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NVIDIA VIENT D’ENTRER DANS L’HISTOIRE — ET LA THÈSE HAUSSIÈRE SUR L’IA SE RENFORCE
Nvidia a une nouvelle fois rappelé au marché pourquoi elle reste le leader incontesté de la révolution de l’intelligence artificielle. Vendredi 2 octobre 2026, Nvidia a franchi son précédent plafond et atteint un nouveau plus-haut intrajournalier historique à 237,87 dollars, marquant son premier nouveau record depuis la mi-mai. L’action a ensuite subi quelques prises de bénéfices dans l’après-midi, mais a tout de même terminé la séance à 233,95 dollars, en hausse de 3,09 dollars, soit 1,34 % sur la journée. Plus important encore, environ 109 millions d’actions ont changé de mains, représentant environ 25,7 milliards de dollars de volume d’échanges. Pour moi, il ne s’agit pas simplement d’un nouveau record ; c’est une confirmation majeure que la demande institutionnelle reste suffisamment forte pour absorber les prises de bénéfices à proximité des niveaux historiques.
L’ampleur de ce mouvement devient encore plus impressionnante lorsque l’on examine la structure de cours plus large de Nvidia. La fourchette sur 52 semaines de l’action s’étend désormais d’environ 164,27 dollars, niveau bas du 30 mars 2026, à 237,87 dollars, dernier plus-haut record, ce qui signifie que l’action a gagné environ 44,8 % entre ce point bas et le sommet. Sur la base des cours de clôture, la progression reste d’environ 42,4 %.

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‌Comparé au cours de clôture de 186,49 dollars au début de l’année, Nvidia a gagné environ 27,6 % au niveau de son record. Avec une capitalisation boursière d’environ 5,7 billions de dollars, Nvidia opère à une échelle rarement observée dans l’histoire des marchés cotés, mais l’action continue d’attirer de nouveaux capitaux, car les investisseurs anticipent la puissance bénéficiaire exceptionnelle créée par la demande en infrastructures d’IA.
L’aspect le plus solide de l’histoire de Nvidia est que ce rallye n’est pas uniquement alimenté par le battage médiatique. Les chiffres fondamentaux de l’entreprise restent exceptionnellement solides. Lors de son dernier trimestre publié, le deuxième trimestre de l’exercice 2027, Nvidia a généré environ 96,22 milliards de dollars de chiffre d’affaires, soit une hausse extraordinaire de 106 % sur un an et une progression séquentielle de 18 %. Le chiffre d’affaires des centres de données a atteint environ 89 milliards de dollars, en hausse de 117 % par rapport à la même période un an plus tôt, montrant que les infrastructures d’IA restent le principal moteur de l’expansion de l’entreprise. La marge brute est restée autour de 75 %, le bénéfice net a bondi de 126 % à environ 59,7 milliards de dollars, et le BPA dilué a atteint 2,46 dollars.

Les prévisions de chiffre d’affaires de la direction pour le trimestre en cours, d’environ 108 milliards de dollars, à plus ou moins 2 %, donnent au marché une raison supplémentaire de croire que le moteur bénéficiaire conserve une dynamique considérable.
C’est ici que Nvidia devient particulièrement intéressante pour moi : l’entreprise ne profite pas simplement de la demande actuelle en IA ; elle se positionne au centre des dépenses en infrastructures d’IA des prochaines années.

La direction a indiqué à plusieurs reprises que la demande restait extrêmement forte et que l’offre, plutôt que l’appétit des clients, demeurait une contrainte importante. Les hyperscalers et les entreprises technologiques continuent de construire d’immenses capacités de centres de données dédiés à l’IA, tandis que la demande en calcul accéléré, en réseaux et en GPU de nouvelle génération poursuit son expansion. Si ce cycle de dépenses reste intact pendant les exercices 2027 et 2028, la trajectoire bénéficiaire de Nvidia pourrait rester nettement plus solide que ce que les cycles traditionnels des semi-conducteurs ont historiquement produit.

Un autre catalyseur majeur est apparu le 28 septembre, lorsque Nvidia a annoncé une augmentation de 150 milliards de dollars de son autorisation existante de rachats d’actions, portant la capacité de rachat restante à environ 235 milliards de dollars jusqu’à l’exercice 2028. À la valorisation actuelle, cela représente un engagement significatif en faveur du retour de capital et pourrait constituer une source supplémentaire de demande à long terme pour les actions. L’entreprise a également relevé son dividende trimestriel à 0,25 dollar par action, contre 0,01 dollar, bien que le rendement du dividende reste relativement modeste par rapport aux valeurs de rendement traditionnelles. Pour moi, toutefois, le message le plus important concerne la solidité du capital : Nvidia génère suffisamment de trésorerie grâce à ses activités pour financer simultanément une expansion considérable de l’IA, maintenir une forte rentabilité et restituer des capitaux substantiels aux actionnaires.

Le sentiment de Wall Street renforce la configuration haussière. Morgan Stanley a désigné Nvidia comme son premier choix dans le secteur des semi-conducteurs tout en maintenant une recommandation Surpondérer et un objectif de cours de 300 dollars. Dans l’ensemble de la communauté des analystes, les objectifs ont fortement augmenté, les estimations consensuelles se situant autour de 325 à 328 dollars. Plusieurs objectifs majeurs se concentrent entre 300 et 335 dollars, notamment ceux de Morgan Stanley et TheStreet à 300 dollars, de Wells Fargo et Citigroup à 315 dollars, de J.P. Morgan à 320 dollars, de RBC à 330 dollars et de Benchmark à 335 dollars. Il existe également des scénarios beaucoup plus agressifs, certaines estimations dépassant largement 400 dollars. Ces objectifs ne doivent pas être considérés comme des garanties, mais l’orientation des révisions des analystes est importante, car elle montre que les anticipations concernant la future puissance bénéficiaire de Nvidia continuent d’augmenter.

La confirmation par les volumes constitue un autre aspect de cette cassure qui mérite l’attention. Nvidia a échangé environ 109 millions d’actions lors de la séance marquant le record, contre une moyenne récente plus proche de 80 millions d’actions, soit un volume d’environ 1,4 fois l’activité normale.

Cela est important, car un nouveau plus-haut historique accompagné d’un volume supérieur à la moyenne est généralement plus significatif qu’une cassure à faible volume. Cela suggère que le mouvement bénéficie d’une véritable participation, plutôt que d’être provoqué par un déficit temporaire de liquidité. Dans le même temps, l’action n’a pas terminé au plus-haut intrajournalier absolu, ce qui nous indique que les prises de bénéfices apparaissent déjà autour de la zone 237-240 dollars. Cela n’invalide pas la structure haussière ; au contraire, cela donne aux traders une zone claire à surveiller.

D’un point de vue technique, 237,87 dollars constitue désormais la résistance immédiate, car il s’agit du dernier plus-haut historique. Un mouvement durable au-dessus de 240 dollars renforcerait psychologiquement la cassure, tandis que 250 dollars devient le prochain objectif majeur en chiffre rond. À la baisse, la première zone de support importante se situe autour de 228-230 dollars. Si cette zone tient lors de prises de bénéfices normales, la structure haussière reste saine. En dessous, 218-220 dollars devient la prochaine zone de demande importante, suivie d’environ 210 dollars. Pour moi, la confirmation la plus importante n’est pas simplement un mouvement intrajournalier au-dessus du record ; c’est la capacité à établir des clôtures quotidiennes durables au-dessus de l’ancienne zone de clôture record, autour de 235,74 dollars.

Cette distinction est importante, car les marchés produisent fréquemment de fausses cassures autour des plus-hauts historiques. Si Nvidia continue de clôturer au-dessus de 235-238 dollars avec un volume élevé, le marché peut commencer à considérer l’ancien record comme un support plutôt que comme une résistance. Dans ce scénario, 240 dollars devient le premier seuil psychologique, suivi de 250 dollars, et une cassure durable pourrait finalement ouvrir la voie vers la zone 275-300 dollars. Un mouvement vers 300 dollars nécessiterait une poursuite de la croissance des bénéfices, des dépenses solides dans l’IA et des conditions de marché favorables, mais la configuration fondamentale actuelle rend cet objectif de plus en plus pertinent plutôt que purement spéculatif.

La thèse haussière se renforce encore si Nvidia publie un nouveau dépassement majeur des attentes autour de la publication prévue de son troisième trimestre de l’exercice 2027, en novembre. Si le chiffre d’affaires dépasse à nouveau les attentes, que la croissance des centres de données reste supérieure ou proche de 100 %, que les marges brutes restent résilientes et que la direction maintient des prévisions solides, le marché pourrait commencer à intégrer plus agressivement la zone d’objectifs des analystes comprise entre 300 et 335 dollars. Dans ce scénario, la zone actuelle de 237-240 dollars pourrait finalement devenir une zone de lancement plutôt qu’un plafond.

Mais les traders doivent également comprendre les signaux d’invalidation. Si Nvidia échoue à plusieurs reprises autour de 237-240 dollars, perd 228 dollars avec une hausse du volume vendeur, puis casse sous 218-220 dollars, la dynamique de la cassure s’affaiblirait. Un mouvement plus profond vers 210 dollars suggérerait que le marché exige un catalyseur fondamental plus puissant avant d’accorder à l’action une valorisation supérieure. Les principaux risques restent des attentes élevées, la volatilité du cycle des semi-conducteurs, d’éventuelles contraintes d’approvisionnement, les restrictions géopolitiques et liées aux exportations vers la Chine, ainsi que la possibilité que les dépenses d’investissement des hyperscalers dans l’IA ralentissent à terme. Ces risques ne détruisent pas la thèse à long terme, mais ils peuvent provoquer de fortes corrections à court terme.

La question de la valorisation est également importante. Le ratio cours/bénéfice prévisionnel de Nvidia, situé autour du milieu de la vingtaine, n’est pas nécessairement excessif comparé à la croissance exceptionnelle des bénéfices de l’entreprise, mais la valorisation devient beaucoup plus sensible si les anticipations de croissance commencent à baisser. Une entreprise dont le chiffre d’affaires progresse à trois chiffres peut justifier bien plus facilement un multiple élevé qu’une entreprise dont la croissance ralentit vers les niveaux traditionnels des semi-conducteurs. Par conséquent, le marché demande en réalité à Nvidia de continuer à publier des chiffres exceptionnels. Tant que la croissance des bénéfices continue de dépasser l’expansion de la valorisation, la structure haussière peut rester intacte.

Mon point de vue de trading est donc simple : Nvidia reste structurellement haussière tant que l’action se maintient au-dessus de la zone 228-230 dollars et continue de défendre la cassure autour de 235 dollars. Une clôture quotidienne nette au-dessus de 240 dollars renforcerait la dynamique et placerait 250 dollars sous les projecteurs. Au-dessus de 250 dollars, la prochaine grande zone psychologique devient 275 dollars, suivie de la région des 300 dollars. Les traders doivent éviter de poursuivre une bougie verticale simplement parce que Nvidia a atteint un plus-haut historique ; les replis vers des supports confirmés peuvent plutôt offrir un rapport risque-rendement plus discipliné. L’essentiel est de surveiller simultanément le cours, le volume et la réaction autour de 237-240 dollars, plutôt que de se fier au cours seul.

La perspective générale est encore plus convaincante. Nvidia se trouve à l’intersection de la demande en calcul d’IA, des dépenses d’investissement des hyperscalers, du calcul accéléré, de l’expansion des centres de données et d’infrastructures d’IA de plus en plus sophistiquées. Un chiffre d’affaires d’environ 96,22 milliards de dollars, un chiffre d’affaires des centres de données proche de 89 milliards de dollars, une croissance à trois chiffres, des marges brutes autour de 75 %, un bénéfice net trimestriel d’environ 59,7 milliards de dollars et une autorisation de rachat restante proche de 235 milliards de dollars montrent pourquoi les investisseurs continuent d’accorder à Nvidia une position premium au sein du secteur technologique.

Pour moi, le nouveau plus-haut historique est donc davantage qu’un simple titre. C’est un signal de marché. Nvidia est revenue en phase de découverte des prix tandis que le moteur fondamental continue de s’étendre, que les volumes confirment la participation, que les analystes relèvent leurs objectifs et que les dépenses en infrastructures d’IA restent considérables. La question essentielle n’est plus de savoir si Nvidia peut reconquérir son précédent sommet — c’est déjà fait. La prochaine question est de savoir si l’entreprise peut transformer cette cassure en un mouvement durable vers 250, 275 et finalement la région des 300 dollars.

À l’heure actuelle, la structure indique que les haussiers contrôlent le marché, mais la confirmation doit venir de la poursuite du mouvement. Au-dessus de 237,87-240 dollars, la dynamique peut s’accélérer. Autour de 228-230 dollars, les acheteurs doivent défendre la cassure. Sous 218-220 dollars, la structure à court terme devient nettement plus faible. Tant que ces niveaux ne changent pas, Nvidia reste l’une des histoires de momentum les plus importantes du marché actions américain et l’un des bénéficiaires les plus évidents du cycle actuel d’investissement dans l’IA.