Comprendre les classes d’actifs : types d’investissement traditionnels et crypto

Cependant, l’accès à davantage de produits financiers ne signifie pas nécessairement une plus grande diversification.

Un portefeuille composé de Bitcoin, d’Ethereum, d’actions technologiques et de dérivés sur actions avec effet de levier peut sembler diversifié sur plusieurs marchés, tout en restant fortement exposé aux mêmes variations du sentiment des investisseurs et de la liquidité des marchés.

Pour les investisseurs et les traders qui construisent ou rééquilibrent des portefeuilles sur les marchés traditionnels et crypto, comprendre les classes d’actifs est essentiel pour distinguer les sources de risque et de rendement, évaluer le comportement des investissements selon l’évolution des conditions économiques et prendre de meilleures décisions d’allocation d’actifs.

Ce guide présente les principales classes d’actifs traditionnelles et alternatives, la place des cryptomonnaies, les différences entre des produits tels que les titres tokenisés et les dérivés, ainsi que la manière dont des plateformes telles que Gate donnent accès à ces marchés dans le cadre d’une stratégie de portefeuille plus large.

Points clés

• Les classes d’actifs regroupent des investissements présentant des caractéristiques économiques similaires ainsi que des sources de risque et de rendement comparables. Les principales catégories comprennent les actions, les titres à revenu fixe, les équivalents de trésorerie, l’immobilier, les matières premières et les investissements alternatifs.

• La diversification dépend de l’exposition économique, et non du nombre de produits détenus. Des investissements issus de marchés différents peuvent néanmoins réagir de manière similaire aux taux d’intérêt, aux conditions de liquidité et aux évolutions économiques générales.

• Les cryptomonnaies et les actifs tokenisés créent des opportunités d’investissement et des risques supplémentaires. Des produits tels que les actions, les ETF, les contrats à terme, les CFD et les dispositifs de staking offrent différents types d’exposition et ne doivent pas être considérés comme interchangeables.

Qu’est-ce qu’une classe d’actifs ?

Une classe d’actifs est une catégorie d’investissements présentant des caractéristiques financières, des sources de rendement et des expositions au risque similaires.

Par exemple, les actions représentent des participations dans des entreprises, tandis que les obligations représentent généralement des dettes émises par des gouvernements ou des entreprises.

Ces investissements se comportent différemment parce que leurs structures économiques diffèrent, même si des actifs appartenant à une même classe peuvent également afficher des performances différentes.

Les actionnaires participent aux résultats financiers d’une entreprise et peuvent recevoir des dividendes, tandis que les détenteurs d’obligations reçoivent généralement des paiements contractuels et disposent d’une créance sur l’émetteur.

Les classes d’actifs offrent un cadre pour comprendre ces différences et organiser les investissements au sein d’un portefeuille.

Toutefois, les classifications par classe d’actifs et les catégories d’actifs plus larges ne sont pas entièrement standardisées. Les investisseurs commencent souvent par les principales classes d’actifs avant d’ajouter d’autres regroupements.

Certains investisseurs considèrent l’immobilier et les matières premières comme des classes d’actifs majeures distinctes, tandis que d’autres les regroupent parmi les investissements alternatifs ou les actifs réels.

Les cryptomonnaies sont également classées différemment selon les institutions : certaines les traitent comme une catégorie distincte d’actifs numériques, tandis que d’autres les incluent parmi les investissements alternatifs.

Quelles sont les principales classes d’actifs ?

Il s’agit des classes d’actifs les plus courantes et de points de départ utiles pour comparer différents types de classes d’actifs, mais le risque associé à un investissement particulier dépend de ses caractéristiques spécifiques.

Par exemple, une obligation d’État à court terme présente un profil de risque différent de celui d’une obligation d’entreprise à longue échéance.

De même, Bitcoin et un stablecoin sont tous deux des actifs numériques, mais leurs structures économiques diffèrent sensiblement.

Actifs et classes d’actifs : quelle différence ?

Un actif est un élément ayant une valeur économique, mais aussi une catégorie utilisée pour regrouper des investissements aux caractéristiques connexes.

Une action d’une société cotée en bourse est un actif individuel. Les actions constituent la classe d’actifs plus large à laquelle cette action appartient.

Bitcoin est un actif numérique individuel. Les cryptomonnaies constituent une catégorie plus large qui regroupe des actifs aux fonctions et profils de risque différents.

Un instrument financier, quant à lui, est un titre ou un contrat par lequel les investisseurs obtiennent une exposition à un actif.

Cette distinction devient importante lorsqu’on compare les marchés financiers traditionnels aux plateformes de trading de cryptomonnaies.

Par exemple, acheter une action d’une entreprise, acquérir un titre tokenisé lié à cette entreprise et négocier un contrat sur la différence (CFD) se référant au cours de son action peuvent générer une exposition à des mouvements de marché similaires.

Cependant, les droits juridiques de l’investisseur, la structure de propriété, les obligations de règlement et les risques peuvent différer considérablement.

Détenir plusieurs instruments liés à la même entreprise ne crée pas nécessairement une diversification significative.

Actions : investir dans des entreprises

Les actions représentent des participations dans des entreprises.

Les investisseurs achètent des actions dans l’espoir que la valeur d’une entreprise augmente au fil du temps ou qu’elle distribue une partie de ses bénéfices sous forme de dividendes.

Les cours des actions sont influencés par la rentabilité des entreprises, les perspectives de croissance, les taux d’intérêt, les conditions économiques et le sentiment des investisseurs.

Les actions ont historiquement généré des rendements importants à long terme sur plusieurs marchés développés et ont historiquement affiché des rendements plus élevés que les obligations, bien que les performances varient fortement selon les pays, les secteurs, les entreprises et les périodes d’investissement.

Contrairement aux obligations, les actions ordinaires ne promettent généralement ni paiements fixes ni remboursement du capital investi.

Les actionnaires peuvent subir des pertes importantes si la situation financière d’une entreprise se détériore ou si les valorisations de marché reculent. Les investisseurs peuvent perdre de l’argent ; les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.

Types d’investissements en actions

Les actions peuvent être classées selon la taille de l’entreprise, la zone géographique, le secteur et les caractéristiques d’investissement.

Les actions de grandes capitalisations représentent des entreprises relativement importantes, tandis que les actions de petites capitalisations représentent des entreprises plus petites.

Les actions de croissance sont généralement associées à des attentes de hausse des bénéfices supérieure à la moyenne, tandis que les actions de valeur sont souvent identifiées au moyen de mesures de valorisation par rapport aux bénéfices, aux actifs ou aux flux de trésorerie.

Les investisseurs peuvent également s’exposer aux actions par l’intermédiaire de fonds communs de placement et de fonds négociés en bourse.

Toutefois, même les fonds actions largement diversifiés restent exposés au risque du marché boursier.

Actions traditionnelles et actions tokenisées

La technologie blockchain a créé de nouvelles manières de représenter ou de référencer des titres traditionnels.

Les actions tokenisées sont des jetons numériques liés à des actions sous-jacentes ou à des dispositifs financiers connexes.

Leurs caractéristiques juridiques et économiques dépendent de l’émetteur, de la structure de conservation et des conditions applicables.

Certains titres tokenisés peuvent être adossés à des actions détenues en conservation, tandis que d’autres peuvent offrir une exposition contractuelle au prix sans droits conventionnels d’actionnaire.

Les investisseurs ne doivent donc pas supposer que la détention d’une action tokenisée confère des droits identiques à ceux liés à la détention d’une action traditionnelle.

Exposition aux actions sur Gate

Gate propose le trading d’actions via son écosystème TradFi, avec notamment un accès aux actions et ETF pris en charge.

Gate propose également gStocks, un produit de titres tokenisés conçu pour fournir une exposition basée sur la blockchain à des actifs pris en charge liés aux actions.

Ces produits doivent être évalués séparément.

Le trading d’actions traditionnel, les titres tokenisés et les dérivés liés aux actions peuvent différer en matière de droits de propriété, d’horaires de trading, de règlement, de conservation et de protections applicables aux investisseurs.

Pour les investisseurs comparant ces instruments, la question pertinente n’est pas seulement de savoir à quelle action ils souhaitent s’exposer, mais aussi comment cette exposition est structurée.

Revenu fixe : obligations et titres de créance

Les titres à revenu fixe désignent les investissements fondés sur des obligations de dette.

Les obligations constituent une catégorie clé des titres à revenu fixe, et de nombreux investisseurs utilisent les obligations du Trésor comme exemple d’instrument à moindre risque soutenu par un gouvernement lorsqu’ils prêtent de l’argent à un gouvernement, à une entreprise ou à un autre émetteur selon des conditions contractuelles définies.

De nombreuses obligations versent des intérêts réguliers et remboursent le principal à l’échéance, bien que les structures de paiement varient.

Certaines obligations ont des taux d’intérêt variables, tandis que d’autres ne versent aucun coupon périodique.

Il est important de noter que les paiements promis dépendent de la capacité de l’émetteur à honorer ses obligations.

Types d’investissements à revenu fixe

Les obligations d’État sont émises par des gouvernements nationaux et peuvent présenter un risque de crédit relativement faible lorsqu’elles sont libellées dans la monnaie de l’émetteur. Les émetteurs rémunèrent les investisseurs par le versement d’intérêts, et les émetteurs dont la qualité de crédit est plus faible versent généralement davantage.

Les obligations d’entreprise sont émises par des sociétés et exposent généralement les investisseurs à la situation financière de l’entreprise émettrice.

Les obligations de qualité investissement disposent de notations de crédit relativement élevées, tandis que les obligations à haut rendement offrent généralement des rendements plus élevés en contrepartie d’un risque de crédit accru.

Les obligations indexées sur l’inflation ajustent certains paiements en fonction de mesures d’inflation spécifiées.

Pourquoi les prix des obligations changent-ils ?

Les prix des obligations sont influencés par les taux d’intérêt, les conditions de crédit et le temps restant jusqu’à l’échéance.

Lorsque les taux d’intérêt du marché augmentent, la valeur de marché d’une obligation existante à taux fixe diminue généralement.

Lorsque les taux d’intérêt baissent, les obligations existantes à taux fixe peuvent prendre de la valeur.

La sensibilité du prix d’une obligation aux variations des taux d’intérêt est couramment mesurée à l’aide de la durée.

Les obligations à plus longue durée connaissent généralement des variations de prix plus importantes pour un mouvement donné des taux d’intérêt.

Les obligations peuvent contribuer à diversifier un portefeuille d’actions, mais elles n’augmentent pas toujours lorsque les actions baissent.

Lors de tensions sur les marchés alimentées par l’inflation, les actions et les obligations peuvent baisser simultanément, bien que les obligations puissent tout de même contribuer à équilibrer le risque d’un portefeuille si elles sont utilisées de manière appropriée.

Les produits crypto générant des rendements sont-ils identiques aux obligations ?

Non. Certains produits de cryptomonnaies génèrent des récompenses ou rendements périodiques, mais cela ne les transforme pas automatiquement en titres à revenu fixe.

Par exemple, les récompenses de staking peuvent provenir de la participation au mécanisme de consensus d’une blockchain de preuve d’enjeu.

Les dispositifs de prêt crypto peuvent générer des rendements en mettant des actifs à disposition d’emprunteurs.

Les produits structurés peuvent produire des rendements fondés sur des dérivés ou d’autres arrangements contractuels.

Ces mécanismes diffèrent des obligations conventionnelles par leurs droits juridiques, leurs sources de rendement, leurs obligations de remboursement et leurs expositions au risque.

Gate Earn comprend des produits tels que Simple Earn, Idle Earn et Staking.

Les investisseurs doivent évaluer chaque produit selon sa structure réelle plutôt que de considérer tous les produits générant des rendements comme équivalents aux titres à revenu fixe traditionnels.

Trésorerie et équivalents de trésorerie : liquidité et préservation du capital

La trésorerie et les équivalents de trésorerie sont généralement utilisés pour répondre à des obligations financières à court terme et maintenir la liquidité.

Les exemples incluent les dépôts bancaires, les titres d’État à court terme et certains instruments du marché monétaire.

Ces actifs connaissent généralement moins de volatilité de prix que les actions ou les obligations à longue durée, bien qu’ils procurent généralement des rendements faibles par rapport à d’autres investissements.

Toutefois, leurs caractéristiques de risque ne sont pas identiques.

Les dépôts bancaires peuvent bénéficier de dispositifs de protection des dépôts, sous réserve des plafonds et règles d’éligibilité applicables dans chaque juridiction.

Les titres d’État à court terme comportent des risques liés à l’émetteur et au marché.

Les fonds monétaires sont des produits d’investissement et ne sont pas nécessairement équivalents à des dépôts bancaires assurés.

Quel est le rôle de la trésorerie dans un portefeuille ?

La trésorerie peut offrir de la flexibilité lorsque les investisseurs doivent faire face à des dépenses ou souhaitent éviter de vendre des investissements volatils dans des conditions de marché défavorables. Les comptes d’épargne constituent un exemple courant pour les urgences ou les besoins à court terme.

Toutefois, détenir de la trésorerie comporte également des coûts d’opportunité.

Le risque d’inflation peut réduire le pouvoir d’achat lorsque le rendement des avoirs en trésorerie est inférieur à la hausse des prix à la consommation, ce qui constitue un inconvénient majeur d’une détention excessive de trésorerie.

Le rôle approprié de la trésorerie dépend donc des besoins de liquidité, des objectifs d’investissement et des conditions de marché en vigueur.

Les stablecoins sont-ils des équivalents de trésorerie ?

Les stablecoins sont des actifs numériques généralement conçus pour maintenir une valeur par rapport à un actif de référence, souvent une monnaie fiduciaire telle que le dollar américain.

Toutefois, ils ne doivent pas automatiquement être classés comme des équivalents de trésorerie.

Les stablecoins peuvent comporter un risque lié à l’émetteur, aux réserves, aux restrictions de rachat, à la liquidité du marché et à la possibilité de perdre leur parité prévue.

Les différents stablecoins utilisent également des mécanismes différents pour maintenir leur valeur.

Par exemple, un stablecoin adossé à une monnaie fiduciaire a une structure différente de celle d’un stablecoin algorithmique.

Pour les traders de cryptomonnaies, les stablecoins peuvent servir de paires de trading, de garanties ou de moyen de transférer de la valeur entre différents marchés.

Ces fonctions n’éliminent pas leurs risques sous-jacents.

Immobilier : biens immobiliers et REIT

L’immobilier est la plus grande classe d’actifs au monde en valeur et comprend les biens résidentiels, commerciaux, industriels et d’autres types de biens.

Les investisseurs peuvent obtenir une exposition par la propriété directe de biens immobiliers, les sociétés d’investissement immobilier ou les fonds d’investissement liés à l’immobilier.

L’immobilier direct peut générer des revenus locatifs et une appréciation potentielle du capital, et certains investisseurs le considèrent également comme une couverture potentielle contre l’inflation.

Toutefois, il implique aussi des dépenses telles que l’entretien, les taxes, l’assurance, le financement et les frais de transaction.

Les valeurs immobilières sont influencées par les conditions économiques locales, l’offre et la demande, les taux d’intérêt et les tendances du marché locatif.

Que sont les REIT ?

Les sociétés d’investissement immobilier, ou REIT, sont des véhicules d’investissement qui détiennent ou financent des biens immobiliers générant des revenus.

Elles permettent aux investisseurs d’obtenir une exposition aux marchés immobiliers sans acheter ni gérer directement des immeubles individuels.

Les REIT cotés peuvent être négociés en bourse, ce qui les rend plus liquides que la propriété immobilière directe.

Toutefois, les prix des REIT cotés peuvent également réagir fortement aux mouvements généraux des marchés actions et aux anticipations de taux d’intérêt.

Les exigences de distribution varient selon les juridictions.

Par exemple, les REIT américains admissibles doivent généralement distribuer au moins 90 % de leur revenu imposable aux actionnaires, mais cette règle ne doit pas être appliquée universellement aux REIT d’autres pays.

L’immobilier peut contribuer à la diversification d’un portefeuille et réduire sa volatilité globale, car il n’évolue pas toujours de manière synchronisée avec les actions et les obligations.

Matières premières : or, énergie et produits agricoles

Les matières premières sont des biens physiques utilisés pour la production, la consommation ou l’investissement.

Les principales catégories comprennent les métaux précieux, les métaux industriels, les produits énergétiques et les matières premières agricoles.

Leurs prix sont influencés par l’offre et la demande, les coûts de production, les évolutions géopolitiques, les conditions météorologiques, les stocks et les facteurs macroéconomiques.

Contrairement aux actions ou aux obligations, les matières premières physiques ne génèrent généralement pas de revenu contractuel.

Les rendements dépendent généralement de l’évolution des prix de marché, bien que les stratégies sur contrats à terme de matières premières puissent également être influencées par les rendements de roulement des contrats et les rendements des garanties.

Or et métaux précieux

L’or est largement utilisé comme actif d’investissement et réserve de valeur.

Son prix peut réagir aux taux d’intérêt réels, aux mouvements de devises, à l’incertitude géopolitique et à la demande des investisseurs et des banques centrales.

L’or est parfois décrit comme un actif refuge, mais il n’augmente pas systématiquement lors de chaque crise financière.

L’argent et d’autres métaux précieux peuvent être influencés par des facteurs supplémentaires liés à la demande industrielle.

Matières premières énergétiques et agricoles

Les prix du pétrole et du gaz naturel sont sensibles aux décisions de production, aux stocks, aux contraintes de transport et aux perturbations géopolitiques.

Les prix des matières premières agricoles peuvent être influencés par les conditions météorologiques, les rendements des cultures, les politiques commerciales et la demande mondiale.

Les matières premières peuvent réagir positivement à certains chocs inflationnistes, notamment ceux impliquant des pénuries d’approvisionnement.

Toutefois, leur performance ne constitue pas une couverture universelle contre l’inflation.

Exposition aux matières premières via Gate TradFi

Gate TradFi donne accès à des marchés pris en charge liés aux matières premières, y compris l’or, d’autres métaux et des produits énergétiques.

Selon le produit, l’exposition peut être obtenue par l’intermédiaire de dérivés tels que les CFD, les contrats à terme perpétuels ou les contrats à terme, qui sont liés à une transaction future à un prix fixé.

Ces instruments permettent aux traders de participer aux mouvements de prix sans nécessairement détenir ou recevoir la matière première physique.

Toutefois, les dérivés impliquent des considérations supplémentaires, notamment l’effet de levier, les exigences de marge, les coûts de financement et le risque de liquidation.

Un dérivé lié à l’or ne doit donc pas être considéré comme économiquement ou juridiquement identique à la détention d’or physique.

Cryptomonnaies et actifs numériques

Les cryptomonnaies sont des actifs numériques fondés sur la blockchain, avec des fonctions économiques et des caractéristiques de marché différentes.

Bitcoin est couramment associé à la rareté numérique et au transfert de valeur décentralisé.

Ethereum et d’autres réseaux de contrats intelligents prennent en charge des applications programmables et des activités financières décentralisées.

D’autres jetons peuvent offrir des fonctions de gouvernance, un accès à des services de réseau ou une exposition à des écosystèmes blockchain spécifiques.

Le marché des cryptomonnaies comprend également des stablecoins et des représentations tokenisées d’actifs traditionnels.

Toutefois, ces instruments ne doivent pas être présumés présenter les mêmes caractéristiques de risque et de rendement.

Principales catégories d’actifs numériques

Les marchés des cryptomonnaies fonctionnent souvent en continu, contrairement à de nombreux marchés de titres traditionnels.

Toutefois, le trading 24 heures sur 24 ne garantit pas une liquidité constante.

La profondeur de marché, les spreads et la qualité d’exécution peuvent changer considérablement durant les périodes de volatilité.

La cryptomonnaie constitue-t-elle une classe d’actifs distincte ?

Il n’existe pas de classification universellement acceptée.

Certains investisseurs institutionnels considèrent les cryptomonnaies comme une classe d’actifs distincte en raison de leur structure de marché, de leur technologie et de leurs sources de risque.

D’autres les regroupent parmi les investissements alternatifs. La classification dépend également de l’actif concerné.

Par exemple, un titre du Trésor tokenisé peut être économiquement plus proche d’un instrument à revenu fixe que d’une cryptomonnaie spéculative, même si les deux utilisent une infrastructure blockchain.

Cela montre pourquoi l’exposition économique sous-jacente importe davantage que la technologie utilisée pour la représenter.

La cryptomonnaie améliore-t-elle la diversification d’un portefeuille ?

Les cryptomonnaies peuvent se comporter différemment des actifs traditionnels durant certaines périodes.

Toutefois, leurs corrélations avec les actions, les matières premières et d’autres investissements peuvent évoluer au fil du temps.

Lors de périodes de tensions généralisées sur les marchés, Bitcoin et d’autres cryptomonnaies ont parfois reculé parallèlement aux actifs risqués.

L’exposition aux cryptomonnaies ne doit donc pas être automatiquement considérée comme réduisant la volatilité d’un portefeuille.

Son effet dépend de la composition du portefeuille, de la taille de la position, des conditions de marché et de la période évaluée.

Investissements alternatifs au-delà des marchés traditionnels

Les investissements alternatifs désignent généralement des actifs et des stratégies situés en dehors des classes d’actifs traditionnelles, telles que les actions cotées, les obligations et la trésorerie.

Ils comprennent un large éventail d’actifs et de stratégies au-delà des marchés conventionnels, notamment le capital-investissement, le crédit privé, les hedge funds, les investissements en infrastructures et les objets de collection.

Ces investissements diffèrent considérablement par leurs structures et leurs risques.

Le capital-investissement implique des investissements dans des entreprises qui ne sont pas cotées en bourse.

Le crédit privé désigne généralement des dispositifs de prêt en dehors des marchés traditionnels des obligations publiques.

Les hedge funds peuvent utiliser une gamme de stratégies d’investissement, y compris les stratégies actions long-short, le trading macroéconomique, l’arbitrage et les dérivés.

Certains investissements alternatifs offrent une exposition à différentes sources de rendement.

Toutefois, ils peuvent également impliquer une liquidité limitée, des méthodes de valorisation complexes, un effet de levier, des frais élevés et des restrictions de retrait.

Les investissements alternatifs ne doivent pas automatiquement être considérés comme plus diversifiés ou moins corrélés aux marchés publics.

Leurs expositions économiques réelles doivent être évaluées individuellement.

Qu’est-ce que l’allocation d’actifs ?

L’allocation d’actifs est le processus de répartition du capital d’investissement entre plusieurs classes d’actifs au sein d’un portefeuille.

L’objectif est d’établir une structure de portefeuille cohérente avec les objectifs financiers d’un investisseur, son horizon d’investissement, ses besoins de liquidité et sa tolérance aux pertes, tout en contribuant à la gestion du risque du portefeuille.

Par exemple, un portefeuille d’investissement diversifié et aligné sur les objectifs et la tolérance au risque d’un investisseur présentera généralement un profil de risque différent d’un portefeuille entièrement concentré sur les actions ou d’un portefeuille combinant des actions, des obligations à court terme et de la trésorerie.

Toutefois, l’effet de la combinaison d’actifs dépend de leurs corrélations et de leurs risques sous-jacents.

Détenir davantage de classes d’actifs ne produit pas nécessairement une meilleure diversification.

Allocation d’actifs stratégique ou tactique

L’allocation d’actifs stratégique consiste à établir des expositions cibles à plus long terme.

Ces cibles peuvent être examinées périodiquement à mesure que la situation financière évolue.

L’allocation d’actifs tactique consiste à ajuster les expositions en réponse à des conditions de marché ou à des perspectives d’investissement à plus court terme.

Les deux approches impliquent des compromis.

L’allocation stratégique peut réduire le besoin de trader fréquemment, tandis que l’allocation tactique peut entraîner des coûts de transaction supplémentaires et le risque d’un mauvais timing de marché.

À quoi ressemble un portefeuille diversifié ?

Il n’existe pas d’allocation universellement appropriée entre les actions, les obligations et les autres classes d’actifs ; un portefeuille d’investissement diversifié dépend des objectifs, de l’âge et de la tolérance au risque.

Un investisseur qui approche d’une dépense importante planifiée peut privilégier la liquidité et la préservation du capital.

Un autre investisseur disposant d’un horizon plus long peut être davantage disposé à accepter la volatilité des marchés.

Le tableau suivant illustre comment différents objectifs d’investissement influencent les facteurs que les investisseurs peuvent prendre en compte, y compris les choix d’allocation dont des conseillers financiers ou d’autres professionnels de la finance peuvent discuter.

Il s’agit de catégories d’éléments à prendre en compte, et non d’allocations de portefeuille recommandées.

Un investissement peut répondre à plusieurs objectifs, et son adéquation dépend de l’instrument spécifique et de la situation de l’investisseur.

Pourquoi la corrélation est-elle importante pour la diversification ?

La corrélation mesure la manière dont deux investissements ont tendance à évoluer l’un par rapport à l’autre. Combiner différentes classes d’actifs présentant des caractéristiques de rendement différentes peut réduire le risque du portefeuille grâce à la diversification par classe d’actifs.

Une corrélation positive indique que les actifs évoluent souvent dans la même direction.

Une corrélation négative indique qu’ils ont tendance à évoluer dans des directions opposées.

Une corrélation proche de zéro suggère l’existence de peu de relation linéaire cohérente au cours de la période de mesure.

Combiner des actifs aux corrélations imparfaites peut réduire la volatilité d’un portefeuille.

Toutefois, les corrélations ne sont pas fixes.

Lors de périodes de tensions financières, des actifs qui semblaient auparavant indépendants peuvent baisser ensemble.

Cela est particulièrement pertinent pour évaluer l’exposition sur les marchés traditionnels et les marchés de cryptomonnaies.

Par exemple, détenir des actions technologiques, du Bitcoin et des dérivés sur actions avec effet de levier peut créer une sensibilité qui se recoupe à la liquidité du marché et à l’appétit des investisseurs pour le risque.

Le portefeuille peut contenir plusieurs instruments tout en restant concentré sur des risques économiques similaires.

La diversification exige donc d’évaluer ce qui détermine les rendements de chaque position, plutôt que de simplement compter le nombre d’actifs détenus dans un portefeuille qui semble diversifié entre plusieurs positions mais reste exposé aux mêmes facteurs sous-jacents.

Comment les produits Gate s’intègrent-ils dans les différentes classes d’actifs ?

À mesure que les plateformes de cryptomonnaies s’étendent aux marchés financiers traditionnels, les investisseurs peuvent accéder à plusieurs formes d’exposition aux marchés au sein d’un même écosystème.

Gate propose des produits couvrant les marchés spot de cryptomonnaies, les actions, les titres tokenisés, les dérivés liés aux matières premières et les dispositifs générant des rendements.

Toutefois, ces produits ne doivent pas être confondus avec les classes d’actifs sous-jacentes elles-mêmes.

Différents instruments peuvent se référer au même actif tout en offrant des droits juridiques et des risques financiers différents.

Produits Gate et leur exposition économique

La disponibilité des produits, les conditions et l’éligibilité varient selon les juridictions et peuvent évoluer au fil du temps.

Cette comparaison montre pourquoi les investisseurs doivent évaluer l’instrument séparément de la classe d’actifs.

Par exemple, acheter une action cotée via un service de trading d’actions pris en charge diffère de l’ouverture d’un CFD avec effet de levier se référant au cours de l’action de la même entreprise.

De même, détenir des BTC sur un compte spot diffère de l’obtention d’une exposition aux BTC par un contrat à terme perpétuel.

Les deux positions peuvent réagir au prix du Bitcoin, mais leurs exigences de marge, leurs mécanismes de financement et leurs pertes potentielles diffèrent.

Qu’est-ce que le rééquilibrage de portefeuille ?

Le rééquilibrage de portefeuille consiste à ajuster les positions afin de rétablir une allocation souhaitée.

Par exemple, si une classe d’actifs augmente considérablement en valeur, son poids au sein du portefeuille peut dépasser l’objectif initial.

Le rééquilibrage peut réduire une concentration involontaire.

Toutefois, il peut entraîner des coûts de transaction, des taxes et la vente d’actifs qui continuent ensuite à s’apprécier.

Il n’existe pas de fréquence de rééquilibrage universellement optimale.

Certains investisseurs procèdent à des examens fondés sur un calendrier, tandis que d’autres rééquilibrent lorsque les allocations dépassent des seuils prédéterminés.

Les outils de rééquilibrage automatisé peuvent faciliter la mise en œuvre, mais ils ne déterminent pas si l’allocation sous-jacente est appropriée.

L’efficacité de toute approche dépend des objectifs du portefeuille, des conditions de marché, des coûts et des règles appliquées.

Conclusion

Les classes d’actifs fournissent un cadre pour comprendre comment les investissements génèrent des rendements et réagissent aux risques financiers.

Les actions, les obligations, les équivalents de trésorerie, l’immobilier, les matières premières et les cryptomonnaies présentent chacun des caractéristiques économiques distinctes.

Toutefois, la diversification ne dépend pas uniquement de la détention d’actifs issus de catégories différentes.

Comprendre ces différences est essentiel pour évaluer l’allocation d’actifs et la diversification de portefeuille sur les marchés d’actifs traditionnels et numériques.

FAQ

Les actions tokenisées sont-elles identiques aux actions traditionnelles ?

Pas nécessairement. Les titres tokenisés peuvent se référer à des actions traditionnelles ou y être adossés, mais les droits de propriété, la conservation, le rachat et les protections des investisseurs dépendent de la structure du produit.

Les stablecoins sont-ils des équivalents de trésorerie ?

Les stablecoins peuvent remplir certaines fonctions semblables à la trésorerie sur les marchés de cryptomonnaies, mais ils ne sont pas automatiquement équivalents à la trésorerie ou aux dépôts assurés. Ils comportent des risques liés à l’émetteur, aux réserves, à la liquidité et à la perte de parité.

Les contrats à terme et les CFD constituent-ils des classes d’actifs ?

Les contrats à terme et les CFD sont des instruments dérivés, et non des classes d’actifs sous-jacentes autonomes. Ils offrent une exposition aux prix d’actifs ou de marchés référencés.

Les investisseurs peuvent-ils accéder aux marchés traditionnels et crypto via Gate ?

Gate offre un accès aux marchés de cryptomonnaies pris en charge et à des produits liés aux marchés traditionnels, notamment aux actions, aux titres tokenisés, aux CFD et aux contrats à terme perpétuels. La disponibilité des produits et les conditions dépendent de la juridiction et du service concerné.