La valeur réelle d’un actif numérique est rarement définie par une seule fonction. Une dimension plus importante à prendre en compte est de savoir s’il peut jouer plusieurs rôles au sein d’un compte et être mobilisé de manière fluide dans différents scénarios d’activité. La logique de conception derrière GUSD va directement dans ce sens. En tant qu’actif stable rémunéré au sein de l’écosystème Gate, le GUSD peut être souscrit en échange de USDT, USDC ou USD1 sur une base de 1:1. Le rendement annuel de référence est de 3,30 %, et les gains quotidiens sont distribués sous forme de GUSD. Au 30 octobre 2026, le montant total souscrit de GUSD s’élève à 191 millions.
Source : GUSD
Si vous traitez le GUSD uniquement comme un produit de gestion de patrimoine par dépôt à vue, son utilisation est simple. Toutefois, le périmètre d’application actuellement pris en charge par Gate va clairement au-delà du simple « détention pour rendement ». Le trading spot, Launchpool, les Pre-IPOs, la marge de compte unifié et le lending, l’emprunt de cryptos adossé à des garanties, ainsi que l’utilisation combinée en "stack" de certains produits de gestion de patrimoine dessinent une carte d’usage multi-scénarios pour le GUSD. Pour comprendre ces scénarios, il faut examiner deux couches en même temps : quelle fonction spécifique le GUSD joue dans chaque scénario, et où se situent les limites des règles propres à chaque scénario.
Souscription et rendement de base : point de départ de l’usage multi-scénarios
Avant d’aborder les scénarios d’application du GUSD, vous devez d’abord clarifier comment il entre dans votre compte. Les utilisateurs déposent USDT, USDC ou USD1 dans leur compte Gate, puis souscrivent au GUSD sur une base de 1:1 afin de recevoir une quantité équivalente de GUSD. Ce processus ne modifie pas la nature des fonds libellés en dollars, mais il transforme une stablecoin classique en certificat d’actif intégrant un rendement quotidien.
Les gains commencent à s’accumuler à partir du moment de la souscription. Ils sont distribués chaque jour sous forme de GUSD dans votre compte spot ou votre compte de trading. Les sources du rendement de base incluent les revenus de l’écosystème Gate, le Treasury RWA et des actifs générateurs de rendement de haute qualité pris en charge par des stablecoins. Cela signifie qu’avant même que le GUSD ne soit utilisé dans d’autres scénarios, il dispose déjà d’une couche de « valeur temporelle » : le fait de le détenir génère des retours.
Cette caractéristique fixe le ton des scénarios suivants. Lorsque le GUSD est utilisé pour le trading, le staking ou l’emprunt adossé à des garanties, la question ne consiste plus à « renoncer ou non au rendement », mais plutôt à « dans des règles spécifiques, est-ce que le rendement de base continue d’être calculé, et devez-vous sacrifier de la liquidité pour d’autres usages ».
Trading spot : entrer dans les marchés grand public des "coins" en tant qu’actif coté
Le trading spot est le cas d’usage non lié à la détention le plus direct du GUSD. Gate a ouvert plusieurs paires de trading qui utilisent le GUSD comme actif coté, notamment BTC/GUSD, ETH/GUSD, GT/GUSD, BNB/GUSD, SOL/GUSD, XRP/GUSD, ADA/GUSD, TRX/GUSD et HYPER/GUSD, entre autres.
Dans ces paires de trading, le GUSD sert d’unité de compte et de moyen de règlement. Prenons l’exemple de BTC/GUSD : BTC est l’instrument de trading, et le GUSD est l’actif coté. Si un utilisateur détient déjà du GUSD dans son compte, il peut entrer directement sur ce marché pour acheter et vendre. Il n’a pas besoin de convertir d’abord ses fonds en une autre stablecoin. Pour les utilisateurs habitués à passer d’un actif stable à des crypto-actifs majeurs, cette voie réduit une étape de conversion intermédiaire supplémentaire, rendant la transition de « détention » à « allocation » plus directe.
Cela dit, il faut distinguer la commodité liée à la cotation de la certitude sur le prix. Le GUSD est conçu pour suivre la valeur du USD, mais le prix d’exécution dans chaque paire, la profondeur de liquidité et les frais de trading sont toujours déterminés par les conditions de marché et les règles de la plateforme. Dans les scénarios de trading spot, le rôle du GUSD est de fournir un actif coté utilisable — pas de garantir que chaque transaction se règle à la valeur faciale.
Launchpool et Pre-IPOs : relier les actifs détenus à la participation aux projets
Launchpool fait partie des scénarios les plus marquants dans l’écosystème GUSD, en raison de la « réutilisabilité des actifs ». Gate ouvre périodiquement des pools de staking pour de nouveaux projets, et le GUSD fait partie des actifs couramment pris en charge. Les utilisateurs déposent du GUSD dans le pool d’activité désigné et partagent les récompenses en jetons du projet en fonction des unités effectivement stakées.
L’élément clé dans ce scénario n’est pas l’acte de « staking » en tant que tel, mais l’évolution de la structure des récompenses. Le rendement de base du GUSD ne s’arrête pas automatiquement du seul fait que vous participez à Launchpool. Selon les règles du produit, lorsque vous utilisez le GUSD pour participer à Launchpool et à d’autres produits de gestion de patrimoine, vous pouvez généralement bénéficier à la fois du rendement correspondant au produit et du rendement de base du GUSD pendant la période d’investissement, ce qui conduit à des retours "en stack". Des données historiques provenant de certaines activités montrent que le taux de retour combiné — lorsque le APR du pool de staking et le rendement annuel annualisé de base sont additionnés — peut atteindre un niveau supérieur. Toutefois, l’APR de l’activité varie selon le projet, la durée et les conditions de marché, et ne constitue pas une promesse fixe.
Les Pre-IPOs ouvrent une autre voie. Gate Pre-IPOs prend en charge la souscription avec USDT et GUSD. Pour chaque projet, un pool de financement indépendant en GUSD est mis en place. Les utilisateurs participent à la souscription selon le mode requis avant le lancement officiel du projet. Pendant la période de blocage, le GUSD peut continuer à générer le rendement de base. Comme pour Launchpool, vous devez distinguer « la disponibilité de l’actif » de « la certitude du résultat » : la souscription ne garantit pas l’allocation. La distribution finale dépend du quota du projet, du niveau de participation et des règles spécifiques.
Marge de compte unifié et lending : entrer dans la gestion du risque et l’allocation de capital
GUSD dans le compte unifié de Gate élargit ses cas d’usage, passant de « la gestion de rendement » à « la gestion du risque et la gestion de liquidité ».
Dans le modèle de marge cross-actifs du compte unifié, les actifs pris en charge peuvent être convertis en valeur en dollars selon les règles de la plateforme et comptabilisés dans la marge de trading. Si le GUSD fait partie des actifs éligibles à l’utilisation comme marge, il ne reste alors plus uniquement dans le compte spot pour générer du rendement. Au contraire, il peut également soutenir des positions spot avec effet de levier ou des positions sur produits dérivés. Pour les utilisateurs qui doivent maintenir plusieurs positions, cela signifie qu’un même actif libellé en dollars peut participer à la gestion du risque sans devoir vendre.
Le scénario de lending implique un autre ensemble de mécanismes. Le GUSD peut être utilisé comme garantie pour emprunter des coins. Les utilisateurs peuvent accéder à une capacité d’emprunt sans vendre leur GUSD, tandis que le rendement de base peut continuer à s’accumuler pendant la période de staking. Cependant, les règles de marge et de lending ne sont pas identiques. Différents modules de produit peuvent présenter des taux de conversion différents, des ratios de garantie différents, des taux d’intérêt d’emprunt différents et des conditions de liquidation différentes. La valeur faciale du GUSD n’est pas nécessairement égale à son poids réel dans les calculs de marge. La méthode de conversion exacte dépend des paramètres de risque sur les pages correspondantes. Le lending en compte unifié et le Crypto Loan autonome constituent des points d’entrée fonctionnels distincts, et leurs règles ne doivent pas être considérées comme interchangeables.
Source : GUSD
Stack de gestion de patrimoine et limites de scénarios : quelles combinaisons sont autorisées
Une autre couche d’usage du GUSD apparaît dans la composition des produits de gestion de patrimoine. Les utilisateurs qui détiennent du GUSD peuvent allouer leurs actifs à certains produits de gestion de patrimoine pris en charge. Tout en percevant les rendements du produit, ils peuvent continuer à recevoir le rendement de base du GUSD. Toutefois, ce "stack" n’est pas illimité. Yu’e Bao et les investissements en double devise sont explicitement exclus du périmètre de "stack". Le fait que d’autres produits prennent en charge le GUSD et si le "stack" de rendements est autorisé dépend des règles spécifiques de chaque produit.
C’est aussi pour cette raison que vous devez rester prudent lorsque vous comprenez tous les scénarios d’application du GUSD. Une couverture de scénarios large ne signifie pas que chaque fonction peut être combinée inconditionnellement. Launchpool implique des règles de durée d’activité et d’allocation des récompenses. Les Pre-IPOs impliquent l’éligibilité à la souscription et les modalités de blocage du capital. La marge et le lending impliquent un risque de liquidation. Le "stack" de gestion de patrimoine est limité par une liste blanche de produits. La valeur du GUSD dans l’écosystème réside dans le fait que plusieurs modules fonctionnels l’acceptent comme un actif utilisable — mais chaque module dispose de sa propre structure de risque indépendante et de ses conditions d’exploitation.
Il est également important de clarifier que, dans l’écosystème Gate, les fonctions de trading, de staking et de garantie du GUSD constituent des capacités distinctes de paiements marchands externes, de dépenses par carte ou de transferts transfrontaliers. L’allocation d’actifs au sein de la plateforme ne peut pas être assimilée, uniquement sur la base du fait que le GUSD est un actif stable, à des médias de paiement externes.
Conclusion
Les scénarios d’application du GUSD peuvent être résumés sous forme de chaîne progressive : commencer par souscrire pour obtenir un rendement de base, puis l’utiliser comme actif coté sur le marché spot, ensuite le relier à la participation aux projets via Launchpool et les Pre-IPOs, et enfin l’étendre à la marge de compte unifié, au lending et à l’emprunt de coins adossé à des garanties. Chaque scénario répond à la même question : un actif libellé en USD avec rendement quotidien peut-il continuer à générer de la valeur au travers de davantage de processus métier ?
Pour les utilisateurs axés sur l’efficacité du capital, l’importance du GUSD ne se limite pas au rendement isolé d’un scénario unique. Elle réside dans la réduction des étapes de conversion nécessaires lors du passage des actifs entre « génération de rendement », « trading », « fourniture de garanties » et « participation ». Dans le même temps, la richesse des scénarios exige une lecture plus attentive des règles. Quelles fonctions prennent actuellement en charge le GUSD ? Sur des opérations spécifiques, le rendement de base continue-t-il ? Comment sont définis les taux de conversion des garanties et les conditions de liquidation ? Les réponses varient selon le produit. Se fier aux règles en temps réel sur chaque page produit de Gate est plus fiable que de traiter le GUSD comme un « substitut universel au USD ».
FAQ
Quels sont les principaux scénarios d’application du GUSD dans l’écosystème Gate ?
Le périmètre actuellement pris en charge inclut le trading spot, des activités désignées de Launchpool, certains projets de Pre-IPOs, la marge de compte unifié et le lending, l’emprunt de coins adossé à des garanties, ainsi qu’une utilisation "en stack" avec certains produits de gestion de patrimoine. La disponibilité finale dépend des règles en temps réel affichées sur chaque page produit.
Lorsqu’on utilise le GUSD pour participer à Launchpool ou à des Pre-IPOs, le rendement de base continue-t-il ?
Conformément aux règles du produit, pendant la participation à Launchpool ou à des Pre-IPOs, le GUSD continue généralement de générer le rendement de base, ce qui entraîne des retours "en stack". En revanche, l’APR de l’activité, l’allocation des récompenses et les résultats de souscription dépendent des conditions spécifiques du projet et ne constituent pas des promesses fixes.
Le GUSD peut-il être utilisé directement pour trader le Bitcoin ou l’Ethereum ?
Oui. Gate a ouvert des paires de trading telles que BTC/GUSD et ETH/GUSD, et le GUSD joue le rôle d’actif coté dans ces marchés. Les utilisateurs peuvent utiliser le GUSD déjà présent dans leurs comptes pour effectuer directement des achats et ventes spot pour les paires de trading correspondantes. Le prix d’exécution et la liquidité dépendent de la page de marché réelle.
Lorsque le GUSD est utilisé comme marge ou comme garantie, est-il calculé à la valeur faciale ?
Pas nécessairement. La méthode de conversion du GUSD dans les scénarios de marge et de garantie dépend des paramètres de risque de la plateforme et des règles spécifiques du produit. Il peut exister des différences entre la valeur faciale et la valeur réellement prise en compte. Avant de l’utiliser, vérifiez le taux de conversion, le ratio de garantie et les conditions de liquidation sur les pages de compte ou de lending correspondantes.
