#MarvellJumps4.5% Marvell bondit de 4,5 % : l’histoire de l’optique IA derrière ce bond

Marvell Technology (MRVL) a grimpé d’environ 4,5 % après deux annonces qui renforcent sa position au cœur du développement des infrastructures d’IA : un partenariat de fabrication élargi avec GlobalFoundries et une nouvelle plateforme de sécurité native du cloud avec Microsoft. Mais cette hausse confirme en réalité un récit bien plus vaste qui se construit depuis le début de l’année.

L’expansion avec GlobalFoundries est le détail clé. Marvell augmente la capacité de production de sa technologie silicium-germanium (SiGe) dans l’usine de GlobalFoundries à Burlington, dans le Vermont, afin de répondre à la demande croissante de connectivité optique pour l’IA. À mesure que les centres de données se développent, les interconnexions qui acheminent les données entre les accélérateurs deviennent un goulot d’étranglement, et Marvell est l’une des rares entreprises à disposer de l’expertise en silicium personnalisé nécessaire pour le résoudre. La sécurisation d’une capacité de production dédiée est un signal direct que l’entreprise anticipe une croissance soutenue et significative.

Les fondamentaux le confirment. Marvell vient de publier un chiffre d’affaires record de 2,739 milliards de dollars au deuxième trimestre fiscal 2027, en hausse de 37 % sur un an, tandis que son activité de centres de données a généré 2,17 milliards de dollars, en progression de 18 % par rapport au trimestre précédent et de 46 % sur un an. La direction prévoit un chiffre d’affaires d’environ 3,15 milliards de dollars au troisième trimestre fiscal, ce qui implique une croissance d’environ 75 % sur un an, et a relevé ses perspectives de croissance des centres de données pour l’exercice fiscal 2027 à environ 60 %, contre 50 % précédemment. À plus long terme, l’entreprise vise un rythme annualisé de chiffre d’affaires proche de 18 milliards de dollars pour l’exercice fiscal 2028.

L’action figure parmi les meilleures performances des infrastructures d’IA, en hausse de plus de 200 % depuis le début de l’année et ayant plus que triplé en douze mois. Un tel multiple signifie que les attentes sont élevées, ce qui explique l’importance des catalyseurs. La journée investisseurs de Marvell, prévue le 6 octobre à New York, sera le prochain test : les investisseurs observeront si la direction confirme ses perspectives de 18 milliards de dollars de chiffre d’affaires pour l’exercice fiscal 2028, ce qui signalerait sa confiance dans le fait que la demande liée à l’IA ne ralentit pas.

Les risques sont également réels. Marvell se négocie à une valorisation élevée, tire près de 80 % de son chiffre d’affaires des centres de données et a vu le sentiment fluctuer chaque fois que les nouvelles du secteur de l’IA se dégradaient. Une vente d’initié relevant de la règle 10b5-1 et les fluctuations plus larges du sentiment envers l’IA ont ajouté du bruit à court terme. Mais pour quiconque suit le développement de l’IA, le leadership de Marvell dans les interconnexions optiques constitue exactement le type d’exposition aux fournisseurs d’outils et d’équipements qui se renforce au fil du cycle. Le bond de 4,5 % fait les gros titres ; l’histoire durable est l’expansion des capacités qui le sous-tend.
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