$SNDK s’est transformée d’un fournisseur traditionnel de NAND en bénéficiaire structurel de la demande de stockage liée à l’IA.

Au cours de l’exercice 2026, Sandisk a réalisé un chiffre d’affaires de 20,25 milliards de dollars, en hausse de 175 % sur un an. Le chiffre d’affaires des centres de données a bondi de 437 % à 5,2 milliards de dollars, les charges de travail liées à l’IA ayant entraîné à la fois une hausse des volumes et une nette amélioration des prix. Le chiffre d’affaires du quatrième trimestre a atteint 8,97 milliards de dollars, la croissance séquentielle provenant environ pour deux tiers des prix et pour un tiers des volumes.

La principale force de Sandisk réside dans ses accords liés au New Business Model. L’entreprise a conclu des contrats pluriannuels avec des clients clés des centres de données et de l’edge, couvrant environ 93,9 milliards de dollars de revenus contractuels minimums. Ces accords comprennent des engagements de volume et des planchers tarifaires, offrant un niveau de visibilité rarement atteint par les entreprises traditionnelles du secteur de la mémoire.

Pour le premier trimestre de l’exercice 2027, Sandisk prévoit un chiffre d’affaires compris entre 10,3 milliards de dollars et 10,8 milliards de dollars. La direction s’attend à ce que les bits restent soumis à une allocation au-delà de l’année civile 2026, alors que l’inférence IA continue d’accroître l’intensité de stockage.

Bien que la NAND demeure par nature cyclique, le carnet de commandes contractuel de Sandisk et la réorientation de son activité vers les SSD de centres de données à forte valeur ont considérablement amélioré la qualité et la durabilité de sa capacité bénéficiaire.

Pour $SNDK, l’opportunité ne réside plus seulement dans la hausse des prix. Elle repose sur la combinaison de la demande stimulée par l’IA et d’un modèle commercial plus résilient.
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