Le chiffre d’affaires quotidien moyen sud-coréen est tombé à 20,6 billions de wons (15 milliards de dollars) en septembre — son plus bas niveau de 2026 et moins de la moitié du pic de mai-juin — alors que l’enthousiasme pour l’IA s’estompe sur son marché de détail le plus concentré. L’indice s’est redressé depuis ses plus bas de juillet, mais ne parvient pas à se maintenir au-dessus de 7 000 ; la baisse du chiffre d’affaires tandis que les cours se redressent décrit un marché reposant sur une participation plus faible, avec moins de profondeur pour absorber un choc. L’expérience de la Corée en juillet — une correction de 22 % liée aux doutes sur le ROI de l’IA — atteint désormais les marchés mondiaux avec retard, l’appel d’Amodei à un ralentissement de l’IA ayant entraîné SK Hynix à -6 %, Philly Semi à -5,9 % et Micron/SanDisk à plus de -7 % en une seule séance. Le contrepoint de JPMorgan : les tarifs contractuels des néoclouds sont passés de 10-15 dollars/MW à 15-20 dollars/MW — une hausse d’un tiers à la moitié du pouvoir de fixation des prix, qui constitue le facteur compensatoire absent du débat sur les marges. Les mineurs de Bitcoin ayant réorienté leurs activités vers le calcul IA ont accusé un retard sur le rebond de 22 % du Bitcoin en août, avec une performance médiane de 1,8 %, avant d’absorber pleinement le bêta de l’IA dans la baisse. Les flux des investisseurs particuliers coréens constituent historiquement une source importante de demande de cryptoactifs — un chiffre d’affaires à son plus bas niveau de 2026 suggère que cette cohorte est moins active sur les deux marchés.$ETH

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