Bitcoin, oro, acciones estadounidenses: ¿quién es el “hijo favorito” de Powell? La decisión del FOMC de mañana podría revelar la respuesta

Mañana se dará a conocer la decisión del FOMC, y el mercado vuelve a estar en modo de adivinanzas colectivas: ¿la Reserva Federal dará luz verde a la liquidez o seguirá haciendo que los inversores “se aprieten el cinturón”?

Empecemos por Bitcoin ($BTC). Si la Reserva Federal da señales moderadas, el mercado apostará por más recortes de tasas en el futuro, el dólar y las tasas de interés reales se verán presionados, y el apetito por el riesgo se recuperará. Bitcoin podría beneficiarse y ganar impulso alcista. Pero no cantes victoria todavía: si el mercado ya descontó los recortes de tasas, cuando se materialicen las buenas noticias podrían convertirse en un motivo para tomar ganancias.

Lo mismo ocurre con la bolsa estadounidense. Las tasas bajas suelen favorecer las valoraciones de las acciones de crecimiento, especialmente las tecnológicas, cuyas ganancias futuras generan grandes expectativas. Sin embargo, si la Reserva Federal adopta una postura más moderada porque la economía empeora de repente, la bolsa también podría pasar en un instante de “celebrar los recortes de tasas” a “temer una recesión”.

El oro, por su parte, es más bien como el airbag de una cartera de inversión. Cuando bajan las tasas de interés reales, se reduce el costo de oportunidad de mantener oro, lo que suele favorecer su precio; pero un dólar más fuerte o una disminución de la aversión al riesgo también podrían limitar sus subidas.

Así que no te fijes solo en si bajan o no las tasas. La verdadera clave está en cómo describa Powell la trayectoria futura de la política monetaria. Al fin y al cabo, lo que mejor sabe hacer el mercado es convertir una buena noticia en un caso de “comprar con el rumor y vender con la noticia”.

En una frase: las tasas determinan las expectativas sobre la dirección, y el lenguaje de la política monetaria determina a qué velocidad se mueve el mercado. $UAI

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