Analyse du marché du 15/09 :

Point clé : journée à double catalyseur — vote procédural sur le CLARITY Act + début de la réunion du FOMC. Le marché a déjà partiellement intégré une « hausse de 25 pb » ; le véritable élément pricé aujourd’hui est de savoir si le projet de loi peut franchir le seuil des 60 voix, ainsi que le degré de fermeté ou de souplesse de la déclaration de demain et du dot plot.

I. Instantané du marché

Lundi, le marché des cryptomonnaies a temporairement divergé des valeurs technologiques : les futures du Nasdaq ont reculé en raison des discussions sur un ralentissement de l’IA, tandis que le pétrole brut a fortement progressé à la suite de perturbations sur un oléoduc en Arabie saoudite. Le bitcoin a rebondi depuis environ 76 800 dollars, atteignant un sommet intrajournalier d’environ 79 400–79 500 dollars, avant de clôturer autour de 78 100–78 200 dollars. L’ether a rebondi depuis environ 2 476 dollars, atteignant un sommet d’environ 2 612 dollars, pour clôturer autour de 2 510–2 520 dollars. La capitalisation totale du marché a remonté à environ 2,77–2,79 billions de dollars.

Les cours actuels se situent approximativement à : BTC autour de 77 800, ETH autour de 2 500. Les actifs liés aux paiements, tels que XRP et XLM, sont en tête, tandis que le secteur PayFi progresse d’environ 5,5 % sur 24 heures. Cela ressemble davantage à une « transaction fondée sur les anticipations législatives » qu’à une reprise généralisée de l’appétit pour le risque.

II. Actualités importantes

1. Thème principal du jour : vote procédural du Sénat sur le CLARITY Act (vers 14:15, heure de l’Est)

Il ne s’agit pas d’une adoption définitive, mais d’un vote de cloture visant la « motion visant à entamer l’examen » de H.R. 3633, qui nécessite 60 voix. Les républicains disposent d’environ 53 sièges ; même avec le soutien unanime de leur parti, il faudrait encore environ 7 sénateurs démocrates ou indépendants pour obtenir un soutien transpartisan. Ce n’est qu’après son adoption que le texte pourra passer à l’examen formel, aux amendements de substitution et aux votes ultérieurs sur son adoption ; la Chambre des représentants devra également adopter le même texte. En cas d’échec, le projet de loi devrait probablement être mis de côté jusqu’à la fin de l’année, voire jusqu’après les élections de mi-mandat.

Trump a accepté la plupart des dispositions éthiques, condition politique préalable pour que le vote puisse réellement « revenir à la vie ». La probabilité, selon les marchés prédictifs, d’une signature cette année reste limitée à environ 30 %–32 % ; certaines institutions de Wall Street estiment à environ 25 %–40 % les chances que le texte devienne loi cette année. Le président de la SEC, Atkins, s’est déclaré favorable au projet de loi, tout en soulignant que, même en cas d’échec, les autorités de régulation continueraient à faire avancer leurs propres règles. Le lobbying du système bancaire en faveur des dispositions sur les récompenses liées aux stablecoins continue de s’intensifier.

Signification pour le marché : adoption = hausse du sentiment et de la prime réglementaire, mais cela ne signifie pas que la législation sera immédiatement finalisée ; échec = prise de bénéfices à court terme sur la prime législative, tandis qu’à moyen terme la SEC et la CFTC pourraient toujours avancer séparément. La logique d’entrée de Wall Street ne sera pas nécessairement interrompue par un seul échec procédural.

2. Macroéconomie : la hausse des taux est déjà intégrée, la déclaration sera le véritable point de bascule

Le FOMC se réunit les 15–16 septembre, la décision sur les taux étant attendue le 16 à 14:00, heure de l’Est, suivie de la conférence de presse du président. Après un IPC core d’août en hausse de 0,3 % sur un mois, supérieur aux attentes, la probabilité d’une hausse de 25 pb est estimée à environ 81,5 %–90 %. Des institutions telles que QCP estiment que la question de savoir « s’il y aura ou non une hausse » est presque entièrement intégrée dans les cours ; l’attention se porte désormais sur le dot plot, la formulation relative au taux neutre et la possibilité que la Fed signale d’autres hausses cette année. Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a déjà dépassé 5 %, tandis que le prix du pétrole se rapproche de 100 dollars, ce qui limite la marge pour un discours accommodant.

Le 15 septembre correspond également à une échéance trimestrielle de paiement des impôts aux États-Unis, susceptible de réduire temporairement les réserves bancaires. Combiné aux anticipations de hausse des taux, cela constitue une friction supplémentaire pour la liquidité des actifs risqués.

3. Les ETF spot Bitcoin ont enregistré des sorties nettes cumulées d’environ 463 millions de dollars du 8 au 11 septembre, mettant fin à environ trois semaines d’entrées totalisant près de 3,8 milliards de dollars ; les sorties de vendredi se sont toutefois nettement réduites. Les ETF ETH ont enregistré une entrée d’environ 216 millions de dollars sur une seule journée, signe d’une certaine rotation des capitaux.

III. Analyse du marché du bitcoin

Après avoir atteint un sommet d’environ 82 000 dollars lors du rebond d’août, le BTC est entré dans une fourchette comprise entre 76 000 et 80 000 dollars. Lundi, il a rebondi depuis la borne basse de cette fourchette et atteint la zone des 79 400, ce qui indique la présence d’acheteurs entre 76 000 et 76 500, tandis que 80 000–81 700 reste la zone de confirmation de la tendance.

Support proche

76 000–76 500

Borne basse de la fourchette, une rupture ouvrirait la voie vers 75 000

Axe central

78 000–78 500

Résistance proche

79 500–80 000

Zone des plus hauts de lundi

Résistance de tendance

81 700–82 000

Ce n’est qu’une cassure de cette zone qui permettrait de parler d’un renforcement de la structure

Ethereum

Le 11 septembre, l’ETH avait atteint environ 2 663 dollars avant de reculer et de se consolider entre 2 460 et 2 530. Lundi, il a de nouveau dépassé 2 500 et atteint 2 612. Par rapport au BTC, l’ETH est plus sensible à la législation et à la rotation des capitaux vers les ETF, mais la zone 2 550–2 670 reste une zone d’offre clairement définie.

Support solide

2 430–2 460

Zone d’achat sur repli

Résistance proche

2 550–2 560

Seuil à franchir pour confirmer la cassure

Objectif supérieur

2 650–2 700

Le 15 septembre est la journée politique la plus typique de l’année à ce jour pour les cryptomonnaies : d’un côté, le seuil des 60 voix pour la législation américaine sur la structure du marché ; de l’autre, la veille d’une décision de hausse des taux déjà largement intégrée. Le prix est remonté de 76 700 à plus de 79 000, ce qui montre que les vendeurs à découvert n’osent pas accumuler des positions excessivement concentrées avant l’événement, mais 80 000 / 2 550 n’a toujours pas été solidement franchi, et la structure reste celle d’une fourchette plutôt que d’une cassure. Le signal de trading le plus clair n’apparaîtra pas à l’ouverture d’aujourd’hui, mais après deux événements : le cloture obtiendra-t-il 60 voix, et la déclaration du FOMC de demain décrira-t-elle la hausse des taux comme un « ajustement ponctuel » ou comme une « reprise du cycle de resserrement » ? D’ici là, conserver les positions principales, réduire l’effet de levier et gérer le risque dans la fourchette restent les meilleures approches.