#美国9月PPI数据公布 El PPI plantea esta noche a las 20:30: la probabilidad de una subida de tipos en octubre acaba de dispararse al 42% por el CPI; ¿el PPI dará el "golpe de gracia" o "apagará el fuego"?

El CPI de ayer superó las expectativas en ambos frentes (general 3,7%/subyacente 2,6%), y la probabilidad de una subida de tipos en octubre se disparó de la noche a la mañana del 22% al 42%. Esta noche, a las 20:30, el PPI de septiembre toma el relevo. Primero, las expectativas: el mercado prevé un PPI general del +0,6% intermensual (la energía sigue impulsando), con una "presión inflacionaria aún significativa".

¿Por qué es importante el PPI?
Es el "tramo superior" del CPI: las subidas de precios en la producción se transmiten al consumidor. El CPI de ayer demostró la "persistencia de la inflación en el tramo inferior"; si el PPI también supera las expectativas esta noche, significa que "también hay humo en el tramo superior": la inflación no es una ilusión causada por el petróleo, sino una prueba contundente en toda la cadena.

Tres escenarios:

- PPI en línea con las expectativas (0,4-0,5% intermensual) → "el CPI ya dio todas las malas noticias", se descuenta el factor negativo y los activos de riesgo se estabilizan y rebotan
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- PPI por encima de las expectativas (≥0,6%) → prueba contundente de la persistencia de la inflación en toda la cadena, la probabilidad de una subida de tipos en octubre se dispara por encima del 50% y el oro, las acciones estadounidenses y BTC sufren presión a la vez
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- PPI por debajo de las expectativas → vuelve el relato de que "el CPI fue ruido del precio del petróleo", se enfrían las expectativas de subidas de tipos y BTC apunta a un rebote

¿Quién reaccionará más?
Se mantiene el orden de ayer: oro>acciones estadounidenses>BTC, pero el impacto marginal será menor que el del CPI: el CPI de ayer ya incorporó la mayor parte de las expectativas agresivas, por lo que el PPI se parece más a una "confirmación" que a un "nuevo susto".

Operativa: no entrar con una posición grande antes de los datos; tomar partido después de las 20:30: la línea de vida de 82 mil dólares no cambia; mantenerla = lateralización en la base, perderla = mirar hacia los 80 mil dólares.

En una frase: el CPI es el "veredicto" y el PPI es la "revisión"; si la revisión no cambia el veredicto, todo bien; si lo cambia, será una condena más dura. Esta noche, a las 20:30, esperamos el examen. #每周来晒