#NvidiaAdds$150BBuybackAuthorization
Nvidia a approuvé lundi une augmentation de 150 milliards de dollars de son programme de rachat d'actions, portant le montant total restant autorisé pour les rachats à 235 milliards de dollars. Il s'agit de la plus importante augmentation d'autorisation de ce type de l'histoire, dépassant même l'ajout de 110 milliards de dollars d'Apple en 2024. L'entreprise prévoit d'achever le programme restant d'ici à l'exercice 2028. En termes simples, il ne s'agit pas de nouvelles liquidités dépensées ; c'est l'autorisation donnée par le conseil d'administration à l'entreprise de racheter ses propres actions sur le marché. L'autorisation ne signifie pas des achats immédiats, mais le signal qu'elle envoie est extrêmement important.

Pour bien comprendre Nvidia, il faut d'abord saisir que cette entreprise se trouve au cœur même d'un changement de plateforme vers l'IA et l'informatique accélérée, comme il ne s'en produit qu'une fois par génération. Son activité ne consiste pas seulement à vendre des puces ; elle vise à mettre en place l'ensemble de l'infrastructure de l'IA. Au deuxième trimestre de l'exercice 2027, son chiffre d'affaires a atteint 96,2 milliards de dollars, en hausse de 106 % sur un an. La marge brute s'établit à près de 75 % et, au cours des six premiers mois de l'exercice 2027, le flux de trésorerie opérationnel s'est élevé à environ 74,4 milliards de dollars. Il s'agit d'une entreprise qui génère tellement de liquidités qu'elle peut racheter plus de quarante milliards de dollars de ses propres actions en une seule année tout en continuant à investir massivement dans la technologie.

Que gagne concrètement Nvidia grâce à ce rachat ? Le premier avantage est l'augmentation du bénéfice par action. Lorsqu'une entreprise rachète et annule ses actions, le nombre total d'actions en circulation diminue et, si les bénéfices se maintiennent, le bénéfice attribuable à chaque action restante augmente. Le nombre d'actions en circulation de Nvidia est d'environ 24,1 milliards, contre 24,3 milliards auparavant. Le deuxième avantage est la confiance des actionnaires. Une autorisation de cette ampleur envoie le message que la direction est pleinement convaincue de sa capacité future à générer des liquidités et souhaite en restituer une partie directement aux actionnaires. Le troisième avantage est un soutien indirect à la valorisation et au cours de l'action. Le quatrième est la démonstration d'une discipline financière, car Nvidia ne se contente pas de racheter des actions, elle augmente également son dividende. En mai 2026, le dividende trimestriel a été relevé de 0,01 dollar à 0,25 dollar par action, soit une multiplication par 25. Le rendement est désormais d'environ 0,44 % et le ratio de distribution n'est que d'environ 6 %, ce qui signifie qu'il reste une grande marge pour l'augmenter à l'avenir.

Au cours actuel, Nvidia a clôturé à 228,87 dollars le 28 septembre, en hausse de 1,68 % par rapport à la clôture précédente de 225,08 dollars. Aujourd'hui, le 29 septembre, le titre s'échange autour de 230,69 dollars sur le marché avant l'ouverture aux États-Unis, ce qui signifie qu'il a ouvert sur une légère hausse. Sa fourchette sur 52 semaines s'étend d'un plus bas de 164,27 dollars à un plus haut de 236,54 dollars, et sa capitalisation boursière est d'environ 5,5 billions de dollars. En matière de valorisation, le ratio cours/bénéfice prévisionnel fondé sur le BPA consensuel de l'exercice 2028 est d'environ 14,5 fois, tandis qu'il est proche de 24,7 fois sur la base du BPA consensuel de l'exercice 2027. Cela signifie que, par rapport à son histoire récente, la valorisation de Nvidia paraît désormais assez raisonnable, ce qui explique précisément pourquoi plusieurs analystes la qualifient d'aubaine.

La réaction du marché à ce rachat a été positive mais modeste, et il est important d'en comprendre la raison. Le marché savait déjà que Nvidia disposait d'autant de liquidités, de sorte que la nouvelle n'a pas été une surprise. Il n'y a pas eu de forte hausse, car il ne s'agissait pas d'un nouveau déploiement de liquidités ; c'était ce à quoi tout le monde s'attendait déjà. Mais dans les prochains jours, son importance réelle dépendra de la rapidité avec laquelle le rachat se traduira par des achats effectifs. Si le rythme reste proche du niveau de l'exercice 2026, d'environ 40 milliards de dollars, ou s'accélère, il peut constituer un soutien sous-jacent régulier pour le cours.

Passons maintenant à la stratégie de trading et aux niveaux, qui constituent la partie la plus utile pour vous. Nvidia évolue dans une large phase de consolidation latérale depuis son sommet d'environ 236 dollars atteint en mai, entre environ 200 et 236 dollars. Le titre se trouve désormais de nouveau près de la limite supérieure de cette fourchette. Du côté des résistances, la première zone se situe entre 233 et 234 dollars, suivie de la résistance plus importante et plus forte à 236,5 dollars, qui correspond également au plus haut sur 52 semaines. Une clôture au-dessus de 236,5 dollars avec du volume constituerait un signal de cassure, et ce n'est qu'à ce moment-là que la vigueur du mouvement serait confirmée. Du côté des supports, la première zone se situe entre 224 et 226 dollars, puis la base entre 218 et 220 dollars, avec un support plus profond entre 208 et 211 dollars. Tant que le cours reste entre ces limites, la fourchette de 224 à 236 dollars demeure le scénario le plus probable.

En matière de momentum, le volume du 28 septembre s'est élevé à environ 114 millions d'actions, bien au-dessus de la fourchette précédente de 60 à 90 millions. Autrement dit, l'activité s'est intensifiée à la suite de l'annonce du rachat, mais il n'y a pas encore eu de cassure. Cela indique que le momentum s'améliore, mais qu'aucun bond n'a encore eu lieu. La décision à venir dépend de deux conditions. Si le cours casse sous 218 dollars avec du volume, le risque d'un repli vers 208 à 210 dollars se profile et la reprise pourrait paraître faible. S'il clôture au-dessus de 236,5 dollars avec du volume, la tendance haussière est confirmée. Entre ces niveaux, le trading dans la fourchette reste l'approche la plus prudente.

Le contexte macroéconomique et sectoriel compte également, car il façonne la trajectoire à court terme. La demande liée à l'IA reste forte, le consensus concernant le chiffre d'affaires de l'exercice 2027 se situe autour de 409 milliards de dollars et une croissance du bénéfice par action d'environ 95 % est attendue cette année. La concurrence s'intensifie également, AMD rachetant World Labs pour 8,2 milliards de dollars et Intel chutant d'environ 4,8 % le 28 septembre. Certains investisseurs s'inquiètent du rythme des dépenses dans les infrastructures de l'IA et de l'inflation, et se reportent sur des valeurs de l'IA à la traîne. Tout cela peut accroître la volatilité à court terme, mais cela ne met pas fin du jour au lendemain au leadership de Nvidia. Il existe également une opinion baissière selon laquelle un rachat d'une telle ampleur pourrait signaler un pic de croissance ; les deux points de vue sont donc à prendre en compte.

Enfin, les limites à garder à l'esprit. Une autorisation ne signifie pas que les achats sont garantis ; l'entreprise peut à tout moment suspendre ou ralentir le rythme. Un rachat ne garantit pas une hausse du cours, car la demande liée à l'IA, les dépenses d'investissement, la valorisation et le contexte macroéconomique déterminent tous le cours. Un rachat effectué à une valorisation élevée est moins relutif qu'un rachat réalisé à un prix plus bas. Il existe également une concurrence pour ces liquidités, puisque Nvidia investit elle aussi massivement dans les infrastructures de l'IA. Tous ces facteurs doivent être évalués avant de prendre une décision.

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