#白宫加密顾问离任 La salida de Patrick Witt ralentizará el avance de la «Clarity Act», pero el marco general de regulación cripto de Estados Unidos no se ralentizará por completo.

Por qué se trata solo de una «desaceleración» y no de un «cambio de rumbo»
El impacto en el personal se concentra en la coordinación: Witt era responsable de coordinar las negociaciones en el Senado, mientras que la verdadera autoridad legislativa reside en el Congreso. Tras su salida, la eficiencia para impulsar el proyecto de ley se verá afectada, pero la dirección de las políticas no se invertirá automáticamente.
La elaboración de normas por parte de los organismos reguladores continúa: la SEC, la CFTC y el Tesoro ya están cubriendo vacíos mediante directrices de clasificación y propuestas de normas sobre stablecoins. Aunque la legislación del Congreso se estanque, la regulación administrativa seguirá avanzando.
La legislación sobre stablecoins está relativamente avanzada: la «GENIUS Act» ya ha llegado a la fase de elaboración de normas de implementación, y la Reserva Federal y los organismos reguladores están trabajando en reglas sobre reservas, procedimientos de emisión y restricciones a los rendimientos.
Impacto específico en tres tipos de actores
Plataformas de trading de criptomonedas: a corto plazo, disminuirá la certeza regulatoria. La clasificación de los tokens al contado, las licencias de los exchanges y la delimitación de las competencias sobre valores y materias primas avanzarán más lentamente; además, las normas impulsadas por separado por la SEC y la CFTC podrían presentar fácilmente brechas de coordinación.
Stablecoins: en cambio, podrían establecerse antes reglas federales relativamente claras. Las stablecoins de pago deberán cumplir requisitos como la licencia del emisor, reservas 1:1, auditorías periódicas y prioridad de cobro en caso de quiebra; el umbral de cumplimiento aumentará, será más difícil para las entidades pequeñas entrar y se ampliará la ventaja de los principales emisores[28].
En todo el mercado cripto: los beneficios a largo plazo se convertirán en «beneficios lentos». Activos principales como Bitcoin y Ethereum ya cuentan con debates claros sobre su clasificación y regulación; el periodo de incertidumbre para los tokens pequeños y medianos, los protocolos DeFi y los nuevos productos de trading será más prolongado.
Lo que realmente merece la pena observar a continuación son tres aspectos: si la Casa Blanca nombrará a un nuevo responsable de criptomonedas, si las normas de la SEC y la CFTC podrán coordinarse y cuándo la «Clarity Act» volverá a entrar en la agenda del Senado.
Si estos hitos siguen retrasándose, el mercado dependerá cada vez más de las normas provisionales de los organismos reguladores, en lugar de contar con un marco jurídico completo.#WCTCS9