¿El oro cayó por debajo de los 4000 dólares y los activos refugio han dejado de funcionar? El verdadero factor detrás de esto podría ser otro

En teoría, cuanto más volátil está el mercado, más atractivo resulta el oro. Pero esta vez, el oro no siguió el guion.
El 23 de octubre, el oro al contado cayó intradía por debajo de los 4000 dólares por onza, alcanzando su nivel más bajo en varios meses. Lo más sorprendente es que, aunque aumentó la aversión al riesgo en el mercado, el precio del oro no se disparó.
La pista clave está en el precio del petróleo.
El alza del petróleo aumenta las presiones inflacionarias. Si el mercado cree por ello que la Reserva Federal tendrá que mantener las tasas de interés altas durante más tiempo, los activos denominados en dólares y los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense podrían verse respaldados. El oro no paga intereses, así que, cuando otras inversiones ofrecen rendimientos más atractivos, parte del capital naturalmente puede optar por ellas.
Es como una competencia entre dos atletas: el oro ofrece seguridad y los activos en dólares ofrecen rendimiento. Cuando los rendimientos se vuelven repentinamente atractivos, el oro también tiene que hacer frente a la competencia.
De cara al futuro, los 4000 dólares son un nivel psicológico importante, pero no un botón mágico que evite las caídas. Si el precio del oro sigue bajo presión, el mercado podría poner a prueba soportes más bajos; si recupera rápidamente ese nivel, también podría producirse un rebote técnico.
Así que no te fijes solo en las subidas y bajadas del oro: también presta atención al petróleo, al dólar y a las expectativas sobre las tasas de interés.
¿Cuál crees que es el principal factor que está presionando al oro esta vez: los altos precios del petróleo, un dólar fuerte o el sentimiento del mercado?$NVDA #现货黄金跌破$4000