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Le rachat record d'$150B par Nvidia porte l'autorisation totale à 235 milliards de dollars : ce que confirme le graphique

Le conseil d'administration de Nvidia a approuvé une augmentation de 150 milliards de dollars de son programme de rachat d'actions, soit la plus importante hausse d'autorisation de rachat jamais annoncée par une entreprise. Cela porte l'autorisation restante totale à 235 milliards de dollars, que l'entreprise prévoit d'utiliser jusqu'à l'exercice 2028. À titre de comparaison, cette seule augmentation dépasse celle de 110 milliards de dollars annoncée par Apple en 2024, et s'ajoute aux 60 milliards de dollars approuvés en août dernier et aux 80 milliards de dollars approuvés en mai. En additionnant ces montants, les autorisations de rachat approuvées par Nvidia cette année sont plus importantes que toute autre opération de rachat réalisée en une seule année par une entreprise dans l'histoire.

Ce qui s'est passé

L'action a d'abord reculé d'environ 1 % avant l'ouverture, puis s'est inversée pour gagner environ 2 % lorsque la nouvelle du rachat s'est propagée, et NVDA a finalement clôturé en hausse d'environ 3,4 % sur la journée, portant la capitalisation boursière de Nvidia à environ 5,42 billions de dollars. Le CEO Jensen Huang a directement lié cette décision à la demande et à la génération de liquidités, déclarant que l'autorisation reflétait la confiance dans les perspectives à long terme. Il a également souligné la solidité des flux de trésorerie, précisant que l'entreprise avait généré 74,4 milliards de dollars de flux de trésorerie opérationnels au seul premier semestre de l'exercice 2027, tout en reversant encore des dizaines de milliards à ses actionnaires. Les 235 milliards de dollars représentent environ 4 % de la capitalisation boursière totale de Nvidia : il ne s'agit donc pas d'un geste symbolique. C'est l'un des engagements de retour de capital les plus importants de l'histoire des entreprises.

Pourquoi cela va au-delà du simple titre

Une autorisation de rachat n'est pas un calendrier d'achats garanti. Le conseil d'administration peut l'ajuster ou la suspendre en fonction des conditions de marché et des autres besoins en capitaux : il s'agit donc d'un plafond de capacité de dépenses, et non d'une promesse. Mais l'ampleur reste importante. La direction dit en substance qu'elle préfère investir ses propres liquidités dans ses propres actions aux cours actuels plutôt que de les conserver, et que le ratio cours/bénéfice prévisionnel de Nvidia, actuellement autour de 24 fois, semble faible par rapport à la croissance attendue, surtout avec un S&P 500 proche de 20 fois. C'est un signal notable de la part d'une entreprise qui a déjà enregistré plusieurs trimestres solides consécutifs.

Lecture du graphique

Sur le graphique en 4 heures de Gate, NVDA s'échange autour de 229,37 dollars, juste au niveau d'une zone de résistance située entre 229 et 231 dollars, que le cours a testée à plusieurs reprises au cours de la semaine écoulée. La 50 EMA se situe à 223,80 dollars et la 200 EMA à 218,58 dollars, toutes deux nettement sous le cours actuel et toutes deux orientées à la hausse. Il s'agit d'une structure saine. Le fait que le cours reste au-dessus des deux moyennes mobiles malgré les récentes fluctuations montre que les acheteurs ont conservé le contrôle, y compris lors des replis.

Le RSI est à 60,13, un niveau solide sans être extrême. Il reste une marge de progression avant que les conditions de surachat ne deviennent préoccupantes. Le MACD montre une ligne rapide au-dessus de la ligne de signal, avec un histogramme positif mais modeste, ce qui correspond à une dynamique haussière régulière plutôt qu'à une envolée agressive.

En prenant du recul sur la structure du graphique, NVDA a formé une base en juillet et en août dans la zone comprise entre 200 et 216 dollars, avec de nettes réjections par mèches baissières sur le bas et un support par mèches haussières se maintenant au-dessus de 208 à 211 dollars à plusieurs reprises. Depuis la fin août, le cours forme une série de creux de plus en plus hauts, chacun se maintenant au-dessus de la dernière ligne de support bleue : c'est le schéma d'un marché haussier qui digère ses gains plutôt que d'un marché en retournement.

Les niveaux clés que je surveille

Résistance : la zone immédiate se situe entre 229 et 231 dollars, que le cours teste actuellement. Au-dessus, la prochaine zone se trouve vers 236 dollars, marquée par le sommet de la fin mai.

Support : 223,80 dollars, la 50 EMA, est le premier niveau qui doit tenir en cas de repli. En dessous, 221,06 dollars et la 200 EMA à 218,58 dollars sont les prochains points de référence. Un support plus profond se situe à 208,90 dollars, niveau qui a tenu à plusieurs reprises depuis août.

Scénario haussier

NVDA franchit 231 dollars avec du volume et la nouvelle du rachat continue d'être interprétée comme un signal de confiance plutôt que comme une hausse limitée à une seule journée. Si le cours se maintient au-dessus de 223,80 dollars lors d'un éventuel repli et continue de former des creux de plus en plus hauts, la structure favorise un mouvement vers la zone des 236 dollars. La reprise du thème plus large de l'infrastructure de l'IA, combinée à une entreprise prête à consacrer 235 milliards de dollars à ses propres actions, constitue une combinaison favorable à la poursuite de la tendance.

Scénario baissier

NVDA échoue une nouvelle fois entre 229 et 231 dollars et repasse sous la 50 EMA à 223,80 dollars. Cela suggérerait que le marché considère la nouvelle du rachat comme déjà intégrée dans les cours plutôt que comme un nouveau catalyseur. Une cassure sous 221 dollars mettrait la 200 EMA à 218,58 dollars en ligne de mire, tandis qu'un passage sous 208,90 dollars constituerait un véritable changement de structure, et pas seulement un repli.

Ce que je surveille ensuite

La capacité de NVDA à clôturer au-dessus de 231 dollars avec un volume important au cours des prochaines séances. La capacité de la 50 EMA à continuer de servir de support lors des replis. L'évolution du secteur plus large des semi-conducteurs, puisque Nvidia n'évolue pas indépendamment de titres comme ARM ou AMD. Et la question de savoir si la confiance de la direction se traduira par de véritables rachats au cours des prochains trimestres, car autorisation et exécution sont deux choses différentes.

Risques

Les autorisations de rachat peuvent être suspendues ou ralenties si les conditions de marché ou les besoins en capitaux évoluent. Le mouvement d'une seule journée, même important, ne confirme pas à lui seul une tendance. Les inquiétudes concernant les valorisations liées aux dépenses dans l'infrastructure de l'IA pourraient refaire surface si les anticipations de croissance ne se concrétisent pas. De plus, une action déjà proche de ses plus hauts historiques et évoluant près d'une zone de résistance peut subir un repli marqué si le sentiment change.

Mon point de vue général

Le rachat lui-même constitue un signal de confiance fort de la part d'une entreprise qui dispose clairement des liquidités nécessaires pour le soutenir, et le graphique confirme actuellement cette lecture, avec un cours au-dessus des deux principales moyennes mobiles et un RSI encore sain plutôt que tendu. Le véritable test se situe dans la zone comprise entre 229 et 231 dollars. Une cassure nette au-dessus de cette zone avec du volume confirmerait que le marché adhère au signal de confiance. Un rejet à ce niveau, même avec de bonnes nouvelles en soutien, indiquerait que le mouvement est déjà intégré dans les cours et que l'action a besoin d'un nouveau catalyseur pour aller plus loin.

Discussion

Voyez-vous le rachat de Nvidia comme un véritable signal indiquant que l'action est sous-évaluée aux niveaux actuels, ou comme une manière pour l'entreprise de gérer son trésor de liquidités plutôt que comme l'émission d'un véritable signal de marché ? Et surveillez-vous une cassure au-dessus de 231 dollars, ou préféreriez-vous d'abord voir le cours se maintenir à 223,80 dollars ?

Ceci ne constitue pas un conseil financier. Effectuez toujours vos propres recherches avant de prendre une décision de trading ou d'investissement.