【2021—2026 : tous les actifs crypto ne retrouveront pas forcément de nouveaux sommets lors du prochain cycle】

Ce qui mérite le plus d’attention dans ce graphique comparatif, ce n’est pas que « le monde des cryptos n’a plus aucun avenir », mais que les écarts entre les différents actifs se creusent de plus en plus.

Le BTC est passé d’environ 67 000 dollars en 2021 à quelque 66 000 dollars sur le graphique. Son prix semble être revenu à son point de départ, mais il a entre-temps connu un repli cyclique, des flux liés aux ETF, des allocations institutionnelles et une évolution de la structure du marché. On ne peut pas évaluer quatre années de performance à partir d’un seul prix.

Ce sont surtout l’ETH et la plupart des altcoins historiques qui sont sous pression : l’ETH est passé d’environ 4 800 dollars à quelque 1 900 dollars, tandis que le SOL, le DOGE, l’ADA et le LTC sont eux aussi nettement en dessous de leurs sommets de 2021. Cela montre que les récits, la liquidité et les valorisations du précédent marché haussier ne se prolongent pas automatiquement au cycle suivant.

À l’avenir, le marché devrait davantage se caractériser par une « différenciation entre les actifs » :
Le BTC dépendra de la liquidité macroéconomique, des fonds institutionnels et de son rôle de réserve ;
L’ETH dépendra de l’activité de son écosystème, des revenus issus des frais et de sa capacité à capter de la valeur ;
Les altcoins très volatils devront, quant à eux, faire face à l’inflation de l’offre, aux déblocages de jetons, à la concurrence et à l’essoufflement des récits.

Il ne faut donc pas partir du principe qu’un actif reviendra à son sommet historique simplement parce qu’il a déjà progressé ; pas plus qu’il ne faut considérer qu’il est forcément bon marché parce que son prix a baissé. Au-delà du prix, il faut aussi examiner la capitalisation, l’offre en circulation, l’évolution de l’offre, la demande réelle et la provenance des capitaux.

Lors du précédent marché haussier, on achetait des histoires ; lors du prochain, on achètera probablement des flux de trésorerie, de la liquidité et une utilisation durable.

Il est recommandé de vérifier les prix et les années indiqués sur l’image avant publication. À titre d’échange sur le marché uniquement, ceci ne constitue pas un conseil en investissement. #云享 #加密货币