Ce qui manque au BTC, ce ne sont pas les bonnes nouvelles, mais de nouveaux acheteurs

Récemment, le BTC semble stable autour de 63 000 dollars, mais le marché est en réalité très « froid » : les volumes ont nettement diminué et la volatilité est tombée à son plus bas niveau depuis plusieurs mois. En apparence, le cours ne baisse plus, mais cela ressemble davantage à une situation où ni les acheteurs ni les vendeurs ne veulent prendre l’initiative.
Les données des ETF sont encore plus parlantes. Début août, les ETF au comptant sur le BTC avaient enregistré des entrées nettes consécutives, mais ils ont récemment recommencé à faiblir : du 12 au 14 août, les sorties nettes se sont élevées respectivement à 61,1 millions, 131,1 millions et 56,2 millions de dollars, soit trois jours consécutifs de sorties. Les données macroéconomiques se sont quelque peu refroidies, mais le BTC n’a pas réagi de manière notable, ce qui montre que ce qui manque réellement au marché actuellement, ce ne sont pas les bonnes nouvelles, mais des capitaux prêts à continuer d’acheter.
L’ETH résiste relativement mieux. En juillet, les entrées nettes des ETF au comptant sur l’ETH représentaient environ 3,19 % de la taille des fonds, contre seulement 0,34 % pour le BTC, soit une force relative près de 9,4 fois supérieure ; début août, l’ETH avait également enregistré plusieurs jours consécutifs d’entrées. Mais ces derniers jours, les flux de capitaux vers l’ETH ont eux aussi commencé à stagner, ce qui indique davantage une rotation sectorielle temporaire que le début d’une véritable phase haussière.
Mon avis est simple : la faible volatilité ne durera pas éternellement. Si le BTC se maintient de nouveau au-dessus de 64 000 dollars et franchit ce niveau avec une hausse des volumes, tout en voyant les ETF renouer avec des entrées nettes consécutives, on pourra considérer que la demande à l’achat se redresse réellement ; sinon, le calme actuel ressemble davantage à celui qui précède la tempête. Quant à l’ETH, il est certes plus solide que le BTC à court terme, mais sans stabilisation du BTC et du marché dans son ensemble, il lui sera difficile d’aller loin sur la seule base d’une rotation des capitaux.
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