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Este año Estados Unidos parece sacado de una película surrealista. Voy a repasar cómo han afectado a la economía mundial los principales acontecimientos del país este año.

Repaso del impacto de los principales acontecimientos de Estados Unidos en 2026 sobre la economía mundial

En una frase: este año, los principales ejes en Estados Unidos son «inflación persistente + tipos de interés altos por más tiempo + vaivenes arancelarios + choque energético en Oriente Medio + desapalancamiento en la IA + descontrol de la deuda pública». Estas seis tendencias se transmiten al exterior a través de cinco

Requisitos indispensables para bajar las tasas (la Reserva Federal no las bajará únicamente para impulsar el mercado bursátil)
1. La inflación subyacente (PCE subyacente, IPC subyacente) debe descender de forma sostenida y estable; la variación intermensual debe bajar de manera constante hasta el 0,2% o menos, confirmando que la persistencia de la inflación se ha quebrado y que no se trata de una caída fortuita de un solo mes;
2. El mercado laboral debe enfriarse claramente: menor crecimiento salarial y mayor tasa de desempleo, para romper el ciclo «salarios-inflación de los servicios»;
3. El

La inflación no caerá rápidamente de una sola vez, sino que descenderá de forma persistente y con altibajos: «es fácil que repunte y difícil que baje rápido». Escenario base: el IPC general irá bajando poco a poco, pero los servicios subyacentes (alquileres y los relacionados con la mano de obra) mantienen una gran resiliencia y difícilmente volverán al objetivo del 2% en poco tiempo. El ritmo de recortes de tasas de la Reserva Federal seguirá ralentizándose.

一、Fuerzas bajistas que frenan la inflación (favorables)

1. El petróleo es la variable más importante: el precio actual del petróleo in

Situación actual: la inflación supera las expectativas, los precios del petróleo se mantienen elevados por las tensiones geopolíticas, el sector de la IA retrocede por el desapalancamiento y la Fed mantiene una postura restrictiva; las expectativas de subidas de tipos están prácticamente descontadas.

Posibles factores positivos (por grado de certeza)
1. Descenso del precio del petróleo: si se reducen las tensiones geopolíticas, la caída del precio del petróleo puede reducir rápidamente el IPC y aliviar la presión para subir los tipos.
2. La inflación tiene vías naturales para moderarse: reemb