#DataCentersMayFaceOversupplyBy2028

Los centros de datos podrían afrontar un exceso de oferta en 2028, pero el mayor riesgo es el desajuste

¿Qué acaba de cambiar?

El auge de los centros de datos ha entrado en una nueva fase. Se están planificando y construyendo enormes cantidades de nueva capacidad para respaldar la inteligencia artificial, la computación en la nube y el crecimiento de los servicios digitales. Sin embargo, el mercado aún tiene dificultades con un problema básico: la demanda llega más rápido de lo que puede ponerse en servicio capacidad utilizable.

Esto crea una situación inusual. Hoy, el sector puede sufrir escasez y, al mismo tiempo, estar generando las condiciones para que más adelante haya exceso de oferta en algunos mercados. La pregunta ya no es simplemente si se construirán suficientes centros de datos. Es si las instalaciones adecuadas, con la energía, la tecnología y los clientes apropiados, entrarán en funcionamiento en el momento oportuno.

¿Qué ocurrió primero?

La primera señal importante fue la explosión de la demanda de IA. Los modelos de IA avanzados requieren enormes recursos informáticos, y las empresas se han apresurado a asegurarse espacio en centros de datos, electricidad y procesadores avanzados.

En el primer semestre de 2026, la demanda de centros de datos en Norteamérica alcanzó niveles récord. Durante los primeros seis meses se absorbieron alrededor de 25 gigavatios de capacidad, aproximadamente el doble que un año antes. La tasa de vacancia se mantuvo extremadamente baja pese a la aceleración de la construcción.

Esto nos dice algo importante: el mercado actual no sufre de una simple falta de demanda.

¿Qué ocurrió después?

La cartera de proyectos en construcción se volvió enorme. En Norteamérica se estaban construyendo más de 66 gigavatios de capacidad de centros de datos, y los clientes ya habían comprometido la gran mayoría de esa capacidad.

Al mismo tiempo, la construcción se volvió más difícil. Las conexiones eléctricas, las mejoras de la red, la disponibilidad de equipos, el terreno y la infraestructura local se convirtieron en importantes cuellos de botella.

En otras palabras, los promotores podían anunciar proyectos enormes, pero anunciar capacidad no es lo mismo que entregar capacidad informática utilizable.

¿Por qué es importante 2028?

2028 es importante porque muchos de los proyectos que se planifican o contratan hoy están diseñados para entrar en funcionamiento en torno a ese año.

Esto crea un riesgo de desfase temporal.

Si la demanda de IA sigue creciendo rápidamente, la nueva capacidad podría absorberse casi de inmediato. Pero si el crecimiento de la demanda se ralentiza mientras miles de megavatios entran en servicio al mismo tiempo, algunos mercados podrían encontrarse de repente con más capacidad de la que necesitan los clientes.

Ese sería un entorno muy distinto al actual.

¿Dónde podría aparecer un exceso de oferta?

El exceso de oferta no significa necesariamente que todo el sector mundial de centros de datos vaya a desplomarse por una sobrecapacidad generalizada.

La posibilidad más importante es un desajuste regional o tecnológico.

Una ubicación puede tener muchos edificios, pero no suficiente electricidad. Otra puede tener energía barata, pero malas conexiones de red. Una instalación diseñada para una generación de hardware de IA puede resultar menos atractiva cuando lleguen procesadores más nuevos y eficientes.

Por lo tanto, un centro de datos puede existir físicamente y aun así ser poco atractivo desde el punto de vista económico.

¿Qué está pasando con la inversión?

La inversión avanza a una velocidad extraordinaria. Se prevé que el gasto mundial en centros de datos aumente drásticamente hasta 2028, a medida que las empresas compiten por construir la infraestructura necesaria para la IA.

Ese gasto crea oportunidades para promotores, empresas eléctricas, fabricantes de equipos, constructoras y proveedores de tecnología.

Pero el rápido gasto de capital también hace que la disciplina sea más importante.

Cuando un sector se convierte en uno de los temas de inversión más importantes del mercado, a veces se aprueban proyectos porque todos esperan que la demanda futura siga siendo fuerte. Eso funciona mientras la demanda continúa acelerándose. Se vuelve peligroso cuando las expectativas se adelantan a la realidad.

¿Qué nos dice la demanda actual?

Las pruebas más sólidas de hoy siguen apuntando a una oferta ajustada, no a un exceso de oferta generalizado.

La tasa de vacancia en Norteamérica se ha mantenido cerca de mínimos históricos, mientras que gran parte de la capacidad en construcción ya está prealquilada. Los principales proveedores de servicios en la nube también informan de un fuerte compromiso con la capacidad futura.

Esto significa que la frase «exceso de oferta de centros de datos para 2028» no debe tomarse como una certeza.

Es mejor entenderla como un riesgo que podría surgir si la construcción alcanza a la demanda más rápido de lo previsto.

¿Qué podría cambiar la situación?

La variable más importante es el uso de la IA.

Si las empresas y los consumidores siguen utilizando la IA a un ritmo cada vez mayor, la demanda de capacidad informática podría mantenerse lo bastante fuerte como para absorber gran parte de la nueva capacidad.

Pero si la adopción de la IA se ralentiza, las empresas reducen el gasto en infraestructura, la eficiencia de los modelos mejora más rápido de lo previsto o los clientes retrasan grandes despliegues, el equilibrio entre la oferta y la demanda podría cambiar rápidamente.

Los mejores modelos de IA pueden generar otra complicación. Una computación más eficiente puede reducir la cantidad de hardware necesaria para una determinada carga de trabajo. Eso podría frenar el crecimiento de la capacidad física necesaria, incluso mientras sigue aumentando el uso total de la IA.

¿Por qué es tan importante la energía?

La electricidad podría convertirse en el principal factor que distinga los centros de datos valiosos de los proyectos más débiles.

Un edificio sin energía fiable no puede atender grandes cargas de trabajo de IA. Las conexiones a la red pueden tardar años, y algunos proyectos previstos ya han sufrido retrasos por falta de electricidad suficiente.

Esto significa que la capacidad más valiosa quizá no sea simplemente la de mayor tamaño. Podría ser la que cuente con energía fiable, conexiones de red sólidas, refrigeración eficiente y un cliente comprometido.

Esa distinción podría cobrar mucha más importancia para 2028.

¿Qué ocurre con el hardware más antiguo?

Otro factor es la velocidad del cambio tecnológico.

Los procesadores de IA pueden quedar obsoletos mucho antes que los edificios que los albergan. La vida útil de un centro de datos puede medirse en décadas, mientras que los equipos informáticos que contiene pueden sustituirse en un ciclo mucho más corto.

Esto crea un posible desajuste entre la inversión en infraestructura a largo plazo y una tecnología que cambia rápidamente.

Las instalaciones que puedan actualizarse con eficiencia deberían tener ventaja. Las construidas con diseños inflexibles podrían tener dificultades para competir.

¿Qué deberían tener en cuenta los inversores?

En los próximos años habrá que centrarse en la utilización, no solo en los anuncios de construcción.

Observen la rapidez con la que se alquila la nueva capacidad. Observen las tasas de vacancia. Observen si los principales clientes siguen firmando contratos a largo plazo. Observen la disponibilidad de electricidad y los retrasos en los proyectos.

También observen el gasto en infraestructura de IA. Si las principales empresas tecnológicas empiezan de repente a recortar el gasto de capital, eso sería una señal de alerta mucho más fuerte que un solo proyecto retrasado.

Los precios del hardware y las tarifas de alquiler también importan. La caída de los precios no es automáticamente bajista, pero si se combina con una disminución de la utilización, sugeriría que la oferta empieza a superar a la demanda.

¿Cuál es el verdadero riesgo de 2028?

El verdadero riesgo no es simplemente que haya «demasiados centros de datos».

Es que haya demasiada capacidad inadecuada, en el lugar equivocado y en el momento equivocado.

Algunos mercados podrían seguir teniendo una oferta extremadamente ajustada, mientras que otros podrían desarrollar un exceso de capacidad. Las instalaciones prémium con energía asegurada y clientes sólidos podrían seguir teniendo buenos resultados, incluso si los proyectos más débiles tienen dificultades.

Por eso, las cifras generales de construcción pueden inducir a error. Una enorme cartera de proyectos no significa automáticamente una enorme oferta utilizable.

¿Qué viene después?

El sector de los centros de datos está entrando en una etapa en la que la ejecución será más importante que los anuncios.

La demanda de IA sigue siendo fuerte, y las pruebas actuales aún muestran una grave escasez de capacidad. Al mismo tiempo, la magnitud de la inversión prevista significa que el mercado no puede dar por sentado que todos los megavatios futuros tendrán el mismo valor.

Para 2028, los ganadores podrían ser los operadores que hayan asegurado la energía con antelación, construido instalaciones flexibles, controlado los costos y ajustado estrechamente la capacidad a la demanda real de los clientes.

La lección más importante es sencilla: la escasez de hoy no garantiza el equilibrio de mañana.

Manténganse prudentes, cuestionen los titulares y piensen de forma independiente antes de decidir cómo será la próxima fase del auge de los centros de datos.

‍$AVGO