¡Los beneficios de Tesla se desploman un 43% en el tercer trimestre! La máquina de hacer dinero de Musk, ¿cómo ha empezado a fallar de repente?

Durante mucho tiempo, Tesla daba la impresión de que bastaba con que Musk abriera la boca para que sus acciones pudieran dispararse, y con que anunciara una nueva tecnología para que el mercado se pusiera a imaginar el futuro. Pero, en el tercer trimestre de 2026, los resultados financieros echaron un jarro de agua fría a los inversores entusiasmados: el beneficio neto cayó un 43% interanual, hasta apenas 787 millones de dólares.

Aún más llamativo es que los ingresos rondaron los 28.046 millones de dólares, prácticamente lo mismo que en el mismo periodo del año pasado. En pocas palabras, el negocio no se redujo de forma significativa, pero el dinero que quedó en caja fue mucho menor. Es como un restaurante que mantiene más o menos el mismo número de clientes y una facturación similar, pero que, al hacer cuentas a fin de mes, descubre que sus márgenes son tan finos como una hoja de papel.

¿Dónde está el problema? Por un lado, los gastos de investigación y desarrollo y los gastos operativos siguen aumentando; proyectos como la IA y la conducción autónoma requieren desembolsos considerables. Por otro, los ingresos del negocio automovilístico cayeron un 3% interanual y las entregas disminuyeron alrededor de un 2%. Los nuevos negocios todavía están creciendo, mientras que los tradicionales no han logrado seguir aportando un respaldo más sólido a los beneficios.

Por supuesto, no basta con fijarse en la caída de los beneficios para concluir que Tesla ya no está a la altura. El margen bruto subió al 19,6% y el beneficio ajustado por acción también superó las expectativas del mercado, lo que demuestra que los resultados no fueron del todo negativos.

Lo que realmente debería preocupar es que Tesla está gastando más dinero para contar la historia del futuro, pero aún tiene que demostrar que ese futuro puede traducirse en beneficios.

Para los inversores, está bien escuchar la historia, pero hay que mirar las cuentas con más atención. Al fin y al cabo, los sueños hacen despegar las acciones; el flujo de caja es lo que permite que la empresa aterrice.

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