#Gate股票观点挑战 +$SPCX Après avoir connu deux périodes de déblocage les 6 et 20 août, le cours de SPCX a effectivement rebondi, mais la possibilité de revenir à 150 dollars et d’entamer une nouvelle phase de hausse doit être évaluée en tenant compte du sentiment du marché, de la pression liée aux prochains déblocages et de la concrétisation des fondamentaux.

I. Facteurs à l’origine du rebond
1. Épuisement des mauvaises nouvelles et retournement du sentiment : le marché avait déjà largement intégré les anticipations pessimistes liées aux « dépenses d’investissement massives dans l’IA » et aux « déblocages à grande échelle ». La pression vendeuse réelle après les déblocages s’est révélée inférieure aux attentes, tandis que le rachat de positions vendeuses a favorisé un rebond rapide à court terme.
2. Des fondamentaux supérieurs aux attentes : les résultats de SPCX au T2 2026 montrent une forte croissance du chiffre d’affaires (7,8 milliards de dollars) et de l’activité IA (2,56 milliards de dollars). L’activité Starlink reste solide, ce qui a partiellement apaisé les inquiétudes du marché concernant une « consommation de liquidités trop rapide » et permis de restaurer en partie le sentiment du marché.
3. Réparation technique et amélioration du sentiment : le cours a repassé les 135 dollars, prix d’introduction en bourse, ce qui a atténué une partie de la panique provoquée par le passage sous le prix d’émission et attiré de nouveau l’attention de certains capitaux.
II. Facteurs limitant le rebond
1. La pression des prochains déblocages demeure : SPCX applique un mécanisme de déblocage échelonné, et un grand nombre d’actions soumises à des restrictions seront encore progressivement débloquées le 20 août et au cours des mois suivants (par exemple, 320 millions d’actions le 20 août, puis des volumes encore plus importants début novembre et en décembre). Avec le rebond du cours, les plus-values latentes des premiers investisseurs augmentent, et la pression potentielle des prises de bénéfices continuera de limiter la progression du cours.
2. Les inquiétudes concernant les dépenses d’investissement dans l’IA : bien que l’activité IA de SPCX (xAI) progresse rapidement, ses dépenses d’investissement sont considérables (les dépenses d’investissement ont atteint 18,37 milliards de dollars au T2). La pression sur les flux de trésorerie à court terme est importante, tandis que le marché reste divisé sur le délai de retour et la rentabilité des investissements dans l’IA, ce qui met la valorisation élevée à l’épreuve.
3. Sentiment du marché et débat sur la valorisation : après une forte hausse suivie d’une forte chute, le sentiment du marché à l’égard de SPCX est particulièrement sensible. À court terme, le rebond peut facilement être influencé par les nouvelles (comme l’avancement des tests de Starship) et par le sentiment macroéconomique, sans moteur suffisamment solide pour soutenir une hausse unidirectionnelle durable.
III. Anticipations des institutions et perspectives
Avis haussier : certaines institutions (comme Deutsche Bank et Bank of America) estiment que la valorisation de SPCX est mal alignée et que son activité IA est sous-évaluée par le marché. Si les revenus de l’IA continuent de dépasser les attentes, le cours pourrait encore progresser. Certaines institutions fixent un objectif de cours compris entre 235 et 300 dollars et considèrent qu’un franchissement des 150 dollars repose sur des bases relativement solides.
Avis baissier/prudent : certaines institutions (comme Goldman Sachs et JPMorgan Chase) soulignent que la valorisation de SPCX est élevée, qu’il lui sera difficile d’absorber entièrement la pression vendeuse liée aux déblocages à court terme et que le délai de retour sur les investissements dans l’IA demeure incertain. Elles estiment que le cours rencontrera une résistance importante autour de 150 dollars et pourrait rester volatile à court terme (par exemple dans une fourchette de 130 à 150 dollars), sans parvenir rapidement à enclencher une nouvelle forte hausse unidirectionnelle.

Conclusion : le rebond actuel de SPCX relève d’un « épuisement des mauvaises nouvelles » et d’une réparation technique. Une remontée à court terme (par exemple à 150 dollars) est possible dans une certaine mesure, mais la pression des prochains déblocages et celle de la valorisation rendent difficile la poursuite d’une forte hausse. Il faudra surveiller attentivement l’absorption effective de la pression vendeuse liée aux déblocages, la capacité de l’activité IA à générer des revenus et les résultats à venir. À court terme, le cours devrait probablement rester volatil et poursuivre sa consolidation au niveau plancher. $SPCX ‌