El oro superó los 3960 dólares por onza hace unos días, pero luego volvió a caer, lo que indica que los 3960 son una resistencia clave a corto plazo. Este tipo de subida seguida de una caída suele requerir más de un intento para resolverse: en cuanto el precio supera los 3960, los tenedores que buscan recoger beneficios y los vendedores en corto de corto plazo empiezan a actuar. La mecha superior muestra que la presión vendedora es considerable, así que lo más importante ahora es si el precio logra mantenerse por encima de los 3960, no simplemente tocarlos.

Antes de cada halving, BTC suele atravesar un período de movimiento lateral, algo que también se aprecia en los patrones históricos: en los meses previos a los halvings de 2016 y 2020, BTC mostró una volatilidad decreciente, una caída del volumen negociado y repetidas oscilaciones dentro de un rango de precios, mientras el capital esperaba a que la narrativa del halving se materializara. En el caso del oro, no me fijo en las subidas y bajadas intradía, sino en si la zona de soporte logra resistir: si el retroceso no la perfora, la estructura alcista sigue intacta; si la perfora, esta subida será una falsa ruptura. En pocas palabras, si se pierde el límite inferior de la zona de soporte y el rebote no logra recuperarlo, la estructura pasa de ser una «confirmación del retroceso» a un «intento de ruptura fallido».

La lógica de privacidad y escalabilidad de las pruebas ZK también se aplica a la valoración de los metales preciosos: las pruebas de conocimiento cero permiten verificar datos sin exponer los datos originales, protegiendo la privacidad y aumentando el rendimiento. Y, a medida que aumenta la transparencia en la cadena, las primas opacas del mercado extrabursátil acabarán desapareciendo. Algunos productos de oro tokenizado ya han llevado a la cadena las pruebas de reservas, las suscripciones y reembolsos en tiempo real y los datos de transacciones, lo que permite seguir mejor los diferenciales entre precios de compra y venta y las primas del oro físico. Al reducirse la asimetría de la información, se comprimirá el margen de las primas que se mantienen gracias a la opacidad en el mercado OTC. La semana que viene volveré para comprobar si esta hipótesis es correcta.