Métriques au niveau de la devise
| Mode marge Cross-Exchange | Mode marge par exchange | |
|---|---|---|
| Exchange | USDT, BNB, BTC, ETH, SOL, XRP, USDC, KRAKEN_USD et HYPERLIQUID_USDC servent de devises de marge cross-exchange et peuvent être partagés comme marge entre les différents exchanges. | Chaque exchange prend désormais en charge davantage de devises (par ex., BTC, ETH, USDT, USDC, XRP, BNB, SOL) comme marge par exchange. Vous pouvez choisir la devise la plus adaptée à vos besoins et gérer le risque de manière indépendante. |
| Solde de la devise | Quantité spot réelle | Identique à gauche |
| Solde disponible | = Solde de la devise - Spot gelé - Σ(Marge initiale des ordres de contrats en mode isolé) - Σ(Marge des contrats en mode isolé) ; où le Spot gelé correspond au montant gelé par les ordres spot ouverts | Identique à gauche |
| PnL non réalisé de la devise | = Σ(PnL non réalisé des positions en contrats à marge croisée + PnL non réalisé des positions à effet de levier) | Identique à gauche |
| Passif | = ABS( MIN( Solde disponible + PnL non réalisé croisé, 0)) | Identique à gauche |
| Capitaux propres de la devise | = Solde de la devise + PnL non réalisé croisé - Σ(Marge initiale des ordres de contrats en mode isolé) - Σ(Marge des contrats en mode isolé) ; 0 pour les devises hors marge | Identique à gauche |
| Marge initiale des contrats de la devise | = Σ(Marge initiale des contrats à marge croisée + Marge initiale des ordres ouverts de contrats à marge croisée, toutes devises de règlement confondues) | Identique à gauche |
| Marge de maintenance des contrats de la devise | = Σ(Marge de maintenance des contrats à marge croisée, toutes devises de règlement confondues) | Identique à gauche |
| Marge initiale d'emprunt de la devise | = Σ(Marge initiale des positions à effet de levier + Marge initiale des ordres ouverts à effet de levier) + Passif / Multiple de levier de la devise | = Passif / Multiple de levier de la devise |
| Marge de maintenance d'emprunt de la devise | = Σ(Marge de maintenance des positions à effet de levier) + Passif × Taux de marge de maintenance d'emprunt | = Passif × Taux de marge de maintenance d'emprunt |
Métriques au niveau du compte
| Mode marge Cross-Exchange | Mode marge par exchange | |
|---|---|---|
| Description | Dans ce mode, tous les exchanges sont unifiés dans un ensemble de données unique au niveau du compte | Dans ce mode, chaque exchange possède son propre ensemble de données au niveau du compte, calculé séparément |
| Activités | Spot, contrats à marge USDT, effet de levier croisé | Spot, contrats à marge USDT |
| Solde de marge total | = Σ(Capitaux propres positifs des devises de marge × Prix de l'indice × Taux de décote par palier) + Σ(Capitaux propres négatifs des devises de marge × Prix de l'indice) - Pertes sur ordres spot ouverts | Identique à gauche |
| Marge initiale totale | = Σ(Marge initiale totale de la devise × Prix de l'indice de la devise libellé en USDT + Marge initiale d'emprunt totale de la devise × Prix de l'indice de la devise libellé en USDT) | Identique à gauche |
| Marge de maintenance totale | = Σ(Marge de maintenance totale de la devise × Prix de l'indice de la devise libellé en USDT) | Identique à gauche |
| Taux de marge initiale totale | = Solde de marge total / Marge initiale totale. Utilisé pour déterminer s'il faut annuler automatiquement les ordres. | Identique à gauche |
| Taux de marge de maintenance totale | = Solde de marge total / Marge de maintenance totale. Utilisé pour déterminer s'il faut déclencher la liquidation. | Identique à gauche |
| Marge disponible totale du compte | = Solde de marge total - Marge initiale du compte. Marge restante disponible après déduction de la marge initiale déjà utilisée. | Identique à gauche |
Marge croisée vs marge isolée
| Marge croisée | Marge isolée | |
|---|---|---|
| Marge | Les positions à marge croisée du compte cross-exchange actuel partagent la marge disponible du compte | Chaque position se voit allouer une marge séparément et ne partage pas la marge avec les autres positions du compte cross-exchange actuel |
| Portée du risque | Les pertes d'une seule position consomment la marge disponible du compte cross-exchange et affectent les autres positions à marge croisée du compte | Les pertes d'une seule position sont généralement limitées à la marge allouée à cette position et ne consomment pas la marge des autres positions |
| Compensation du PnL | Le PnL non réalisé des positions à marge croisée du compte cross-exchange actuel est intégré aux capitaux propres du compte, affectant conjointement le taux de marge global du compte | Le PnL de chaque position est calculé indépendamment et n'est ni partagé ni compensé avec les autres positions |
| Déclenchement de la liquidation | La liquidation est déclenchée en fonction du taux de marge global du compte cross-exchange actuel | La liquidation est déclenchée lorsque Marge isolée + PnL non réalisé ≤ Marge de maintenance de la position |
| Impact de la liquidation | Lorsqu'elle est déclenchée, une ou plusieurs positions à marge croisée du compte cross-exchange actuel peuvent être réduites ou liquidées | Lorsqu'elle est déclenchée, seule la position correspondante est traitée ; les autres positions ne sont pas affectées |
Processus de contrôle des risques de liquidation du compte Cross-Exchange
1. Annulation automatique des ordres
Lorsque le taux de marge initiale totale tombe en dessous de 100 %, le système annule automatiquement les ordres ouverts afin de réduire la marge initiale occupée par les ordres ouverts. L'annulation est effectuée séquentiellement : les ordres spot sont annulés en premier, et les ordres de contrats en dernier, conformément aux règles suivantes :
- Annuler les ordres d'achat spot, en commençant par la valeur d'ordre la plus élevée.
- Annuler les ordres ouverts à effet de levier, en commençant par ceux qui occupent la marge initiale la plus importante.
- Lors de l'annulation des ordres ouverts de contrats, annuler d'abord les ordres d'ouverture de position sans position existante ; s'il n'y en a pas, annuler les ordres d'augmentation de position avec une position existante, en commençant par ceux qui occupent la marge initiale la plus importante.
Pendant l'annulation séquentielle, après chaque annulation d'ordre, le système revérifie si le taux de marge initiale est ≥ 100 %. Dès que la condition est remplie, le processus d'annulation s'arrête.
Lorsque le taux de marge initiale totale du compte est inférieur à 100 %, le solde de marge disponible du compte est négatif. Vous ne pouvez pas augmenter vos positions et ne pouvez placer que des ordres de clôture, car les ordres de clôture n'occupent pas de marge initiale.
2. Liquidation forcée
Pour la liquidation à marge croisée, lorsque le taux de marge de maintenance totale ≤ 100 %, le système lance le processus de liquidation forcée. Si le MMR > 100 %, le processus de liquidation est interrompu. Le processus est le suivant :
- Annuler tous les ordres ouverts en parallèle.
- Pour les positions à effet de levier, commencer à clôturer les positions dans l'ordre de priorité suivant : d'abord les positions longues, puis les positions short, suivies du classement par liquidité. Des frais de liquidation sont facturés.
- Pour les positions en mode couverture, couvrir directement la position la plus petite au prix de mark. Des frais de liquidation sont facturés.
- Pour chaque position en contrat, commencer à réduire le palier de limite de risque, par ordre de liquidité. Une fois le palier suffisamment réduit pour ramener le MMR à un niveau sûr, soumettre tous les ordres de réduction de position à l'exchange jusqu'à ce que le MMR soit sûr ou que toutes les positions soient au palier 1. Des frais de liquidation sont facturés.
- Après que toutes les positions en contrat ont été réduites au premier palier de risque, le système peut poursuivre la liquidation forcée afin de réduire les positions pour minimiser les pertes de l'utilisateur. La liquidation s'arrête lorsque le MMR > 100 %, ou le système peut reprendre directement les positions et les régler au prix de faillite sans facturer de frais de liquidation. Une fois que le compte interne de reprise détient les positions, il les vend directement au prix du marché. Si la vente génère un profit, le solde USDT positif est crédité au fonds d'assurance interne ; si elle génère une perte, le fonds d'assurance couvre le solde USDT négatif.
Pour la liquidation à marge isolée, lorsque Marge isolée + PnL non réalisé ≤ Marge de maintenance de la position, le système lance le processus de liquidation forcée et facture des frais de liquidation après son exécution.
- Si la valeur de la position est supérieure à 100 000, 20 % de la position est clôturé à chaque fois jusqu'à ce que la position entière soit clôturée ou que Marge isolée + PnL non réalisé > Marge de maintenance de la position, auquel cas la liquidation s'arrête.
- Si la valeur de la position est ≤ 100 000, la position est clôturée à 100 % en une seule fois.
3. Règles de calcul du prix de faillite
Position longue : Prix de faillite = Prix de mark au moment de la liquidation × (1 - Taux de marge de maintenance du palier de limite de risque de la position)
Position short : Prix de faillite = Prix de mark au moment de la liquidation × (1 + Taux de marge de maintenance du palier de limite de risque de la position)
Exigences de marge pour le trading avec effet de levier
1. Positions longues
Marge de maintenance d'une position à effet de levier = Valeur de la position × Taux de marge de maintenance du palier de la position - Décalage de palier + Frais estimés de clôture complète de la position
Marge initiale d'une position à effet de levier = Valeur de la position / Multiple de levier + Frais estimés de clôture complète de la position
Marge initiale d'un ordre ouvert à effet de levier = Valeur de l'ordre / Multiple de levier + Frais de clôture estimés + Frais d'exécution estimés
2. Positions short
Marge de maintenance d'une position à effet de levier = Valeur de la position × Taux de marge de maintenance du palier de la position - Décalage de palier + Frais estimés de clôture complète de la position
Marge initiale d'une position à effet de levier = Valeur de la position × Prix de l'indice / Multiple de levier + Frais estimés de clôture complète de la position
Marge initiale d'un ordre ouvert à effet de levier = Valeur de l'ordre / Multiple de levier + Frais de clôture estimés + Frais d'exécution estimés
La plateforme n'impose pas d'exigences de marge initiale sur les ordres de la plateforme ou les ordres de réduction de position. Les frais estimés sont calculés à un taux de 0,075 %.
Frais de clôture estimés : frais nécessaires pour clôturer au même prix la position augmentée qui résulterait de l'exécution de l'ordre ouvert.
Exigences de marge pour le trading de contrats
1. Mode de position à sens unique
Marge de maintenance d'une position en contrat = ABS(Taille de la position) × Prix de mark × Taux de marge de maintenance correspondant au palier de limite de risque de l'utilisateur - Décalage de palier + Frais estimés de clôture complète de la position
Marge initiale d'une position en contrat = ABS(Taille de la position) × Prix de mark × 1 / Multiple de levier + Frais estimés de clôture complète de la position
Marge initiale d'un ordre ouvert de contrat = ABS(Taille de l'ordre) × Prix de l'ordre × 1 / Multiple de levier + Frais de clôture estimés + Frais d'exécution estimés
La plateforme n'impose pas d'exigences de marge initiale sur les ordres de la plateforme ou les ordres de réduction de position. Les frais estimés sont calculés à un taux de 0,075 % (il en va de même ci-après).
Frais de clôture estimés : frais nécessaires pour clôturer au même prix la position augmentée qui résulterait de l'exécution de l'ordre ouvert.
2. Mode couverture
Marge de maintenance des positions en mode couverture = SUM(Marge de maintenance de la position longue - Décalage de palier + Frais estimés de clôture complète de la position, Marge de maintenance de la position short - Décalage de palier + Frais estimés de clôture complète de la position)
Marge initiale des positions en mode couverture = SUM(Marge initiale de la position longue + Frais estimés de clôture complète de la position, Marge initiale de la position short + Frais estimés de clôture complète de la position)
Marge initiale d'un ordre ouvert = ABS(Taille de l'ordre) × Prix de l'ordre × 1 / Multiple de levier + Frais de clôture estimés + Frais d'exécution estimés
La plateforme n'impose pas d'exigences de marge initiale sur les ordres de la plateforme ou les ordres de réduction de position.
Étant donné que les devises de marge actuelles sont uniquement l'USDT / l'USDC, les exigences de marge initiale et de marge de maintenance des contrats sont allouées aux devises USDT / USDC :
Marge de maintenance totale des devises USDT / USDC pour les contrats = SUM(Marge de maintenance de toutes les positions en contrat)
Marge initiale totale des devises USDT / USDC pour les contrats = SUM(Marge initiale de toutes les positions en contrat et de tous les ordres ouverts)
Exemple de mode marge Cross-Exchange
Supposons qu'un utilisateur soit en mode marge Cross-Exchange et détienne deux positions en contrat, comme suit :
| Paire de trading | Levier | Taille de la position | Prix d'entrée | Prix de mark | Valeur notionnelle | PnL non réalisé |
|---|---|---|---|---|---|---|
| BINANCE_FUTURE_BTC_USDT | 5 | 0,5 | 100 000 | 110 000 | 55 000 | 5 000 |
| OKX_FUTURE_ETH_USDT | 10 | -2 | 4 000 | 4 500 | 9 000 | -1 000 |
Une position short à effet de levier, comme suit :
| Paire de trading | Levier | Actifs de la position | Passif | Prix de l'indice | PnL non réalisé |
|---|---|---|---|---|---|
| BINANCE_MARGIN_XRP_USDT | 4 | 2 000 USDT | 1 500 XRP | 2 | -1 000 |
Limites de risque pour BINANCE_FUTURE_BTC_USDT :
| Palier | Valeur minimale de limite de risque | Valeur maximale de limite de risque | Levier maximal | Taux de marge de maintenance | Décalage de palier |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 0 | 10 000 | 20 | 0,0065 | 0 |
| 2 | 10 000 | 90 000 | 10 | 0,01 | 35 |
| 3 | 90 000 | 2 000 000 | 16 | 0,02 | 935 |
Limites de risque pour OKX_FUTURE_ETH_USDT :
| Palier | Valeur minimale de limite de risque | Valeur maximale de limite de risque | Levier maximal | Taux de marge de maintenance | Décalage de palier |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 0 | 10 000 | 20 | 0,008 | 0 |
| 2 | 10 000 | 50 000 | 10 | 0,02 | 120 |
Paliers d'emprunt pour BINANCE_MARGIN_XRP_USDT :
| Palier | Valeur minimale de limite de risque | Valeur maximale de limite de risque | Levier maximal | Taux de marge de maintenance | Décalage de palier |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 0 | 8 000 | 9 | 2 % | 0 |
| 2 | 8 000 | 15 000 | 3 | 3 % | 80 |
CrossEx utilise des limites de risque par paliers : le taux de marge de maintenance du palier dans lequel se situe la valeur notionnelle de la position est appliqué directement. Les exigences de marge des positions sont calculées comme suit :
- BINANCE_FUTURE_BTC_USDT
Marge initiale : 55 000 × 1 / 5 + 55 000 × 0,00075 = 11 041,25
Marge de maintenance : 55 000 × 0,01 - 35 + 55 000 × 0,00075 = 556,25 - OKX_FUTURE_ETH_USDT
Marge initiale : 9 000 × 1 / 10 + 9 000 × 0,00075 = 906,75
Marge de maintenance : 9 000 × 0,008 + 9 000 × 0,00075 = 78,75 - BINANCE_MARGIN_XRP_USDT
Marge initiale : 1 500 × 2 / 4 + 1 500 × 2 × 0,00075 = 752,25
Marge de maintenance : 1 500 × 2 × 0,02 + 1 500 × 2 × 0,00075 = 62,25
Supposons que l'utilisateur dispose de 20 000 USDT et n'ait aucune autre devise ni ordre ouvert. Sur la base de ce qui précède, les informations au niveau du compte de l'utilisateur sont les suivantes :
| Champ | Champ API | Valeur |
|---|---|---|
| Solde de marge total | Margin Balance | 20 000 + 5 000 - 1 000 - 1 000 = 23 000 |
| Marge initiale totale | Initial Margin | 11 041,25 + 906,75 + 752,25 = 12 700,25 |
| Marge de maintenance totale | Maintenance Margin | 556,25 + 78,75 + 92,25 = 697,25 |
| Taux de marge initiale totale | Initial Margin Rate | 23 000 / 12 700,25 ≈ 181,10 % |
| Taux de marge de maintenance totale | Maintenance Margin Rate | 23 000 / 727,25 ≈ 3 298,67 % |
| Marge disponible totale du compte | Available Margin | 23 000 - 12 700,25 = 10 299,75 |
Calcul de la marge USDT et USDC dans un scénario de couverture Gate-Hyperliquid
Supposons qu'un utilisateur en mode marge Cross-Exchange détienne une position longue sur Gate et une position short presque équivalente sur Hyperliquid, formant ainsi une couverture cross-exchange. Après la hausse du marché :
- Côté Gate : le profit flottant de la position longue augmente.
- Côté Hyperliquid : la perte flottante de la position short se creuse.
Pour faciliter la compréhension, les données illustratives suivantes sont utilisées (l'ordre de grandeur est similaire à celui d'un compte de couverture cross-exchange réel, avec des chiffres arrondis). Les paliers de limite de risque et les paramètres d'emprunt de chaque paire de trading sont soumis à GET /crossex/rule/risk_limits et aux dernières règles de la plateforme.
Métriques au niveau de la devise
| Devise | Solde | PnL non réalisé | Capitaux propres de la devise | Passif | Marge initiale des contrats | Marge de maintenance des contrats | Marge initiale d'emprunt | Marge de maintenance d'emprunt |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USDT | 400 000 | 340 000 | 740 000 | 0 | 160 000 | 55 000 | 0 | 0 |
| HYPERLIQUID_USDC | 3 500 | -340 000 | -336 500 | 336 500 | 195 000 | 99 000 | 67 300 | 33 650 |
Multiple de levier de la devise USDT / USDC = 5
Taux de marge de maintenance d'emprunt USDT / USDC = 10 %
Métriques au niveau du compte
| Champ | Champ API | Calcul |
|---|---|---|
| Solde de marge total | Margin Balance | 740 000 + (-336 500) = 403 500 |
| Marge initiale totale | Initial Margin | 160 000 + 195 000 + 67 300 = 422 300 |
| Marge de maintenance totale | Maintenance Margin | 55 000 + 99 000 + 33 650 = 187 650 |
| Taux de marge initiale totale | Initial Margin Rate | 403 500 ÷ 422 300 ≈ 95,5 % |
| Taux de marge de maintenance totale | Maintenance Margin Rate | 403 500 ÷ 187 650 ≈ 215 % |
| Marge disponible totale du compte | Available Margin | 403 500 - 422 300 ≈ -18 800 |
Remarque : CrossEx utilise des limites de risque par paliers : le taux de marge de maintenance et le décalage de palier du palier dans lequel se situe la valeur notionnelle de la position sont appliqués.
Analyse de scénario
Le partage améliore l'efficacité du capital au niveau du compte, mais cela ne signifie pas que l'USDT et l'USDC sont automatiquement interchangeables, ni que l'utilisation de la marge des deux côtés se compense mutuellement.
Lorsque la perte flottante d'Hyperliquid rend les capitaux propres de l'HYPERLIQUID_USDC négatifs, veuillez noter :
- Un passif de devise est créé. Passif ≈ ABS(MIN(Solde + PnL non réalisé, 0)) = ABS(MIN(3 500 + (-340 000), 0)) = 336 500
- Le passif occupe en outre de la marge d'emprunt.
| Élément | Formule | Cet exemple |
|---|---|---|
| Marge initiale d'emprunt | Passif ÷ Multiple de levier de la devise | 336 500 ÷ 5 = 67 300 |
| Marge de maintenance d'emprunt | Passif × Taux de marge de maintenance d'emprunt | 336 500 × 10 % = 33 650 |
-
Cette part est incluse dans l'IM totale du compte, avec la marge initiale des contrats.
-
La situation suivante peut se produire : le MMR reste sûr, mais l'IMR < 100 %.
- MMR ≥ 100 % : aucune liquidation n'est déclenchée pour le moment.
- IMR < 100 % : la marge disponible est négative. Vous ne pouvez pas augmenter vos positions et ne pouvez placer que des ordres de clôture, car les ordres de clôture n'occupent pas de marge initiale. Cette situation est courante lorsque les capitaux propres nets de la couverture ne changent pas beaucoup, mais qu'une hausse des prix fait augmenter la valeur notionnelle et l'IM des deux côtés, ou lorsque les passifs d'Hyperliquid font augmenter l'IM d'emprunt.
-
Lorsque le passif est important, la part dépassant le seuil fixé par les règles de la plateforme peut générer des intérêts et continuer à occuper de la marge d'emprunt, ce qui affecte les rendements et la capacité disponible pour ouvrir des positions. Vous pouvez compléter l'USDC par conversion instantanée ou par transfert pour rembourser le passif, ou réduire l'utilisation de la marge en réduisant les positions via la couverture.
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