#Gate股票畅聊季 AMD ha registrado mucha volatilidad en esta fase del mercado: cayó un 17% el 5 de noviembre, luego subió durante cinco días consecutivos y volvió a caer un 8,75% el 13 de noviembre. Los fundamentales están mejorando, pero la cotización ya descuenta un crecimiento elevado.

Evolución de la cotización
· Fuerte caída el 5 de noviembre: al día siguiente de presentar resultados, cayó un 17,26%; ese mismo día, el índice PHLX Semiconductor bajó un 12,25%.
· Rebote: subió durante cinco días consecutivos, del 9 al 12 de noviembre. El día 12 cerró a 585,30 dólares, con una subida del 5,86%.
· Retroceso el 13 de noviembre: cerró a 534,06 dólares, con una caída del 8,75%; su capitalización bursátil fue de unos 875.900 millones de dólares[1].
· Valoración elevada: el PER de los últimos doce meses ronda las 116 veces y, aun así, acumula una subida aproximada del 149% en lo que va de año.

Razones que respaldan la subida
· Los ingresos del centro de datos se duplican: en el tercer trimestre, los ingresos fueron de 13.377 millones de dólares, de los cuales 8.546 millones correspondieron al centro de datos, un 97% más interanual.
· Comienzan los envíos de sistemas de IA: los racks Helios ya están operativos en clientes como Anthropic, Meta, Microsoft y OpenAI.
· Compromiso de grandes clientes: Anthropic prevé desplegar hasta 2 GW de GPU de la serie MI450; se espera que el despliegue inicial de 1 GW comience en el primer semestre de 2027.
· Objetivos muy ambiciosos de la dirección: prevé que los ingresos totales crezcan más de un 80% en 2027 y que el centro de datos represente más del 80%.

Principales riesgos
· Expectativas demasiado altas: el objetivo de crecimiento del 80% para 2027 duplica con creces el establecido en el día del analista del año pasado.
· Cuota de mercado aún reducida: AMD representa aproximadamente el 7,1% del mercado mundial de aceleradores de IA, muy por detrás de Nvidia.
· Vulnerabilidad a los movimientos del sector: las caídas del 5 y del 13 de noviembre se produjeron junto con retrocesos en todo el sector de los chips.
· La ejecución apenas comienza: los envíos de MI455x y Helios a gran escala empezaron en el tercer trimestre; el aumento de volumen dependerá del cuarto trimestre y de 2027.

De cara al futuro, hay dos aspectos clave: si los ingresos del centro de datos pueden aumentar aproximadamente un 50% intertrimestral en el cuarto trimestre y si los racks Helios pueden incrementar su volumen de producción según lo previsto. Si se cumplen ambas cosas, la valoración actual tendrá respaldo; si el crecimiento se ralentiza, la presión para que la cotización corrija será considerable. $AMD