI.

Carte finale du marché : mon point de vue sur le BTC, la Fed et les actifs risqués
Mon point de vue complet est donc équilibré, mais clair. Je m’attends à une pause de la Fed en octobre, je vois un risque significatif de hausse en décembre et je reste prudemment haussier sur le BTC tant que la zone de 83 000 dollars tient et que le Bitcoin peut reprendre 85 000-87 000 dollars avec un volume réel.

Les chiffres les plus importants sur mon écran sont une probabilité de 19 % d’une hausse en octobre, environ 81 % de probabilité d’un maintien, un DXY proche de 102,23, un rendement des bons du Trésor à 10 ans autour de 5,28 %-5,31 % et un BTC autour de 83 233 dollars dans le dernier aperçu rapporté. La taille et la qualité du volume m’importent également, car un mouvement de prix sans participation peut rapidement s’inverser.

La liquidité compte davantage que l’enthousiasme.

Ma confirmation haussière est la suivante : CPI inférieur aux prévisions, baisse des rendements, affaiblissement du dollar, BTC au-dessus de 85 000 dollars, volume spot important et reprise confirmée de 87 000 dollars.

Mon signal défensif est le suivant : CPI supérieur aux prévisions, vigueur du DXY, rendements au-dessus de la zone récente de 5,3 %, BTC sous 83 000 dollars et hausse du volume vendeur.

Je n’aurais pas besoin que tous les signaux évoluent à la même seconde, mais plus ils sont alignés, plus ma conviction est forte.

Si la configuration haussière se développe, je considère 87 000 dollars comme la première zone majeure de confirmation et 90 000 dollars comme le prochain objectif psychologique. Si la configuration baissière se développe, je surveillerais 81 000-80 000 dollars pour la prochaine réaction de la liquidité. L’important n’est pas l’objectif exact ; l’important est le comportement du BTC lorsqu’il atteint la liquidité.

Mon scénario final est donc le suivant : pause en octobre, risque de hausse en décembre, BTC prudemment haussier au-dessus de 83 000 dollars, confirmation agressive au-dessus de 87 000 dollars et approche défensive sous 83 000 dollars si la cassure est soutenue par le volume, les rendements et la vigueur du dollar.

Je choisis aujourd’hui le scénario de la pause, mais je garde ma gestion du risque prête pour le scénario d’une hausse en décembre. Pour moi, la meilleure transaction n’est pas celle qui semble la plus excitante avant le CPI. C’est celle qui devient évidente après que la liquidité, le volume, la structure du prix et les signaux macroéconomiques se sont enfin alignés.

La liquidité est l’élément que je surveillerai le plus attentivement, car la direction indiquée par les titres peut être trompeuse. Un mouvement rapide à travers un niveau de support ou de résistance visible peut être une chasse à la liquidité plutôt qu’un véritable changement de tendance. Je veux voir si le marché accepte le nouveau prix après la chasse. Si les acheteurs défendent la reprise et que le volume spot augmente, la confiance s’améliore. Si le prix repasse sous le niveau et que les vendeurs maintiennent un volume élevé, je resterai à l’écart.
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