¡Los datos de empleo no agrícola fueron demasiado sólidos! ¿Por qué el mercado apuesta de repente por una subida de tipos de la Fed en diciembre con una probabilidad del 77.7%?

Si comparamos a la Reserva Federal con alguien que controla un grifo, bajar los tipos es aflojarlo y subirlos es apretarlo.
Tras la publicación del informe de empleo no agrícola de octubre en Estados Unidos, el mercado se dio cuenta de repente de que quizá todavía no se podía aflojar el grifo.
Se crearon 165.000 puestos de trabajo, muy por encima de los 65.000 que esperaba el mercado. La tasa de desempleo bajó al 4.1% y los salarios medios por hora subieron un 0.4% respecto al mes anterior.
Más llamativo aún: los datos de empleo de agosto y septiembre se revisaron al alza en un total de 84.000 puestos. Esto indica que la situación laboral que el mercado había observado hasta entonces quizá era más débil de lo que realmente era.
Cuando el mercado laboral se mantiene sólido y los salarios siguen subiendo, la Reserva Federal debe estar alerta ante las presiones inflacionarias.
Por eso, los operadores aumentaron rápidamente sus apuestas a una subida de tipos en diciembre, y la probabilidad de un alza de 25 puntos básicos alcanzó el 77.7%.
Pero hay un detalle importante: esta probabilidad se calcula a partir de los precios de los instrumentos financieros del mercado; no es una decisión anunciada de antemano por la Reserva Federal.
Si los próximos datos de inflación muestran una desaceleración marcada, las expectativas del mercado también podrían volver a cambiar.
Así que, ahora, lo más interesante no es adivinar qué hará la Reserva Federal, sino ver si el próximo dato económico hará que el mercado vuelva a cambiar de opinión. $AMD

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