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L'or ne s'échange plus dans un environnement simplement haussier ou baissier. $XAUUSD est pris entre deux forces puissantes : les anticipations monétaires restrictives qui poussent les rendements à la hausse, et la demande de valeur refuge qui tente de maintenir l'intérêt des acheteurs. Après les fluctuations extrêmes de la zone des 5 600 dollars vers 4 000 dollars, puis la reprise au-dessus de 4 400 dollars, le marché approche désormais d'une zone critique de décision technique et macroéconomique.

Les dernières données sur l'emploi ont ajouté un niveau de pression supplémentaire. Un rapport sur l'emploi américain plus solide que prévu peut réduire les anticipations d'un assouplissement agressif de la Fed, en particulier lorsque la croissance des salaires reste également soutenue. Cette combinaison favorise le dollar et les rendements des bons du Trésor, augmentant le coût d'opportunité de la détention d'un actif non rémunérateur tel que l'or.

C'est pourquoi j'accorde une grande attention à ce qui va se passer ensuite, plutôt que de supposer que chaque baisse constitue une occasion d'achat.

CONTEXTE MACROÉCONOMIQUE

Le discours de la Fed reste l'un des principaux moteurs.

Le ton restrictif récent de Kevin Warsh a mis l'accent sur les risques d'inflation et sur la possibilité que les taux doivent rester élevés plus longtemps. Si ce message continue de dominer les anticipations du marché, des rendements réels élevés pourraient maintenir l'or sous pression.

Mais il y a un autre aspect.

Si les prochaines données sur l'inflation commencent à ralentir, les anticipations de taux pourraient à nouveau évoluer. Dans le même temps, toute escalade des risques géopolitiques pourrait rapidement raviver la demande de valeur refuge et provoquer un fort rebond de l'or.

Le contexte macroéconomique reste donc très sensible.

STRUCTURE TECHNIQUE

Sur l'unité de temps mensuelle, la zone des 4 000 dollars est extrêmement importante. L'immense rallye à long terme de l'or a créé une extension significative, et la correction actuelle teste la part de cette structure qui reste intacte. Un maintien durable au-dessus de 4 000 dollars préserverait la thèse haussière à long terme, tandis qu'une cassure nette indiquerait une correction structurelle bien plus profonde.

Le graphique hebdomadaire appelle à davantage de prudence. L'or enregistre des sommets de plus en plus bas, le marché passant de la zone des 5 500 dollars vers 5 000 dollars, puis 4 600 dollars et, plus récemment, autour de 4 510 dollars. Cette séquence me montre que les vendeurs continuent de défendre les rebonds.

Le graphique journalier nous donne une fourchette de négociation plus claire.

Pour l'instant, je surveille approximativement :

4 200 dollars → support majeur

4 500–4 520 dollars → résistance clé

4 600 dollars → zone majeure de cassure

L'or s'échange actuellement entre ces limites importantes, ce qui signifie que la patience pourrait être plus précieuse que la prédiction.

SCÉNARIO BAISSIER

Si l'inflation reste persistante, que les rendements des bons du Trésor continuent d'augmenter et que la Fed maintient une position restrictive, l'or pourrait perdre de son élan et retester 4 200 dollars.

Une cassure nette sous 4 200 dollars augmenterait la probabilité d'un mouvement plus profond vers le niveau psychologique et structurel des 4 000 dollars.

C'est dans cette zone que je réévaluerais l'ensemble de la structure à moyen terme.

SCÉNARIO HAUSSIER

Le scénario haussier doit être confirmé.

Si les données sur l'inflation s'affaiblissent, que les rendements baissent et que la demande de valeur refuge augmente, l'or pourrait tenter une nouvelle reprise vers 4 500–4 520 dollars.

Mais atteindre simplement la résistance ne suffit pas.

Je veux voir l'or casser au-dessus de 4 520 dollars et s'y maintenir, puis s'établir au-dessus de la zone plus large des 4 600 dollars. Cela fournirait des preuves bien plus solides que la correction perd de son contrôle et qu'une nouvelle phase haussière pourrait se développer.

MON AVIS ACTUEL

Pour l'instant, je reste prudent.

Le marché est trop volatil pour acheter aveuglément chaque baisse, mais la thèse à long terme de l'or n'a pas non plus disparu. La demande des banques centrales, l'incertitude géopolitique et les changements potentiels de politique monétaire peuvent continuer à soutenir l'or sur un horizon plus large.

Je me concentre donc sur la réaction aux niveaux majeurs plutôt que d'essayer de prédire chaque bougie.

Au-dessus de 4 520 dollars → l'élan haussier s'améliore.

Au-dessus de 4 600 dollars → la confirmation du retournement devient plus forte.

Sous 4 200 dollars → le risque de baisse augmente.

Sous 4 000 dollars → la structure à long terme nécessite une réévaluation sérieuse.

Tant que l'une de ces zones ne casse pas nettement, je m'attends à ce que l'or reste volatil et évolue potentiellement dans une fourchette.

La plus grande erreur ici serait de confondre un rebond temporaire avec un retournement de tendance confirmé.

L'or n'a pas besoin de choisir immédiatement une direction.

Le marché peut d'abord consolider.

Pour les traders, cela signifie que contrôler l'effet de levier, réduire l'exposition inutile autour des principales publications économiques et attendre une confirmation peut être plus précieux que d'essayer d'attraper le sommet ou le creux exact.

Ma feuille de route actuelle est simple :

Support à 4 200 dollars → résistance à 4 500–4 520 dollars → test de cassure à 4 600 dollars.

Si les acheteurs l'emportent au-dessus de 4 600 dollars, le scénario haussier devient bien plus solide.

Si les vendeurs cassent les 4 200 dollars, les 4 000 dollars deviennent le prochain champ de bataille majeur.

Pour l'instant, je surveille ensemble les données macroéconomiques, les rendements des bons du Trésor, le DXY et la réaction du cours.

Car le prochain mouvement majeur de l'or pourrait ne pas être décidé par le graphique seul.

Il pourrait être décidé par ce que la Fed, l'inflation et le marché obligataire nous indiqueront ensuite.

Quel est votre avis sur $XAUUSD ?

L'or défendra-t-il les 4 200 dollars et remontera-t-il vers 4 600 dollars, ou une correction plus profonde est-elle à venir ?

#XAU #XAUUSD #GateSquare