#StrategyAndStriveAdded2,305BTCCombinedThisWeek
L'accumulation de Bitcoin par les entreprises redevient l'un des aspects les plus intéressants de ce marché, et les derniers achats de Strategy et de Strive nous donnent un élément bien plus utile à observer qu'une nouvelle prévision à court terme du cours du BTC.

Strategy détient désormais 846 000 BTC après avoir ajouté 950 BTC supplémentaires pour environ 75,7 millions de dollars, tandis que Strive a ajouté une quantité plus importante de 1 355 BTC pour environ 107,7 millions de dollars, portant ses réserves à 26 355 BTC. Ensemble, les deux entreprises ont acheté 2 305 BTC au cours de la dernière période de reporting.

Les chiffres deviennent plus intéressants lorsqu'on va au-delà des gros titres.

L'achat de Strategy a été effectué à un prix moyen d'environ 79 670 dollars par Bitcoin, tandis que Strive a payé environ 79 475 dollars. En d'autres termes, les deux entreprises étaient disposées à allouer des capitaux importants autour de la même zone de prix plutôt que d'attendre une chute spectaculaire. Cela ne garantit rien quant au prochain mouvement du Bitcoin, mais cela montre que la demande des trésoreries d'entreprise reste active à ces niveaux.

Et il existe une différence importante entre les deux acheteurs.

Strategy opère à une échelle totalement différente. Avec 846 000 BTC, sa position représente environ 4 % de l'offre finale de 21 millions de bitcoins, selon les dernières données des trésoreries. Un achat de 950 BTC peut sembler faible comparé à la taille de sa trésorerie, mais il ajoute tout de même une couche supplémentaire à une position en Bitcoin déjà considérable à long terme.

Strive est l'histoire de croissance en pourcentage la plus intéressante.

Ajouter 1 355 BTC à une position initiale de 25 000 BTC représente une expansion bien plus importante par rapport à sa trésorerie existante. Son dernier achat a porté ses avoirs à 26 355 BTC et placé l'entreprise parmi les cinq plus grands détenteurs de Bitcoin cotés en bourse, selon des informations récentes.

Cela m'indique quelque chose d'important sur la direction que prend la tendance des trésoreries d'entreprise.

Il ne s'agit plus seulement d'une histoire concernant Strategy.

De plus en plus d'entreprises cotées expérimentent l'idée de détenir du Bitcoin comme actif de trésorerie, et l'aspect concurrentiel devient de plus en plus visible. Les entreprises ne se demandent plus simplement si le Bitcoin doit figurer au bilan. Elles examinent également la vitesse à laquelle elles peuvent en accumuler et, dans certains cas, la quantité de Bitcoin qu'elles détiennent par rapport à leur structure actionnariale.

Mais je serais prudent avec une conclusion : les achats des entreprises ne signifient pas automatiquement que le Bitcoin doit monter.

Les entreprises ont toujours besoin de financement. Elles peuvent utiliser des liquidités, l'émission d'actions, des titres préférentiels, de la dette ou des combinaisons de ces structures pour acquérir des BTC. Ces mécanismes de financement comportent leurs propres coûts et risques. Strategy, par exemple, a financé son dernier achat de 950 BTC avec des liquidités en USD existantes et a simultanément racheté environ $174M de ses actions préférentielles STRC.

Ce détail est important, car l'accumulation de Bitcoin ne se produit pas de manière isolée.

Une entreprise de trésorerie peut augmenter ses avoirs en BTC tout en accroissant ses obligations financières. Ainsi, lorsque j'observe ces entreprises, je ne veux pas voir uniquement le nombre de bitcoins qu'elles possèdent. Je veux voir comment ces bitcoins ont été financés, combien d'actions sont en circulation, à quoi ressemblent les obligations liées aux titres préférentiels et, surtout, si le nombre de bitcoins par action ordinaire augmente réellement.

C'est là que l'histoire de l'accumulation des entreprises devient beaucoup plus significative.

Strive est particulièrement intéressante sur ce front, car son dernier achat était plus important que celui de Strategy en termes absolus de BTC. L'entreprise a également continué à lever des capitaux via sa structure préférentielle, des informations récentes montrant que le financement SATA a joué un rôle important dans les capitaux levés.

Un autre chiffre circule et mérite d'être contextualisé : environ 1,273 million de BTC seraient détenus collectivement par des entreprises cotées.

Si ce chiffre est utilisé, il représente une quantité considérable de Bitcoin concentrée dans les trésoreries d'entreprise. Mais je ne considérerais pas le total exact comme un chiffre permanent en temps réel, car les différents suivis de trésorerie utilisent des dates de reporting différentes et les entreprises communiquent leurs avoirs selon des calendriers différents. Un suivi, par exemple, fait actuellement état de 1,24 million de BTC détenus par 165 entreprises publiques, sur la base des informations disponibles jusqu'à fin août.

C'est la direction qui m'intéresse.

La détention de Bitcoin par les entreprises continue de progresser, tandis que Strategy reste de loin le plus grand détenteur coté en bourse et que de nouveaux acteurs comme Strive renforcent agressivement leurs positions.

Pour les traders de Bitcoin, je pense que cela crée une distinction importante entre l'évolution des prix à court terme et la demande structurelle.

Le fait qu'une entreprise achète 950 BTC ne signifie pas que le Bitcoin ne peut pas baisser demain. La liquidité macroéconomique, les flux des ETF, le positionnement sur les produits dérivés, l'effet de levier et le sentiment général vis-à-vis du risque peuvent toujours dominer le graphique quotidien.

Mais lorsque des entreprises utilisent de manière répétée des capitaux réels pour augmenter leurs réserves de Bitcoin, cela crée un autre type de demande sous-jacente sur le marché.

Cette demande n'est pas forcément visible sur une bougie de cinq minutes.

Elle apparaît sur des mois et des années.

Mon attention ne porte donc pas simplement sur le gros titre selon lequel Strategy et Strive ont acheté 2 305 BTC.

Je veux voir si cela devient un schéma récurrent.

Si les trésoreries d'entreprise continuent d'accumuler pendant les périodes de marché haussier comme baissier, tandis que le nombre de BTC par action s'améliore et que le financement reste maîtrisable, la stratégie de trésorerie d'entreprise devient une composante bien plus importante de la structure du marché du Bitcoin.

Si les achats ralentissent chaque fois que le BTC devient cher ou que les conditions de financement se resserrent, le rythme de l'accumulation pourrait changer rapidement.

Pour l'instant, les données montrent que les achats se poursuivent.

Strategy continue d'accumuler à une échelle extraordinaire. Strive se développe bien plus rapidement par rapport à sa propre trésorerie. Et le marché plus large des trésoreries en Bitcoin des entreprises cotées continue de croître.

Les prochaines périodes de reporting seront plus importantes que ce seul gros titre.

Car un achat montre une activité.

Des achats répétés montrent une stratégie.

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