#美国初请失业金人数高于预期 Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo subieron a 200.000, pero siguen en niveles históricamente bajos; el IPC subyacente de octubre superó las expectativas por tercer mes consecutivo y el mercado ya ha pasado a apostar por subidas de tipos. Por eso, ahora conviene prestar más atención a la inflación.

Por qué pesan más las señales de inflación
El mercado laboral solo se está enfriando ligeramente: la semana pasada hubo 200.000 solicitudes iniciales de subsidio por desempleo, frente a las 191.000 revisadas de la semana anterior; las solicitudes continuadas también quedaron por debajo de lo esperado.
La inflación subyacente se mantiene elevada: el IPC subyacente de octubre subió un 0,3% mensual, superando las expectativas por tercer mes consecutivo.
Los funcionarios de la Reserva Federal mantienen una postura agresiva: varios consideran que aún hay que endurecer más la política monetaria, y la probabilidad de una subida de 25 puntos básicos en diciembre ronda el 84,7%.

Perspectivas del mercado
El debilitamiento del empleo y la persistencia de una inflación elevada apuntan más a un «repunte en un contexto de recesión» para BTC y la bolsa estadounidense que al inicio de una nueva subida. Los tipos de interés altos presionan las valoraciones y aumentan la presión para reducir el apalancamiento.
BTC: el repunte podría verse rápidamente frenado por la fortaleza del dólar y los elevados rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense; su evolución será más volátil que la de la bolsa estadounidense.
Bolsa estadounidense: las tecnológicas relacionadas con la IA cuentan con cierto respaldo, pero sus valoraciones son sensibles a los tipos de interés; sectores como el consumo y la salud, con flujos de caja estables, son relativamente más resistentes a las caídas.
Oro: si disminuyen las esperanzas de recortes de tipos, su respaldo a corto plazo será débil.

Estrategia de trading
Ahora conviene más esperar y observar, hasta conocer la decisión de la reunión de diciembre sobre los tipos y los nuevos datos de inflación. Si tienes una posición grande, puedes reducir primero el apalancamiento y mantener suficiente efectivo, sin apresurarte a comprar en la caída. Si el empleo empeora claramente durante cuatro semanas consecutivas y, al mismo tiempo, el IPC subyacente baja, entonces se puede considerar aumentar las posiciones de riesgo. Un aumento semanal de las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo hasta 200.000 no basta para cambiar esta evaluación. #WCTCS9