¡La probabilidad de que la Fed suba las tasas en diciembre se acerca al 80 %! ¿Se avecina otra prueba difícil para las bolsas mundiales?

El mercado laboral estadounidense cobró impulso de repente y los inversores de todo el mundo también se pusieron en alerta.

El 6 de noviembre, Estados Unidos publicó los datos de empleo no agrícola de octubre: se crearon 165.000 puestos de trabajo, muy por encima de los 65.000 que esperaba el mercado. La tasa de desempleo bajó al 4,1 % y el salario medio por hora subió un 0,4 % respecto al mes anterior.

Estos datos llevaron al mercado a reconsiderar la trayectoria de la política de la Reserva Federal.

Actualmente, la probabilidad implícita en el mercado de una subida de 25 puntos básicos en diciembre ya ha subido al 77,7 %.

¿Por qué se inquietan las bolsas?

Porque las tasas de interés son un factor importante que influye en la valoración de las acciones. Si suben, es posible que aumenten los costos de financiación de las empresas y que disminuya el valor actual de sus flujos de caja futuros.

Las acciones tecnológicas y de crecimiento, en particular, suelen ser más sensibles a las expectativas sobre las tasas de interés.

Sin embargo, tampoco hay que pasar por alto la otra cara de la moneda: un mercado laboral sólido suele respaldar los ingresos y la capacidad de consumo de los hogares, lo que también puede ayudar a las empresas a mantener sus beneficios.

Por tanto, las expectativas de una subida de tasas no significan que las bolsas vayan a caer necesariamente.

Lo que realmente merece atención es si la presión derivada del aumento de las tasas superará los beneficios del crecimiento económico.

Los próximos datos de inflación serán un indicador clave para que el mercado determine el rumbo.

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