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#XAG L'argent s'échange autour de 60,7 dollars aujourd'hui, après avoir ouvert près de 61,34 dollars et atteint un sommet intrajournalier autour de 61,50 dollars, avant que les vendeurs ne ramènent le cours vers 60,6 dollars. À première vue, cela ressemble à une nouvelle séance dans le rouge. Mais la question la plus importante est de savoir s'il s'agit simplement d'un repli après la récente reprise ou du début d'une nouvelle phase de baisse.

L'évolution récente des cours nous donne un contexte utile. L'argent a clôturé autour de 60,42 dollars le 2 octobre après avoir touché 59,69 dollars, puis a rebondi à 61,10 dollars le 5 octobre et à 61,34 dollars le 6 octobre. Cela signifie que les acheteurs ont réussi à remonter depuis la zone sous les 60 dollars, mais que le marché a maintenant atteint la région des 61,5–62 dollars et peine à conserver ses gains.

C'est pourquoi je considère la zone des 60,5–60,7 dollars comme une zone importante à court terme, plutôt que de supposer que la faiblesse d'aujourd'hui signifie automatiquement que la tendance est devenue baissière.

Il existe également une raison macroéconomique claire à la pression exercée aujourd'hui. Le dollar américain s'est renforcé tandis que les traders attendent le compte rendu de la réunion de septembre de la Réserve fédérale. Reuters a indiqué que l'indice du dollar se situait autour de 102,07, tandis que les anticipations d'une hausse des taux en octobre ont fortement diminué. Dans le même temps, les marchés estiment toujours que la probabilité d'un resserrement supplémentaire plus tard dans l'année est significative.

Pour l'argent, cette combinaison est importante. Le XAG/USD est libellé en dollars, de sorte qu'un dollar plus fort peut rendre l'argent plus cher pour les acheteurs utilisant d'autres devises. Des rendements des bons du Trésor plus élevés peuvent également réduire l'attrait de la détention d'un métal sans rendement. C'est pourquoi l'évolution du dollar et des rendements peut devenir tout aussi importante que le graphique de l'argent lui-même lors d'une séance dominée par les facteurs macroéconomiques.

Le compte rendu du FOMC publié aujourd'hui constitue donc le principal risque événementiel. Il ne s'agit pas d'une nouvelle décision sur les taux d'intérêt ; il apporte davantage de détails sur les discussions et les points de vue exprimés lors de la réunion de politique monétaire de septembre. Les traders chercheront des indices concernant l'inflation, l'emploi et le degré de confort des responsables face à la possibilité de nouvelles hausses de taux. Le marché se concentrera probablement moins sur le titre que sur la question de savoir si le ton paraît plus offensif ou plus divisé.

Si le compte rendu paraît moins offensif que prévu, le dollar et les rendements pourraient s'assouplir, laissant à l'argent une marge de reprise. Dans ce scénario, je voudrais voir le XAG reprendre d'abord les 61 dollars. Un retour au-dessus de 61,5–61,8 dollars serait plus convaincant, car cela ramènerait le cours au-dessus de la zone de rejet observée aujourd'hui.

La prochaine résistance importante se situe autour de 62 dollars. L'argent a déjà rencontré des difficultés dans cette région à plusieurs reprises, donc je ne considérerais pas une brève mèche au-dessus de 62 dollars comme suffisante. Ce qui compte, c'est de savoir si les acheteurs peuvent se maintenir au-dessus de ce niveau et y établir une acceptation. Si cela se produit, la prochaine zone haussière que je surveillerais se situe approximativement entre 62,5 et 63 dollars, la structure globale continuant de s'améliorer si le cours parvient à reprendre cette zone.

Mais le scénario baissier est tout aussi clair.

Si l'argent ne parvient pas à défendre la zone des 60,5–60,7 dollars et casse sous les 60 dollars, la récente reprise commencera à paraître beaucoup moins convaincante. La prochaine zone que je surveillerais se situe autour de 59,7–60,0 dollars, notamment parce que l'argent a déjà atteint environ 59,69 dollars le 2 octobre. Une cassure nette sous cette zone m'indiquerait que les vendeurs reprennent le contrôle, plutôt qu'ils ne prennent simplement leurs bénéfices après le récent rebond.

Il existe un autre repère technique à surveiller. Les estimations techniques actuelles situent le premier support autour de 60,37 dollars, avec un pivot près de 61,20 dollars et une résistance autour de 61,76 dollars. Ces niveaux correspondent assez bien à la structure globale des cours, ce qui rend la région des 60,3–60,7 dollars particulièrement importante pour la séance d'aujourd'hui.

Ce que j'apprécie dans la configuration actuelle, c'est que le marché nous fournit des points de confirmation clairement définis au lieu de nous obliger à prédire la prochaine bougie.

Si les 60,5–60,7 dollars tiennent, je veux voir les 61 dollars repris.

Si les 61,5–61,8 dollars sont franchis et que le cours s'y maintient, la structure haussière s'améliore et les 62 dollars deviennent le prochain test majeur.

Si les 62 dollars sont franchis avec une véritable poursuite du mouvement, la zone des 62,5–63 dollars devient la prochaine zone que je surveillerais.

Mais si les 60 dollars cèdent nettement, je cesserais de considérer le mouvement comme un repli normal et commencerais à surveiller les 59,7–60 dollars ainsi que des niveaux potentiellement inférieurs.

Il convient également de garder à l'esprit le contexte plus large. L'argent n'est pas uniquement déterminé par la politique monétaire. Il joue à la fois un rôle de métal précieux et comporte une composante liée à la demande industrielle, ce qui signifie que son cours peut réagir simultanément aux variations des rendements réels, du dollar, des anticipations économiques et de la demande industrielle. Cela rend l'argent extrêmement sensible lorsque les conditions macroéconomiques évoluent rapidement.

Et c'est exactement le type d'environnement auquel le marché est confronté actuellement. Le dollar est ferme, les rendements des bons du Trésor restent une source importante de pression, les prix du pétrole sont élevés et les investisseurs attendent le compte rendu de la Fed pour obtenir un nouveau signal sur la politique monétaire. Reuters rapporte également que les métaux précieux ont globalement reculé aujourd'hui tandis que les traders attendaient les orientations de la Fed.

Je ne considère donc pas le mouvement du XAG aujourd'hui comme signifiant simplement que « l'argent est baissier ».

Je le vois comme un test visant à déterminer si la récente reprise peut résister à un dollar plus fort et à une nouvelle incertitude liée à la Fed.

Le niveau clé pour moi reste la zone des 60,5–60,7 dollars.

Si cette zone tient, l'argent peut tenter de remonter vers 61 → 61,5–61,8 → 62 dollars.

Si les 60 dollars cèdent, le marché pourrait revisiter la zone des 59,7–60 dollars avant que les acheteurs n'aient une nouvelle occasion sérieuse.

Le compte rendu du FOMC pourrait fournir le catalyseur, mais je préfère trader la réaction plutôt que de prédire le contenu du titre.

L'argent se trouve au point où le prochain mouvement doit être confirmé.

60,7 dollars est le champ de bataille immédiat.

62 dollars est le test de cassure.

60 dollars est le niveau que je ne veux pas voir céder.

Voilà la configuration du XAG/USD que je surveille aujourd'hui.

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