《Wu Qing (presidente de la CSRC) no anunció nuevas políticas, pero una sola frase cambió las reglas de valoración de las acciones tecnológicas》

Ayer, 14 de noviembre, en la primera Conferencia Académica Anual del Mercado de Capitales de China, Wu Qing no habló de las tendencias a corto plazo ni anunció medidas concretas favorables. Sin embargo, una frase —«comprender científicamente el ritmo y reforzar los estudios sobre la adaptación del marco institucional y los mecanismos de respuesta ante riesgos para las ofertas públicas y cotizaciones de grandes empresas tecnológicas y de nuevas tecnologías»— apunta claramente a una cuestión: responder a la polémica reciente sobre las primas de valoración infladas de algunas empresas tecnológicas que cotizan en bolsa.

La clave está en las palabras «el ritmo».

La orientación de apoyar la salida a bolsa de las empresas tecnológicas no ha cambiado, pero el tamaño de la financiación, las restricciones a la valoración y las medidas de amortiguación institucional se han puesto de antemano sobre la mesa.

La verdadera pregunta no es si pueden cotizar, sino si el mercado de acciones A es capaz de reconocer el valor tecnológico y asumir los riesgos de la innovación.

Perspectiva de Army:
Del «abrir las puertas de par en par» a «comprender científicamente el ritmo»: el foco de la supervisión ha pasado de la financiación a la valoración.
En el futuro, obtendrán primas las empresas de tecnología avanzada con una trayectoria tecnológica y un ritmo de comercialización definidos, no las que se cuelgan etiquetas y se suben al carro de las modas.