#AugustCPIDropsTonight

Le PPI d’août est ressorti à 5,4 % sur un an, au-dessus des attentes et en hausse par rapport au mois précédent. La publication mensuelle est également ressortie en hausse, l’énergie et les biens ayant contribué à cette progression. Ces données ajoutent une nouvelle publication d’inflation ferme après les chiffres récents de l’emploi et maintiennent toute l’attention sur la prochaine publication.

L’IPC constitue le prochain test immédiat. Les marchés s’en serviront pour réévaluer la trajectoire de la politique monétaire et des actifs risqués. Un chiffre plus bas pourrait atténuer une partie de la pression qui s’est accumulée sur les anticipations de taux. Un chiffre plus élevé renforcerait l’idée que l’inflation reste persistante et maintiendrait le scénario de taux élevés plus longtemps.

Le BTC, l’or et les actions américaines sont tous sensibles aux mêmes données, mais ils n’évoluent pas toujours dans la même direction le jour même. Le BTC réagit souvent en premier à la liquidité et au sentiment de risque. L’or tend à réagir aux anticipations de taux réels. Les indices boursiers mettent en balance les signaux de croissance et l’impact du taux d’actualisation. L’ordre des réactions peut compter autant que leur direction.

Je considère la publication du PPI comme un rappel que la trajectoire de l’inflation n’est toujours pas totalement établie. Se positionner avant l’IPC comporte le risque habituel lié à la publication. Attendre le chiffre élimine une partie de l’incertitude, mais peut conduire à manquer le mouvement initial. Dans les deux cas, il faut définir clairement les niveaux d’invalidation et adopter une taille de position mesurée.

La question pratique est simple. Après un PPI plus élevé, faut-il suivre les données ou rester à l’écart jusqu’à la publication de l’IPC. La réponse dépend du poids que vous accordez aux prix à la production en tant que signal avancé des prix à la consommation.

Je serais curieux de savoir comment les autres se positionnent. Tradez-vous la réaction au PPI jusqu’à l’IPC, ou attendez-vous la publication des prix à la consommation avant d’ajuster votre exposition. Partagez votre point de vue.

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