El IPC supera las expectativas y presiona a las bolsas estadounidenses. ¿Se acerca el momento más peligroso para las tecnológicas de IA?

El IPC de Estados Unidos superó las expectativas y los inversores de las bolsas estadounidenses vuelven a hacer cálculos sobre los tipos de interés.
El IPC general subió un 0,4% en octubre y el IPC subyacente, un 0,3%; ambos datos superaron las expectativas del mercado.
Para las bolsas estadounidenses, el problema no es solo que la inflación haya aumentado, sino que el mercado empieza a temer que la Reserva Federal siga endureciendo la política monetaria.
¿Por qué las acciones tecnológicas son especialmente sensibles?
Porque la valoración de muchas empresas de alto crecimiento, especialmente las de IA, se basa en el aumento de sus ingresos y beneficios durante los próximos años.
Cuando suben los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, el valor descontado de los flujos de caja futuros puede disminuir, por lo que las acciones con valoraciones elevadas son naturalmente más vulnerables.
Es como si los inversores estuvieran dispuestos a pagar un precio alto por los sueños de una empresa para los próximos diez años y, de repente, descubrieran que el coste del capital ha aumentado: también hay que rebajar las expectativas.
Pero no conviene tratar a todas las acciones estadounidenses como si fueran iguales. Las empresas con flujos de caja estables y una sólida capacidad para generar beneficios pueden reaccionar de manera muy distinta a los cambios en los tipos de interés que aquellas que dependen de expectativas de crecimiento a largo plazo.
Mi opinión es que el riesgo de volatilidad de las bolsas estadounidenses aumenta a corto plazo, y conviene estar especialmente alerta ante las acciones tecnológicas con valoraciones elevadas.
La IA puede cambiar el futuro, pero los tipos de interés cambiarán primero las valoraciones de hoy.$SPCX

‌#美国10月CPI全面超预期