La Fed relève ses taux pour la première fois en trois ans ; ce qui mérite vraiment d’être surveillé, ce ne sont pas ces 25 points de base, mais le fait que la logique de baisse des taux familière au marché pourrait déjà ne plus fonctionner.

Cette fois, le taux a été relevé à 3,75 %–4,00 %, avec un vote unanime de 12 voix. Le point plot est encore plus restrictif : sur les 18 responsables, 16 prévoient au moins une nouvelle hausse cette année. Cela montre qu’il ne s’agit pas simplement de « corriger le tir », mais d’indiquer au marché que, tant que l’inflation ne sera pas maîtrisée, les taux élevés persisteront.

La réaction du marché a également été directe. Le Dow Jones a clôturé en baisse d’environ 631 points, le S&P 500 a reculé de 0,45 %, le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a dépassé 5 % et le dollar s’est renforcé. Ce qui pèse réellement sur les actifs risqués, ce n’est plus seulement le taux directeur, mais aussi le rendement sans risque, devenu trop élevé : quand il suffit d’acheter des bons du Trésor américain pour obtenir un rendement proche de 5 %, les actions très valorisées et certains altcoins doivent afficher des perspectives de croissance encore plus élevées pour attirer les capitaux.

Mais ce qui est intéressant, c’est que le BTC se maintient actuellement autour de 76 000 dollars, sans chute marquée malgré le recul des actions américaines. À mon sens, la hausse de 25 points de base était depuis longtemps intégrée par le marché ; les capitaux attendent surtout de savoir quand la prochaine hausse se concrétisera.

À court terme, ne vous focalisez donc pas uniquement sur l’idée que « la hausse des taux est actée, le risque baissier est derrière nous ». Il faudra ensuite observer si le dollar, le rendement des bons du Trésor américain et le BTC peuvent continuer à évoluer de manière divergente. Si le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans poursuit sa hausse et que le dollar se renforce simultanément, la résistance actuelle du marché des cryptomonnaies pourrait simplement signifier que la pression ne s’est pas encore entièrement transmise.#美联储三年来首次加息25个基点 @Gate 广场