#中期选举 Estas elecciones de mitad de mandato parecen más un catalizador de volatilidad a corto plazo que un factor decisivo para la dirección de la bolsa y las criptomonedas. Lo que realmente determinará la evolución posterior del mercado serán los tipos de interés de la Fed, la inflación, los beneficios empresariales y los flujos de capital.

Bolsa estadounidense: primero volatilidad; posible recuperación cuando se aclare el resultado
Antes de las elecciones: el aumento de la incertidumbre política puede llevar al mercado a reducir posiciones y buscar refugio; la volatilidad de las acciones tecnológicas y relacionadas con la IA podría amplificarse.
Congreso dividido: suele ser el escenario más favorable para el mercado. Las restricciones a la expansión fiscal y a las iniciativas legislativas agresivas aliviarían la presión sobre los rendimientos de los bonos del Tesoro, y la volatilidad de la bolsa estadounidense podría disminuir.
Los demócratas se hacen con la Cámara de Representantes o con ambas cámaras: las grandes tecnológicas podrían afrontar presión por las medidas antimonopolio, la regulación de la IA y el escrutinio de los centros de datos; los sectores de las energías renovables y la atención sanitaria podrían beneficiarse relativamente.
Los republicanos mantienen ambas cámaras: las políticas de los sectores energético, financiero y de defensa, entre otros, tendrían mayor continuidad, pero las expectativas de expansión fiscal y de déficit podrían elevar los rendimientos de los bonos del Tesoro y aumentar también la presión sobre las valoraciones.
Los patrones históricos también apuntan a «debilidad antes de las elecciones y recuperación después». La celebración de las elecciones elimina la incertidumbre política, pero en esta ocasión las operaciones vinculadas a la IA, el precio del petróleo y la inflación siguen siendo variables más determinantes.

Criptomonedas: impacto más indirecto y mayor volatilidad
El Partido Republicano controla el Congreso: el mercado tendería a apostar por una regulación más favorable a las criptomonedas y por avances legislativos; mejoraría el ánimo en torno a Bitcoin, la infraestructura blockchain y las plataformas reguladas.
Congreso dividido: el ritmo legislativo podría ralentizarse y aumentar la supervisión regulatoria; el mercado podría caer primero y luego mostrar un comportamiento divergente.
Los demócratas controlan ambas cámaras: las expectativas de regulación para el sector cripto serían más estrictas, pero las normas ya establecidas no dejarían de estar vigentes de inmediato; unas exigencias rigurosas de divulgación y segregación de activos también podrían reforzar la confianza institucional.
A corto plazo, las criptomonedas también se verán afectadas por el vencimiento concentrado de opciones, la liquidez en dólares y los cambios en los flujos de los ETF. Bitcoin es actualmente más bien un «activo de primera capa» para medir el apetito macroeconómico por el riesgo y los flujos institucionales: se beneficia cuando hay liquidez, pero también suele ser de los primeros activos que se venden cuando se reducen los presupuestos de riesgo.

Los tres aspectos que más conviene vigilar
El reparto final del Senado: determina directamente hasta dónde puede llegar la agenda del Gobierno de Trump.
La regulación de la IA y el gasto fiscal: estos dos factores son los que más fácilmente pueden repercutir en las valoraciones de la bolsa estadounidense a través de los rendimientos de los bonos del Tesoro.
Los flujos de los ETF de Bitcoin: permiten evaluar mejor la calidad de la evolución del mercado cripto que limitarse a observar el resultado electoral.

En general, un Congreso dividido probablemente se traduciría en baja volatilidad y una recuperación moderada; un resultado inesperado podría provocar una volatilidad elevada.