Le marché des cryptomonnaies est dans un état d’optimisme prudent. La capitalisation totale du marché a atteint environ 2,93 billions de dollars, en hausse d’environ 1 % par rapport à la veille, et le volume des échanges sur 24 heures s’élève à près de 58,28 milliards de dollars, soit une augmentation d’environ 40 % qui témoigne d’une participation réelle plutôt que de mouvements de week-end peu soutenus. L’indice de peur et de cupidité affiche 70 sur 100, plaçant clairement le marché en territoire de cupidité. Ce n’est pas un niveau euphorique, mais ce n’est pas non plus un niveau neutre. Il indique que les investisseurs s’engagent davantage, tout en gardant un œil sur la sortie.

Le Bitcoin mène le mouvement, s’échangeant autour de 86 400 dollars après avoir gagné plus de 3 % au cours des sept derniers jours. Son cours a reconquis le seuil des 86 000 dollars lors des échanges en Asie, mais n’est pas encore parvenu à franchir les 87 000 dollars, qui restent le test clé de la dynamique. La récente hausse a été presque entièrement provoquée par un seul événement macroéconomique : le rapport sur l’emploi américain de septembre, qui a montré que l’économie n’avait créé que 29 000 emplois, bien moins que les quelque 84 000 attendus par les économistes, tandis que le taux de chômage progressait à 4,2 %. Cela a suffi à faire passer la probabilité implicite d’une hausse des taux de la Fed en octobre d’environ 70 % il y a une semaine à près de 21 %, selon l’outil FedWatch du CME. Lorsque les probabilités d’un resserrement de la politique monétaire diminuent, le coût d’opportunité de détenir des actifs qui ne génèrent pas de rendement diminue également. C’est le mécanisme à l’œuvre, et cela explique pourquoi le Bitcoin a progressé sans catalyseur propre au secteur crypto.

Ethereum est l’actif le plus proche d’un niveau décisif, testant 2 745,68 dollars pour la deuxième semaine consécutive, avec un écart inférieur à un demi-pour cent. L’Ether a progressé de plus de 3 % au cours des sept derniers jours et a clôturé septembre sur son plus haut niveau de clôture mensuelle de 2026, mais il reste bloqué sous le niveau de 2 775 dollars, dont le franchissement confirmerait que la phase latérale se résout à la hausse. À la baisse, 2 645 dollars constituent le niveau déterminant ; une clôture journalière en dessous ouvrirait la voie vers la moyenne à 50 jours, proche de 2 465 dollars. La divergence entre le Bitcoin et l’Ethereum mérite d’être soulignée. Les fonds Bitcoin attirent des capitaux, tandis que les ETF Ether ont enregistré trois jours consécutifs de sorties nettes, pour un total d’environ 118 millions de dollars. Cela montre que les investisseurs institutionnels ne considèrent pas actuellement les deux actifs comme interchangeables.

Solana se maintient au-dessus de son EMA à 100 jours, mais reste à la traîne parmi les principales cryptomonnaies, avec une hausse inférieure à 1 % au cours de la semaine passée. La résistance à 127,07 dollars reste éloignée de 4,66 %, et le token peine à se maintenir au-dessus de 120 dollars. XRP s’échange autour de 1,48 dollar, enfermé dans une fourchette entre 1,45 et 1,65 dollar qui tient depuis plusieurs semaines. Les deux actifs attendent un catalyseur suffisamment puissant pour sortir de leurs phases de consolidation respectives, et aucun n’en a encore trouvé.

Les données sur les flux institutionnels permettent de mieux comprendre la tendance à moyen terme. Les ETF Bitcoin spot américains ont enregistré une troisième semaine consécutive d’entrées nettes, attirant 241,1 millions de dollars la semaine dernière et portant les entrées cumulées à 57,8 milliards de dollars. Les fonds sont repassés en entrées nettes lors du premier jour de cotation d’octobre, attirant 102,7 millions de dollars après une sortie de 148,7 millions de dollars la veille. L’IBIT de BlackRock a dominé les entrées avec 196 millions de dollars. Cette demande régulière soutient le marché, même si elle n’a pas été suffisamment forte pour pousser le Bitcoin au-delà de la résistance. Le rythme a ralenti par rapport aux 2,39 milliards de dollars de la semaine précédente, ce qui suggère que la vague initiale d’achats consécutive au rapport sur l’emploi a été absorbée.

L’environnement réglementaire évolue d’une manière qui élargit l’accès. Le 2 octobre, la SEC a approuvé une modification des règles de Cboe BZX autorisant six nouveaux ETP fondés sur des contrats à terme, visant trois fois la performance quotidienne du Bitcoin, de l’Ether, de l’or, de l’argent, du pétrole brut et du gaz naturel. Ces produits utiliseront des contrats à terme réglementés du CME plutôt que de détenir directement les actifs sous-jacents. Eric Balchunas, analyste des ETF chez Bloomberg, a qualifié l’approbation de « grande victoire » pour l’émetteur, soulignant qu’il y a moins de trois ans, la SEC combattait encore la création d’un ETF Bitcoin spot classique. Les échanges ne pourront commencer qu’une fois que les déclarations d’enregistrement distinctes seront entrées en vigueur ; l’impact spot à court terme est donc limité, mais la tendance est claire : l’offre d’outils de trading Bitcoin conformes à la réglementation s’élargit.

Le contexte macroéconomique reste la force dominante, et il n’est pas entièrement favorable. Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans se maintient près de 5,26 %, tandis que celui à 30 ans dépasse 5,6 %, tous deux à des plus hauts de plusieurs décennies. Les cours du pétrole restent élevés, au-dessus de 100 dollars, en raison des tensions au Moyen-Orient. Ces forces soutiennent le dollar et plafonnent la hausse des actifs risqués. Le marché a intégré une pause en octobre, mais la réunion du FOMC de décembre reste ouverte, FedWatch affichant une probabilité supérieure à 75 % d’une hausse d’ici la fin de l’année. Si les données d’inflation des prochaines semaines surprennent à la hausse, le réajustement accommodant qui a soutenu le Bitcoin pourrait rapidement s’inverser.

En définitive, le marché se trouve dans une phase où les forces macroéconomiques jouent le rôle principal. Le rapport sur l’emploi faible a écarté octobre du calendrier des hausses de taux, les entrées dans les ETF restent régulières et l’environnement réglementaire s’élargit. Mais le Bitcoin reste bloqué sous 87 000 dollars, et le calendrier des données des deux prochaines semaines déterminera si ce plafond cède ou tient. Surveillez les minutes de la Fed et les données sur les anticipations d’inflation pour obtenir le prochain signal directionnel. La capacité du Bitcoin à clôturer au-dessus de 87 000 dollars confirmerait la cassure ; son incapacité à se maintenir au-dessus de 84 000 dollars recentrerait l’attention sur la zone de support des 82 000 dollars.

Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. L’analyse repose sur des informations accessibles au public et ne garantit pas les résultats futurs.

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