#Anthropic申请赴美IPO

¡Anthropic pierde 80.700 millones de dólares en el primer semestre y aun así planea salir a bolsa! Meta vende acciones por 35.000 millones: ¿quién está pagando la factura de la IA?
¡80.700 millones de dólares! Anthropic registró una pérdida neta de 80.700 millones en el primer semestre, pero su pérdida operativa fue de solo 690 millones; la mayor parte corresponde a cambios en el valor razonable registrados en libros. ¿Cómo puede perder tanto y aun así atreverse a salir a bolsa? ¿Quién está pagando, en realidad, la factura de la IA?
I. Anthropic presenta la solicitud para salir a bolsa
Anthropic presentó públicamente ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) su prospecto S-1. Planea cotizar en el Nasdaq con el símbolo ANT; aún no se han definido la cantidad de acciones ni el rango de precios de la oferta.
En el primer semestre, sus ingresos fueron de 16.286 millones de dólares, frente a apenas 1.163 millones en el mismo período del año pasado.
La pérdida neta fue de 80.748 millones de dólares, de los cuales 72.388 millones provinieron de cambios en el valor razonable de pagarés convertibles, pasivos derivados y acuerdos SAFE. Se trata de pérdidas contables, no de efectivo que haya salido de la empresa.
La pérdida operativa fue de solo 693 millones de dólares.
A finales de junio, tenía 131.651 millones de dólares en efectivo e inversiones a corto plazo. En el primer semestre, los costos de computación e infraestructura ascendieron a 8.945 millones de dólares.
Según Reuters, esta IPO podría recaudar hasta 100.000 millones de dólares.
II. Meta vende acciones para financiarse
Meta inició una oferta pública de unos 35.000 millones de dólares: 22.500 millones en acciones ordinarias de clase A y 12.500 millones en acciones preferentes convertibles obligatorias. Además, dispone de un programa ATM (emisión de acciones a precio de mercado) de hasta 60.000 millones de dólares. Se trata solo del límite autorizado, no de dinero que ya haya recaudado; su puesta en marcha no está prevista antes del primer trimestre de 2027. Nvidia, AMD y Broadcom tienen interés en suscribir, en conjunto, hasta 5.000 millones de dólares. Meta tiene 82.450 millones de dólares en efectivo y valores negociables, y una deuda a largo plazo de 80.920 millones: prácticamente están a la par.
Elon Musk dijo en X que el mercado de deuda prácticamente les ha cerrado las puertas a los nuevos proveedores de servicios en la nube y que más de 200 empresas se enfrentarán a una «muerte al nivel de un guppy» y a una consolidación. CoreWeave y Nebius caían un 2,7% y un 3,5%, respectivamente, antes de la apertura del lunes.
III. Cierre de las bolsas estadounidenses: repunte de las acciones eléctricas
El S&P 500 subió un 0,70% y cerró en 7676.77 puntos; el Nasdaq avanzó un 0,82% y el Dow Jones, un 0,28%. Entre las acciones eléctricas, Bloom Energy subió un 5,49%, Comfort Systems un 7,18%, GE Vernova un 4,92%, Vertiv un 2,81% y Vistra un 1,12%.
IV. El PIB de Corea del Sur supera las expectativas
El PIB de Corea del Sur creció un 1,0% intertrimestral y un 3,4% interanual en el tercer trimestre. La previsión mediana de la encuesta de Reuters era del 0,7%; aproximadamente la mitad del crecimiento provino de los semiconductores. El KOSPI cerró con un alza del 3,09%, en 5638.34 puntos.
Indicador de sentimiento
En general, hay opiniones divididas. A corto plazo, la perspectiva es alcista por la presentación de la solicitud de Anthropic, el cierre al alza de los tres principales índices y el PIB de Corea del Sur, mejor de lo esperado. A medio plazo, es bajista porque los nuevos proveedores de servicios en la nube no consiguen préstamos y Meta debe financiarse vendiendo acciones. A largo plazo, es neutral: los ingresos se disparan, pero el mercado aún debe evaluar el consumo de efectivo.
Conclusión
El 90% de los 80.700 millones de pérdidas de Anthropic son cifras contables. La factura real en efectivo se está financiando cada vez más mediante la venta de acciones en lugar de préstamos, y la están pagando los inversores bursátiles. Los pequeños proveedores de servicios en la nube que no consigan préstamos podrían ser los primeros en quedar fuera. GE Vernova publicará sus resultados del tercer trimestre antes de la apertura de las bolsas estadounidenses del miércoles; la próxima respuesta llegará ese día.
¿Cuánto tiempo crees que podrá seguir financiándose la IA?
El contenido anterior es solo un análisis de noticias y no constituye asesoramiento de inversión.
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