¿Lo que más teme Wall Street no es un dato de empleo no agrícola decepcionante, sino que la economía estadounidense resista demasiado? ¿Vuelven a quedar en suspenso las esperanzas de recortes de tasas?

¿Qué es lo que más preocupa últimamente a los inversores? Puede que la respuesta no sea qué empresa supera las expectativas con sus resultados, sino cuándo bajará las tasas la Reserva Federal.

Pero los datos de empleo no agrícola de octubre en Estados Unidos parecen haber aguado la fiesta al mercado.

Se crearon 165.000 puestos de trabajo, muy por encima de lo previsto; la tasa de desempleo bajó al 4,1%; y los datos de empleo de los dos meses anteriores se revisaron al alza en 84.000 puestos.

Esto indica que el mercado laboral estadounidense no está tan débil como temía el mercado.

Para las familias comunes, que haya más oportunidades de empleo es, desde luego, una buena noticia. Pero para los inversores que esperan un entorno de tasas bajas, estos datos podrían traer nuevas preocupaciones.

Cuanto más sólido sea el empleo, más probable es que la Reserva Federal mantenga la paciencia con su política. Mientras la inflación siga por encima del objetivo, los responsables de la política monetaria no necesariamente querrán relajarla con facilidad.

Las acciones de crecimiento y las tecnológicas, en particular, suelen ser sensibles a las variaciones de las tasas.

Si el mercado vuelve a elevar sus expectativas sobre las tasas, podrían reaparecer las presiones sobre las valoraciones.

Por supuesto, no se puede concluir directamente que la Reserva Federal vaya a subir las tasas solo porque los datos de empleo sean sólidos. Habrá que seguir de cerca la evolución de la inflación y otros indicadores económicos.

Lo más interesante de este tira y afloja es que todos quieren que la economía esté sana, pero también quieren que las tasas bajen cuanto antes.

El sentir de los inversores probablemente sea: «Economía estadounidense, por favor, mantente sana, ¡pero no te pases de sana!»#CLARITY法案或搁置至2028年