La valorisation des jetons d’IA s’éloigne des discours axés sur les ressources de calcul, les modèles et les agents, au profit d’une évaluation plus précise des revenus de services, de l’économie des nœuds et de la capture de valeur par les jetons. En s’appuyant sur les études de cas de Livepeer, NEAR AI et zkAPI, Gate Research examine comment les revenus des services d’IA sont répartis entre les nœuds, les protocoles et les détenteurs de jetons, et évalue l’incidence des incitations liées aux jetons, des mécanismes de staking, des frais de protocole et de la nouvelle offre de jetons sur les valorisations à long terme.

Principaux points à retenir :

La capacité GPU, la disponibilité des modèles et le nombre d’agents reflètent une offre potentielle, mais n’établissent pas directement la valeur à long terme des jetons d’IA. La question essentielle est de savoir si les revenus des utilisateurs externes peuvent revenir aux protocoles et créer des mécanismes de transmission de valeur pour les jetons par le staking, les rachats, les destructions ou le partage des frais.
La qualité opérationnelle des réseaux de calcul décentralisés dépend de l’utilisation facturable et de la composition des revenus des nœuds. Lorsque les nœuds dépendent principalement des récompenses en jetons, l’offre du réseau est davantage exposée à la volatilité des prix sur le marché secondaire.
Livepeer a généré des frais de protocole grâce au calcul vidéo et multimédia par IA, mais ces frais restent inférieurs aux récompenses de staking, ce qui indique que le secteur plus large des jetons d’IA en est encore à un stade précoce de monétisation des services et demeure largement porté par des incitations inflationnistes.
NEAR AI associe le staking de NEAR à des crédits destinés à l’inférence confidentielle et à l’hébergement d’agents, élargissant ainsi l’utilité du jeton. zkAPI fournit une infrastructure de règlement pour les API d’IA, mesurée à l’usage, plafonnée par budget et respectueuse de la confidentialité, tandis que son adoption commerciale doit encore être davantage validée.

Découvrir plus de détails dès aujourd’hui → Gate Research : des discours sur le calcul à la capture de valeur, réévaluation des flux de trésorerie des jetons d’IA

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Équipe Gate
30 octobre 2026

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