¿Por qué Bitcoin sube mientras que las altcoins podrían seguir cayendo?

En el mercado de las criptomonedas, hay un fenómeno que desconcierta a muchos inversores:

Bitcoin no deja de subir y el sentimiento general del mercado parece mejorar, pero las altcoins que tienen en cartera no siguen la tendencia e incluso continúan cayendo.

¿Por qué puede irle bien al mercado en su conjunto mientras que una cartera de inversión propia obtiene malos resultados?

La clave está en que el mercado cripto no es un todo en el que todos los activos suban al mismo tiempo.

La demanda de fondos, la liquidez, el nivel de riesgo y la composición de los participantes del mercado pueden variar notablemente entre distintos activos.

Primero, que Bitcoin suba no significa que todos los fondos estén fluyendo hacia las altcoins

Cuando mejora el apetito por el riesgo en el mercado, los fondos pueden concentrarse primero en activos más líquidos, como Bitcoin.

Algunos inversores pueden preferir mantener activos con mayor reconocimiento en el mercado en lugar de asumir de inmediato el riesgo adicional de los tokens de baja capitalización.

Por eso, las altcoins no necesariamente suben al mismo tiempo que Bitcoin.

No se trata de una regla fija, sino de una posible estructura del mercado.

Segundo, el aumento de la cuota de capitalización de Bitcoin puede reflejar una divergencia en el rendimiento del mercado

La cuota de capitalización de Bitcoin suele referirse a la proporción que representa la capitalización de mercado de Bitcoin respecto a la capitalización total del mercado de criptoactivos.

Si el precio de Bitcoin sube mientras que el conjunto de los demás criptoactivos muestra un rendimiento débil, la cuota de capitalización de Bitcoin puede aumentar.

Sin embargo, este indicador no demuestra directamente que los fondos se estén transfiriendo de las altcoins a Bitcoin.

Esto se debe a que la cuota de capitalización también se ve afectada por el precio de Bitcoin, los precios de otros tokens y los cambios en los criterios de cálculo.

Refleja la estructura relativa de las capitalizaciones de mercado, no los flujos reales de fondos, que requieren un seguimiento completo.

Tercero, la liquidez y la estructura de la oferta de las altcoins pueden generar presiones adicionales

La profundidad de mercado, la oferta en circulación, los calendarios de desbloqueo de tokens y la distribución de los titulares varían de una altcoin a otra.

En pares de negociación con poca liquidez, incluso una venta de volumen reducido puede tener un impacto notable en el precio.

Si un proyecto también se enfrenta a desbloqueos de tokens, una caída de la demanda o una pérdida de interés del mercado, el precio puede quedarse aún más rezagado frente a Bitcoin.

Por eso, no se puede deducir la evolución de todas las altcoins basándose únicamente en la tendencia de Bitcoin.

Cuarto, la subida de Bitcoin también puede ir acompañada de un rendimiento relativamente débil de las altcoins

Para determinar si el mercado está entrando en la llamada «temporada de las altcoins», no basta con fijarse en si Bitcoin está subiendo.

Conviene observar:

* Si cambia el rendimiento relativo entre Bitcoin y las altcoins.
* Si la cuota de capitalización de Bitcoin sigue aumentando o empieza a retroceder.
* Si mejoran el volumen de negociación y la profundidad de mercado de las altcoins.
* Si las subidas se concentran en unos pocos tokens populares o se extienden a un mercado más amplio.
* Si el rendimiento de las altcoins se mantiene en el tiempo y no se limita a un rebote a corto plazo.

Aunque la cuota de capitalización de Bitcoin disminuya, eso no significa que todas las altcoins vayan a subir. El rendimiento del mercado aún puede presentar grandes divergencias.

Entonces, ¿qué deberían hacer los inversores particulares?

En primer lugar, no hay que tomar la subida de Bitcoin como motivo directo para comprar todas las altcoins.

En segundo lugar, hay que evaluar por separado la liquidez, la estructura de la oferta, los fundamentos y la exposición al riesgo de cada activo.

Por último, hay que observar si la cartera depende en exceso de un mismo escenario de mercado, en lugar de fijarse únicamente en cuántos tipos de tokens se tienen.

Que el mercado en su conjunto suba no significa que todos los activos estén generando valor; que Bitcoin suba tampoco significa que ya hayan llegado las oportunidades para las altcoins.

Lo verdaderamente importante es identificar las diferencias en las preferencias de los fondos, el rendimiento relativo y los activos concretos.

Cuando Bitcoin sigue subiendo y las altcoins muestran un rendimiento débil, ¿prefieres esperar a que la subida se extienda al mercado o reevaluar la asignación de tus activos?