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Brent à 106,43, WTI à 95,43 : l'écart de 11,00 dollars est la véritable prime géopolitique

Le chiffre auquel je reviens sans cesse n'est pas le prix du Brent, mais l'écart. Le Brent est à 106,43 et le WTI à 95,43, soit un écart de 11,00 dollars, bien plus large que l'écart à un chiffre auquel je suis habitué. Pour moi, cela signifie que la tension se situe au niveau des barils transportés par voie maritime et liés au détroit d'Ormuz, et non au niveau de l'offre américaine. Les stocks commerciaux de brut américains ont en réalité augmenté de 3 millions de barils durant la semaine au 18 septembre, contre une baisse prévue.

Le contexte diplomatique explique la hausse. Les discussions itinérantes du Qatar n'ont produit que très peu de résultats, l'Iran a transmis une proposition en sept points par l'intermédiaire du Qatar, et les deux camps signalent qu'il n'y a aucun progrès. Les responsables américains discutent désormais ouvertement d'un retour à des opérations majeures après les élections de mi-mandat. Les exportations du Golfe se sont redressées à 12,8 millions de barils par jour en septembre, un plus haut sur sept mois, mais elles restent inférieures d'environ 6 millions aux niveaux de février. Le Brent a terminé septembre en hausse d'environ 14 %, sa plus forte progression mensuelle depuis juillet, mais reste encore inférieur d'environ 11 % au pic proche de 120 dollars enregistré plus tôt dans le conflit.

Sur le graphique horaire, le Brent est passé d'environ 101,1 le 1er octobre à 107,6, soit une progression de 6,4 %, avant de bloquer presque exactement sur le sommet de 107,4 du 25 septembre. Il s'agit d'un quasi-double sommet, avec une résistance SRL à 107,91. Le RSI est à 61,43, les moyennes à 14, 21 et 35 périodes sont à 106,49, 105,81 et 104,51, et l'histogramme du MACD est déjà passé à -0,08. Le support se situe à 103,97, soit environ 2,3 % plus bas. Le WTI est à la traîne : 95,43, RSI à 52,65, rejeté à 96,73, moyennes à 95,84, 95,52 et 94,68, support à 94,29. Il n'est qu'à environ 3,8 % de son point bas du 30 septembre, proche de 91,9.

L'or ne confirme pas le mouvement. Le XAUT est à 187,7 au-dessus...

Je corrige cette ligne : le XAUT est à 4 187,7, toujours sous sa moyenne à 200 périodes, à 4 221,7, après une chute d'environ 4 % le 28 septembre. La hausse liée aux facteurs géopolitiques se manifeste sur le pétrole, pas sur l'or, ce qui me dit que le marché anticipe un choc d'offre, et non une fuite vers les valeurs refuges.

Mon biais sur le Brent reste haussier tant que les clôtures horaires se maintiennent au-dessus de 104,51. Je ne poursuis pas le mouvement à 107. Je veux un repli vers 105,80 à 106,00, avec invalidation sur une clôture horaire sous 104,51. Le premier objectif est 107,60, et une cassure nette de 107,91 ouvre la voie vers 110,00. Si 103,97 cède, je reste à l'écart. Sur le WTI, je reste neutre entre 94,29 et 96,73 jusqu'à ce qu'il prouve sa capacité à suivre le Brent.

Traitez-vous cela comme un simple jeu de manchettes, en achetant lorsque les discussions s'enlisent et en vendant lorsqu'elles progressent, ou pensez-vous que le redressement des exportations du Golfe limite désormais le potentiel de hausse ?

Ceci ne constitue pas un conseil financier. Faites toujours vos propres recherches avant de prendre une décision de trading ou d'investissement.