La idea de la reunificación pacífica vuelve a estar sobre la mesa. La postura de Pekín ya está bastante clara, y también ha aumentado la atención externa al ritmo de las próximas declaraciones. En el tablero del estrecho de Taiwán, a corto plazo lo que importa es el ritmo de las declaraciones: cómo se mantienen las formulaciones oficiales, qué señales transmiten las medidas de interacción entre ambas orillas y cómo responden las fuerzas políticas de la isla; todo ello influirá en la valoración inmediata de la prima de riesgo por parte del mercado.

A medio plazo, habrá que observar cómo se reubican la industria y el capital, especialmente si se producen ajustes estructurales en los semiconductores, la fabricación electrónica por contrato, el transporte marítimo, los fondos de seguros y las asignaciones de capital extranjero. Como muestran varias rondas anteriores de noticias sobre el estrecho de Taiwán, el índice ponderado de la bolsa de Taiwán suele registrar fluctuaciones de cientos de puntos en la primera jornada bursátil tras conocerse una noticia, mientras que las compras y ventas netas de los inversores extranjeros pueden ampliarse fácilmente hasta alcanzar decenas de miles de millones de dólares taiwaneses en un solo día. También suele abrirse notablemente la brecha entre los máximos y mínimos intradía del dólar taiwanés. Las acciones de gran capitalización del sector electrónico, las navieras y los futuros sobre la bolsa de Taiwán suelen ser las primeras en reaccionar; después, el efecto se transmite a las acciones de Hong Kong, los mercados cambiarios de Asia-Pacífico y los ETF regionales.

La liquidez en los mercados asiáticos ya es escasa de por sí. El volumen de negociación de primera hora suele ser inferior al de los periodos de solapamiento con Europa y Estados Unidos, y la falta de profundidad en las órdenes de compra y venta facilita la ampliación de los diferenciales. Basta un pequeño sobresalto para que los precios se desvíen con facilidad e incluso sufran un exceso de ajuste a corto plazo. Por ejemplo, una misma noticia geopolítica podría provocar solo una fluctuación moderada en un periodo de liquidez abundante, pero en la apertura asiática podría amplificarse por unas pocas órdenes grandes y desencadenar saltos en los índices. Por eso, a corto plazo no conviene tomar la reacción inicial de los precios como conclusión definitiva. Habrá que esperar al fin de semana para revisar la reacción efectiva y observar si la acompañan el volumen de negociación, los flujos de capital extranjero, el tipo de cambio y los pedidos de la cadena industrial; solo así podrá determinarse si el ritmo de estas declaraciones se queda en el plano emocional o si ya empieza a transmitirse a los movimientos de medio plazo de la industria y el capital.