#美股财报季 #Gate股票畅聊季 La víspera del IPC: presión sobre las valoraciones tecnológicas, ¿cómo elegir entre atacar y defenderse?

📉 La presión sobre las valoraciones tecnológicas si el IPC supera las expectativas

Conclusión clave: provocaría directamente una nueva compresión de las valoraciones, y los sectores de IA con valoraciones elevadas serían los primeros afectados.

• Este IPC de octubre es el último informe clave de inflación antes de la reunión de política monetaria de la Fed de diciembre

• Si los datos superan claramente las expectativas, la presión de los tipos de interés se sumará directamente al riesgo de valoración propio del sector de la IA

• Las valoraciones de las acciones de crecimiento de larga duración dependen en gran medida del descuento de los flujos de caja futuros; un aumento del tipo de interés libre de riesgo reduciría considerablemente el valor actual de los beneficios a largo plazo

• Tras el IPC de septiembre, que superó las expectativas, el Índice de Semiconductores de Filadelfia registró seis sesiones consecutivas de caídas

• Para los proveedores de servicios de nube de IA que dependen en gran medida de la financiación mediante deuda para ampliar su capacidad, cada subida de 25 puntos básicos de los tipos de interés aumenta drásticamente la presión de refinanciación

🏦 Trayectoria de los próximos ajustes de política monetaria de la Fed

Conclusión clave: la probabilidad de una subida de tipos en diciembre ya supera el 80%; después, se pasaría a un ciclo gradual de subidas condicionado por los datos.

• Los funcionarios de la Fed han afirmado claramente que el empleo actual muestra resiliencia y que la inflación sigue siendo elevada; la orientación de la política ya está definida

• El mercado asigna una probabilidad superior al 80% a una subida de 25 puntos básicos en diciembre, y prevé otra subida en 2027

• El presidente de la Fed, Warsh, ha recalcado que no ofrecerá una orientación prospectiva fija y que todas las decisiones se basarán por completo en los futuros datos de inflación y empleo

• La Fed no se dejará influir por presiones políticas externas y tomará sus decisiones de forma independiente, basándose exclusivamente en sus dos objetivos: estabilidad de precios y pleno empleo

• Para que la política monetaria vuelva a una postura expansiva, la inflación subyacente debe seguir cediendo o el mercado laboral debe mostrar señales claras de enfriamiento

🔍 Prioridades para seguir la evolución del mercado

Conclusión clave: primero hay que vigilar los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. y el dólar; después, el Nasdaq y los grandes valores tecnológicos.

• El rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años es el fundamento que determina las valoraciones de las acciones de crecimiento, por lo que ocupa el primer lugar en cuanto a prioridad

• El fortalecimiento del dólar provocaría directamente la repatriación de capital extranjero a escala mundial y seguiría presionando la valoración de los activos de riesgo globales

• Las subidas y bajadas del Nasdaq y de los grandes valores tecnológicos son el resultado final de las variaciones de los tipos de interés, no señales anticipadas de la evolución del mercado

• Noticias como los conflictos geopolíticos y la regulación de la IA solo generan perturbaciones emocionales a corto plazo y no pueden cambiar la tendencia fundamental de los tipos de interés

📊 Estrategia pragmática para operar

No tomes posiciones grandes por adelantado bajo ningún concepto; espera a que se publiquen los datos y las señales sean claras antes de actuar.

• En este momento, los datos del IPC son una caja negra totalmente impredecible; apostar de antemano por una dirección equivale, en esencia, a exponerse sin protección

• Una vez publicados los datos, primero confirma la reacción de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. y luego evalúa la capacidad de absorción de las acciones tecnológicas

• Aunque te pierdas la primera parte del rebote, eso es mucho más seguro que sufrir una fuerte caída provocada por un IPC superior a las expectativas

• Cuando las órdenes de los informes de resultados y las señales macroeconómicas confluyan, la certeza de las operaciones aumentará directamente en un orden de magnitud