Le mainnet d’Arc est lancé : 3 enseignements tirés des 24 premières heures

Cette semaine, Circle a ouvert le mainnet de son réseau de Layer 1, Arc. Dès le premier jour, les validateurs comprenaient des noms comme BlackRock et Visa ; le réseau a été conçu pour les applications financières alimentées par les stablecoins, et 10 milliards de tokens ARC ont été mis en circulation. Des protocoles comme Aave V4, Morpho et Uniswap étaient prêts dès le premier jour. C’est le genre de lancement que nous n’avions pas vu dans la crypto depuis longtemps : un poids institutionnel important, un récit clair et une véritable entreprise derrière le projet.

Mais ce qui s’est passé au cours des premières heures de l’écosystème ressemblait bien davantage au côté « degen » qu’au côté institutionnel. Les tokens de plateforme et les memecoins nouvellement émis sur Arc ont bondi à la verticale en quelques heures, avant de tout reperdre presque à la même vitesse. Des noms comme ARGUS, LONG, TOLLY et COOL sont rapidement devenus les tickers les plus commentés de l’écosystème — avant de passer au tableau des perdants.

Trois enseignements s’en dégagent. Premièrement : un récit institutionnel solide ne fait pas durablement grimper le prix des tokens de l’écosystème. Deuxièmement : durant les premiers jours d’une nouvelle blockchain, une grande partie des acheteurs ne sont pas des utilisateurs, mais des chasseurs de mouvements de prix à court terme. Troisièmement : lorsque la liquidité est faible, la hausse comme la baisse se détachent de la valeur réelle.

L’écart entre l’identité institutionnelle d’Arc et le comportement des cours de ces tokens sera le thème principal de cette série. Nous verrons successivement ce qui s’est passé, ce que montrent les chiffres, les calculs de liquidité derrière la chute, à qui Arc est réellement destiné et, enfin, comment je prends moi-même ma décision.

Remarque : ceci ne constitue pas un conseil en investissement. La volatilité est normale durant les premiers jours d’une nouvelle blockchain ; la combinaison de l’effet de levier et d’une faible liquidité peut vider un solde très rapidement.
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